Tether udgav sin Attestation Report for Q2 2025, som viser et dramatisk fald i køb af amerikanske statsobligationer. Firmaet brugte 7 milliarder dollars på dem sidste kvartal, sammenlignet med 65 milliarder dollars i Q1.
Selvom virksomheden køber Bitcoin og guld og foretager virksomhedsinvesteringer, steg alle dens “kontantekvivalenter”, som obligationsgenkøbsaftaler og ikke-amerikanske statsobligationer, knap nok eller faldt direkte. Dette kan komplicere GENIUS Act overholdelse.
Hvorfor vil Tether ikke have amerikanske statsobligationer?
Tether, verdens største stablecoin-udsteder, har for nylig foretaget nogle meget diversificerede investeringer. Ifølge en nylig rapport tillod renter fra firmaets amerikanske statsobligationer det at investere i over 120 virksomheder.
I dag udgav Tether sin Q2 2025 Attestation Report, som bekræfter en lille stigning i beholdningen af statsobligationer.
Ifølge rapporten har Tether i øjeblikket 105,5 milliarder dollars i amerikanske statsobligationer og yderligere 24,4 milliarder dollars i indirekte eksponering. Dette inkluderer Overnight Reverse Repurchase Agreements og ikke-amerikanske statsobligationer, som kan referere til EU-obligationer for MiCA-overholdelse.
Der er en simpel grund til, at Tether har købt så mange statsobligationer: stablecoin-reguleringer. GENIUS Act kræver, at stablecoin-udstedere holder aktivreserver i statsobligationer, hvilket kan skabe problemer for firmaet.
Alligevel lobbyede Tether hårdt for at få denne lovgivning vedtaget, så det virker sandsynligt, at det er forberedt på at opnå overholdelse.
Men der er en interessant oplysning her. Siden MiCA først trådte i kraft, har Tether købt astronomiske mængder af statsobligationer.
I Q4 2024 købte det 33 milliarder dollars, og tilføjede hele 65 milliarder dollars i Q1 2025.
Dagens rapport viser dog mindre end en stigning på 7 milliarder dollars i direkte beholdninger af statsobligationer gennem hele Q2.
Tethers beholdninger af ikke-amerikanske statsobligationer faldt med omkring 17 milliarder dollars, og alle andre “kontantekvivalenter” faldt eller steg med mindre end 1 milliard dollars.
Selvfølgelig har firmaet købt guld, Bitcoin og disse forskellige virksomhedsinvesteringer, men dets voldsomme appetit på statsobligationer ser ud til at aftage. Tethers beholdninger vokser, men strategien ændrer sig.
Det er uklart, hvad man skal mene om alt dette. Ifølge direktør Paolo Ardoinos opslag har Tether udstedt over 50 milliarder dollars flere USDT tokens end tilsvarende amerikanske statsobligationer. Kunne dette ikke skabe problemer for fremtidig GENIUS Act overholdelse?
Det er i sidste ende svært at sige, om potentielle problemer på obligationsmarkedet forårsagede denne ændring i taktikken. Det kan dog være meget betydningsfuldt.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
