US-kongresmedlem slår alarm, da tokenisering redefinerer offentlige og private selskaber

Tokenisering er blevet præsenteret som den næste innovation for finansielle markeder, inklusive krypto. Ifølge brancheledere kan det dog ændre, hvordan markeder definerer offentlige og private virksomheder.

Bekymringer vedvarer også om den nye bølge af tokeniserede aktier, der kan styrke eller dræne altcoin-markedet.

Eksperter diskuterer virkningen af tokeniserede aktier

Ifølge Vlad Tenev er tokeniserede aktier den største innovation siden 2015. Baseret på dette siger Robinhoods direktør, at private investorer bør have lige adgang til private aktier, et område traditionelt domineret af venturekapital (VC) og institutionelle penge.

Tenev understregede uundgåeligheden af tokeniserede real-world assets (RWAs), især aktietilbud. Han siger, at efterspørgslen efter EU-kompatible tokeniserede derivater vokser, selv i en tid med reguleringsusikkerhed.

“Tokenisering af RWA er uundgåelig og en naturlig progression, der understøtter mangfoldighed og inklusivitet,” venturepartner Alvin Foo noterede, med henvisning til Tenev.

Men implikationerne går ud over innovation og kan fundamentalt ændre virksomhedsklassifikationer.

Bloombergs Joe Weisenthal spekulerede i, at hvis tokenisering af private aktier lykkes, kan markederne stoppe med at skelne mellem offentlige og private virksomheder helt.

I stedet kan virksomheder eksistere på et spektrum af likviditet og gennemsigtighed, muliggjort af smart contracts og blockchain-gennemsigtighed frem for traditionelle IPO-processer.

“Hvis tokenisering af private aktier (a la Robinhoods indsats) tager fart, undrer jeg mig over, om vi overhovedet vil tale om offentlige vs. private virksomheder i fremtiden. Det kan bare være en slags spektrum af forskellige niveauer af likviditet og gennemsigtighed,” Weisenthal delte.

Denne stemning afspejler The Economist, som for nylig bemærkede, at med den rette skala kunne tokens omdanne private firmaer til offentlige virksomheder.

Mediet foreslog, at med tilstrækkelig markedsdeltagelse og infrastruktur kunne tokens efterligne mange offentlige aktiefunktioner, hvilket gør krypto-innovation uomtvistelig.

Transformationen er ikke rent teoretisk. Charlie Shrem, en tidlig Bitcoin-iværksætter, bemærkede, at tokeniserede værdipapirer sandsynligvis vil stå over for de samme dynamikker som IPO’er.

Dette inkluderer, hvem der garanterer tokenet, kvaliteten af forholdet mellem indtægter og udbytte, og hvor tokens handles.

“Samme betingelser som eksisterer med en IPO,” Shrem sagde.

Udtalelsen antyder, at real-world fundamentale faktorer stadig vil spille en kritisk rolle i tokeniserede markeder.

Reguleringsbekymringer: Friktionsfri eller bare ikke-kompatibel?

I mellemtiden er ikke alle begejstrede. Den amerikanske kongresmedlem Sean Casten advarede om, at kapløbet mod tokenisering kunne give virksomheder mulighed for at rejse kapital, mens de undgår regulering og oplysningskrav.

Desuden argumenterede Casten for, at når et system kaldes friktionsløst, er det ofte en kode for at undgå juridisk tilsyn.

Faktisk forbliver spændingen mellem innovation og regulatorisk overholdelse et centralt spørgsmål. På den ene side lover tokenisering 24/7 handel, fraktioneret ejerskab og større global deltagelse.

Men kritikere hævder, at omgåelse af beskyttelser for private investorer kan udsætte brugere for større risici.

Alligevel er momentum klart, med Robinhood og andre som Coinbase, der hurtigt bevæger sig for at tokenisere aktier og udviske langvarige finansielle grænser.

Hvis det lykkes, kan disse bestræbelser gå ud over at omdefinere, hvordan aktier handles, til at genopfinde, hvad det vil sige at være en offentlig virksomhed i den on-chain økonomi.