Tether-direktør Paolo Ardoino har afvist snak om, at udstederen af stablecoin skal børsnoteres. Hans holdning kommer på trods af virksomhedens værdiansættelse.
Disse diskussioner kommer efter, at Circle, Tethers markedspeer og rival, lancerede sin IPO (Initial Public Offering) og blev noteret på NYSE.
Paolo Ardoino afviser IPO-snak
Markedsanalyse værdisætter stablecoin-giganten til 515 milliarder dollars. Ifølge Jon Ma, en udvikler på Artemis, er det nok til at gøre Tether til den 19. mest værdifulde virksomhed globalt. Specifikt ville det placere Tether foran giganter som Costco og Coca-Cola.
“Hvis Tether blev børsnoteret I DAG, ville Tether være den 19. største virksomhed i verden med 515 milliarder dollars. Det er foran Costco og Coca Cola,” skrev Ma.
Jon Ma ekstrapolerede, at baseret på Tethers 13 milliarder dollars i nettooverskud i 2024 og forventet EBITDA på 7,4 milliarder dollars for 2025, kunne firmaet opnå en værdiansættelse på 515 milliarder dollars, hvis det blev børsnoteret.
“Tether-værdiansættelse på 515 milliarder dollars er et smukt tal. Måske lidt bearish i betragtning af vores nuværende (og stigende) Bitcoin + Guld beholdning, men jeg er meget ydmyg. Også virkelig spændt på den næste vækstfase for vores virksomhed,” skrev Ardoino.
På trods af den bullish prognose præciserede Ardoino, at Tether ikke har nogen intention om at blive børsnoteret. I et opfølgende indlæg udtalte han kortfattet, “Ingen grund til at blive børsnoteret.” Dette signalerer tillid til virksomhedens nuværende private struktur og kurs.
Circles debut på Wall Street sætter fokus på stablecoin-vurderinger
Samtalen fik momentum efter Circle, Tethers nærmeste rival i stablecoin-sektoren, officielt blev børsnoteret i en skelsættende IPO.
Handlet under ticker $CRCL, Circles udbud af 34 millioner aktier til 31 dollars hver sigter mod en værdiansættelse på 8,1 milliarder dollars. Dette markerer første gang en stablecoin-udsteder er noteret på NYSE (New York Stock Exchange).
Ma’s model anvendte Circles høje 69,3x EBITDA-multipel på Tethers forventede indtjening i 2025, hvilket antager en fortsat stigning i USDT-udbuddet og en stabil Fed Funds Rate omkring 4,2%.
Hans indlæg præciserede, at modellen udelukkede urealiserede gevinster fra Bitcoin og guld, som udgør cirka 5 milliarder dollars af Tethers overskud i 2024.
Nogle kommentatorer, som Anthony Pompliano, skubbede værdiansættelsen endnu højere. “1 billion dollars til sidst,” forudsagde han. Jack Mallers fra Twenty One Capital gentog stemningen med en endnu mere optimistisk “over 1 billion dollars” vurdering.
Men, sammen med hypen, lurede skepsis. En bruger påpegede, at en børsnotering ville åbne Tether for mere kontrol og revisioner.
På denne baggrund forbliver brugere skeptiske over, at Tether kunne blive børsnoteret, med henvisning til igangværende gennemsigtighedsproblemer, der har plaget Tether i årevis.
Ardoinos holdning forstærker denne opfattelse. På trods af potentielt at være mere værd end mange S&P 500-giganter, ser Tether ud til at være tilfreds med at skalere privat uden den ekstra reguleringskontrol fra Wall Street.
Tethers kerneprodukt, USDT stablecoin, forbliver det mest handlede kryptoaktiv efter volumen. Ikke desto mindre har virksomheden også betydeligt diversificeret sin balance.
Seneste attestationsrapporter viser, at Tether holder milliarder i amerikanske statsobligationer, guld og Bitcoin, aktiver der i stigende grad understøtter dets finansielle styrke og troværdighed.
Som stablecoin-området går ind i en ny fase af institutionel kontrol og offentlig markedsudsættelse, ser Tether ud til at være forpligtet til at vokse på sine egne vilkår.
Vil den strategi holde det foran offentlige rivaler som Circle? Ardoino satser på, at det at forblive privat er en styrke, ikke en ulempe.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
