Trumps ‘Big Beautiful Bill’ fremhæver finansiel disciplin, men de 2,4 billioner dollars i gæld, som det vil tilføje til USA’s allerede alarmerende underskud, har Wall Street på vagt. I mellemtiden fortsætter obligationsudbyttet med at stige, og usikkerheden omkring amerikanske statsobligationer som en sikker havn svæver.
Vincent Liu, Chief Investment Officer hos Kronos Research, fortalte BeInCrypto, at disse faktorer kan øge efterspørgslen efter Bitcoin. Altcoins, derimod, kan ikke klare sig lige så godt.
Trumps økonomiske vision møder tidlig modstand
Trump-administrationen hylder One Big Beautiful Bill Act som en betydelig lovgivning, der dramatisk vil forbedre USA’s finansielle kurs.
Loven blev vedtaget i Repræsentanternes Hus i maj og afventer Senatets godkendelse. Den vil frigive billioner af dollars i skattelettelser og skære ned på udgifterne til sundhedsvæsen, madkuponer og programmer for ren energi.
Mens Det Hvide Hus bekræftede, at loven vil bane vejen for en “æra med hidtil uset økonomisk vækst,” er andre mindre sikre.
Udover Elon Musks henvisninger til lovgivningen som en “afskyelig vederstyggelighed,” viste Wall Street særlig uro. Dens bekymring genlød kraftigt, især om hvad loven betyder for nationens voksende finansielle underskud.
En bekymring på $2,4 billioner
En rapport udgivet i sidste uge af det upartiske Congressional Budget Office (CBO) indikerer, at lovens skattelettelser, som gælder for drikkepenge, overarbejde og seniorfordele, beløber sig til 3,7 billioner dollars.
Mens det betyder, at skatteyderne vil beholde mere af deres penge, repræsenterer det også en betydelig reduktion i føderale indtægter. Da CBO analyserede, om lovens foreslåede udgiftsnedskæringer ville opveje denne reduktion, konkluderede de, at det ville mangle 2,4 billioner dollars over de næste 10 år.
I bund og grund, selvom loven sparer 1,3 billioner dollars gennem programnedskæringer, er den samlede effekt en stigning på 2,4 billioner dollars i det nationale underskud.
Det uafdækkede hul er det, der bekymrer finansielle analytikere og økonomer.
Vil Trump-budgetloven forværre underskuddet?
Da skattelettelserne ikke er fuldt ud opvejet af udgiftsnedskæringerne, vil regeringen være nødt til at låne flere penge for at dække sine udgifter. At låne mere vil også øge den samlede nationale gæld.
“Derfra er det simpel økonomi: mere gæld betyder flere obligationer, højere udbytter og strammere vilkår,” sagde Liu til BeInCrypto.
Ifølge CBO forventes den ekstra låntagning forårsaget af denne lov at resultere i yderligere 551 milliarder dollars i rentebetalinger over de næste 10 år. Dette beløb er ud over, hvad regeringen allerede ville betale på sin eksisterende gæld.
Den ekstra låntagning øger betydeligt lovens samlede omkostninger, ud over den direkte effekt af dens skatte- og udgiftsbestemmelser. Det skaber også en sammensat effekt: mere regeringslån fører til højere rentebetalinger, hvilket kan kræve endnu mere låntagning.
Dette finansielle bagtæppe viser sig allerede i vigtige økonomiske indikatorer.
Stigende obligationsudbytte og økonomisk pres
For mindre end tre uger siden skræmte stigende obligationsudbytter investorer, da 30-års obligationsudbyttet steg over 5% for første gang siden oktober 2023.
“Når 30-års udbyttet bryder 5%, er det ikke bare en markedsstatistik—det er en advarselslampe. Rentebetalinger er nu en af de hurtigst voksende poster i det føderale budget, og som en andel af BNP nærmer de sig historiske højder. Det betyder, at flere skatteyderes penge går til at servicere gæld, ikke investere i fremtiden,” understregede Liu.
Markant højere obligationsrenter har brede konsekvenser, hvilket gør livet dyrere for almindelige amerikanere. Mange almindelige lån, såsom realkreditlån, kreditkort og billån, er direkte knyttet til statsobligationsrenter og stiger, når obligationsrenterne stiger.
Denne stigning i låneomkostninger kan bremse den økonomiske aktivitet og modvirke de stimulerende effekter af eventuel skattenedsættelseslovgivning. Bevidste om dette har investorer allerede udtrykt deres bekymring.
Mister markederne tålmodigheden med amerikansk gæld?
Efter Repræsentanternes Hus godkendte Trumps budgetforslag den 22. maj, oplevede aktiemarkedsindekser et fald.
For yderligere at illustrere Wall Streets uro blev sidste måneds 30-årige obligationsauktion dårligt modtaget, hvor investorerne krævede et højere end forventet udbytte for at købe obligationerne. Dens svage præstation ved april-auktionen afspejlede denne mangel på stærk efterspørgsel, hvilket signalerer en offentlig opfattelse af Amerika som en mere risikabel investering.
Denne nuværende reaktion fra Wall Street på den nationale gæld står i skarp kontrast til historiske reaktioner. Tidligere viste finansmarkederne ofte mere overbærenhed, især når renterne var lave eller kriser krævede handling.
“Wall Street plejede at give Washington mere spillerum på underskudsudgifter… Men i dag er den buffer væk. Med høje renter, voksende gæld og ingen umiddelbar nødsituation til at retfærdiggøre det, er markederne meget mindre tilgivende,” sagde Liu.
Samtidig kan disse betydelige finansielle pres også forårsage en global bølgeeffekt.
“USAs finansielle pres øger globale låneomkostninger, svækker nye markeder og lægger pres på økonomier, der holder store reserver af statsobligationer. Effekterne er ikke begrænset til USA, de påvirker direkte den finansielle stabilitet i hele den globale økonomi,” tilføjede han.
Efterhånden som tilliden til traditionelle sikre havne aftager, kan investorer i stigende grad blive tiltrukket af alternative aktiver som kryptovalutaer.
Bitcoins tiltrækningskraft som sikker havn, altcoins under pres
Forligslovens finansielle pres kan ændre investorernes stemning mod kryptovalutamarkedet. Men ikke alle digitale aktiver er skabt lige i denne henseende.
“Bitcoin kan skinne i den usikkerhed, men altcoins kan stå over for hårdere modvind, da investorer bliver mere forsigtige,” fortalte Liu til BeInCrypto.
Efterhånden som statslig låntagning stiger og bekymringer om inflation eller stabiliteten af traditionelle aktiver vokser, kan Bitcoin opleve fornyet tiltrækning.
Et usikkert miljø udgør en udfordring for altcoins, som typisk er mere risikable og volatile end Bitcoin. Dermed kan investorer prioritere kapitalbevarelse over spekulative gevinster, hvilket fører til deres underpræstation. Dette skift får altcoin-kurser til at falde eller stagnere, mens Bitcoin kan holde sin værdi eller endda stige.
Hvis lovforslaget vedtages i Senatet med minimal ændring af dets finansielle indvirkning, er dette sandsynligvis nogle potentielle udfald at forvente.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
