Senere i dag vil den amerikanske præsident Trump fejre, hvad han kalder Befrielsesdagen, ved at fortsætte med en toldpolitik for at reducere amerikansk afhængighed af udenlandske produkter. Afhængigt af toldens alvorlighed vil den indenlandske kryptominingindustri lide betydelige tab.
I et interview med BeInCrypto forklarede Matt Pearl, direktør for Strategic Technologies Program ved Center for Strategic and International Studies (CSIS), at afgifter på Kina vil forstyrre forsyningskædedynamikken og øge driftsomkostningerne for den amerikanske miningindustri.
Hvordan vil Liberation Day-tariffer påvirke mining-omkostninger?
Senere i dag forventes Trump at afsløre omfattende told på amerikanske importvarer som en del af en økonomisk dagsorden, han har kaldt Befrielsesdagen. Men detaljerne om, hvor aggressive de vil være, eller hvilke lande der vil blive mest målrettet, har været mangelfulde.
Manglen på information omkring begivenheden har efterladt offentligheden i uvished, gættende på, hvad der vil ske næste gang. I tilfældet med den amerikanske miningindustri vil deltagerne følge Trumps udmeldinger vedrørende Kina.
Lidt over en måned siden pålagde Trump-administrationen en ny 10% told på varer fra Kina oven på den eksisterende 10% told, som den havde indført kun uger før. Under sin valgkampagne foreslog Trump endda op til 60% grænsetold på kinesiske varer.
Hvis Trump pålægger yderligere afgifter på Kina i lyset af Befrielsesdagen, vil amerikanske Bitcoin-minere skulle træffe mange beslutninger vedrørende arten og omfanget af deres fremtidige drift.
ASIC-hardware: den afgørende import
Kryptomining er stærkt afhængig af Application-Specific Integrated Circuit (ASIC) udstyr. Disse computerchips er bygget til at udføre de komplekse matematiske beregninger, der kræves for at validere transaktioner og mine nye coins. De er særligt uundværlige i Bitcoin og andre proof-of-work kryptovalutaer.
ASIC’er er blevet det dominerende hardware i Bitcoin mining på grund af deres overlegne ydeevne i forhold til andre typer hardware, såsom CPU’er eller GPU’er. De tilbyder en meget højere hash rate pr. enhed af forbrugt energi og er designet til specifikke miningalgoritmer.
“Det er en utrolig R&D-intensiv proces at skabe en ASIC, der er energieffektiv og gør alt, hvad du har brug for i forbindelse med Bitcoin mining,” forklarede Pearl.
USA er stærkt afhængig af import af ASIC mining hardware, hvor en betydelig del kommer fra Kina. Kina, USA’s mangeårige handelsrival, har veletablerede produktionskapaciteter til at producere avancerede halvlederchips.
Amerikansk afhængighed af kinesisk hardwareudstyr
Ifølge data fra Observatory of Economic Complexity (OEC) blev USA i 2023 verdens største importør af elektriske maskiner og elektronik. Det år importerede det hardware for 455 milliarder dollars, såsom integrerede kredsløb (ASIC’er), halvlederapparater og elektriske transformatorer.
Elektriske maskiner og elektronik blev registreret som den næststørste importkategori, hvor Kina leverede 119 milliarder dollars af det samlede beløb, hvilket komfortabelt konsoliderede sin position som USA’s største leverandør.
Alene i januar 2025 udgjorde USA’s eksport af elektriske maskiner og elektronik op til 19 milliarder dollars, og importen beløb sig til 41,3 milliarder dollars, hvor de fleste importvarer kom fra Kina.
Da USA er stærkt afhængig af Kina for dette specialiserede hardware, vil enhver told pålagt elektronisk import fra Kina direkte påvirke omkostningerne ved ASIC mining hardware i USA.
Selvom mindre alvorlige, giver Trumps toldpolitikker under hans første embedsperiode et indblik i deres potentielle indvirkning på kryptovaluta minere.
Lektioner fra Trumps første periode
I juni 2018 omklassificerede den amerikanske handelsrepræsentant under Trump Bitmain, en kinesisk Bitcoin mining hardware producent, fra en “databehandlingsmaskine” til et “elektrisk maskineri apparat.” Bitmain, specifikt deres “Antminer” serie, er en førende producent af ASIC mining hardware.
Ved at omklassificere hardwaren blev der tilføjet en 2,6% told til den eksisterende 25% told på kinesiske varer. Dette hævede effektivt den samlede told på amerikanske forsendelser for kinesisk kryptominingudstyr til 27,6%.
Mining hardware omkostninger er en af de største inputomkostninger, operatører i den amerikanske miningindustri står overfor. Efter toldforhøjelsen så kryptominere uundgåeligt deres produktionsomkostninger stige betydeligt.
De nuværende kumulative 20% told på kinesiske varer og potentialet for yderligere stigninger efter Trumps Befrielsesdag udmeldinger antyder en lignende eller mere alvorlig indvirkning.
“På kort til mellemlang sigt er [den amerikanske miningindustri] ekstremt sårbar, især fordi det meste af Bitcoin miningudstyret kommer fra Kina. ASIC’er er ikke lette at producere, og det vil derfor hæve prisen på Bitcoin miningudstyr i USA. Det gjorde det i 2018, da Trump indførte told i sin første periode, og det vil være endnu mere markant denne gang,” sagde Pearl til BeInCrypto.
Udover øgede omkostninger vil toldsatser også forårsage en forstyrrelse i forsyningskædedynamikken for mining hardware.
Forstyrrelser i forsyningskæden: en truende fare
Ifølge Pearl kan amerikanske kryptominere forvente forsinkelser og mangler i mining hardware, hvis Trump indfører yderligere toldsatser på Kina. Hans vurdering er hovedsageligt baseret på, at det allerede sker.
“Vi ser allerede forsinkelser. Vi har allerede set, at told- og grænsepatruljen tager længere tid om at undersøge udstyret og få det gennem tolden, og så har du også haft det amerikanske postvæsen, der meget midlertidigt stoppede pakkeleverancer fra Kina,” forklarede Pearl.
For to måneder siden annoncerede det amerikanske postvæsen (USPS), at det midlertidigt havde suspenderet pakkeleverancer fra Kina kort efter, at Trump indførte 10% toldsatser på kinesiske importvarer. USPS præciserede, at suspensionen skyldtes fjernelsen af en undtagelse, der tillod toldfri, inspektionsfri forsendelser under $800.
“USPS og told- og grænsebeskyttelse arbejder tæt sammen for at implementere en effektiv opkrævningsmekanisme for de nye Kina-toldsatser for at sikre mindst mulig forstyrrelse af pakkeleverancer,” sagde postvæsenet i en erklæring.
Suspensionen blev dog ophævet mindre end 24 timer senere. Men med nye toldsatser i horisonten kan en lignende situation opstå, hvilket truer med at forsinke mining-planer for amerikanske Bitcoin-minere.
“Når [Trump] indfører toldsatserne, vil det være endnu mere betydningsfuldt i form af, at det vil øge omkostningerne, det vil reducere mængden, der sendes, og så vil det øge usikkerheden om, hvorvidt told- og grænsepatruljen eller andre vil forsinke tingene, når de når til USA. Det er sværere for virksomheder at have sikkerhed om, hvornår de faktisk vil kunne begynde mining,” tilføjede Pearl.
Hvis toldsatserne fortsætter, vil amerikanske kryptomining-virksomheder kræve betydelig langsigtet omstrukturering.
Vil amerikanske minere flytte på grund af toldsatser?
Selvom der ikke er beviser for, at amerikanske kryptomining-virksomheder flyttede på grund af Trumps toldpolitik under hans første præsidentskab, er denne mulighed et sandsynligt udfald denne gang.
“Jeg tror, forskellen denne gang er, at der er meget mere usikkerhed. Præsidenten synes at være meget mere fokuseret på toldsatser, og indtil videre ser det ud til, at der mangler varighed i administrationens beslutninger. Der er en indførelse af toldsatser, men så justerer de dem eller øger dem, så jeg tror, der er bare meget mere usikkerhed, end der var i den første administration. Det er det, der ville gøre det anderledes, i form af at se mere flytning af mining-industrien andre steder, uden for USA,” sagde Pearl til BeInCrypto.
Clara Chappaz, Frankrigs digitale minister, foreslog at monetisere EDF’s overskudsenergi gennem Bitcoin mining i denne uge. EDF er landets største statsejede energiselskab. Ifølge Chappaz kunne denne tilgang hjælpe med at reducere virksomhedens gæld. Mange i det bredere krypto-samfund fejrede ideen.
Hvis Europa overgiver sig til disse strategier, kan amerikanske virksomheder så føle sig mere tilbøjelige til at flytte deres drift til udlandet? Pearl siger ja, men Europa er ikke den foretrukne region.
“Jeg tror, den modvirkende ting er, at lønomkostningerne er dyrere i Europa. Der kan være meget mere bureaukrati i tilladelser og faktisk opbygning af infrastrukturen. Jeg spekulerer på, om der er andre regulerings- og arbejdsbarrierer, der vil gøre et skift til Europa mindre sandsynligt end et skift til andre dele af Asien,” sagde han.
Men en simpel flytning vil ikke eliminere behovet for adgang til en stabil ASIC-forsyning.
Et usandsynligt udfald
Indtil videre har intet land været i stand til at producere ASICs i den skala og hastighed, som Kina har. Det kan også være i Kinas bedste interesse at flytte sin drift til USA.
“Det er muligt, at nogle af de kinesiske virksomheder, der producerer dette udstyr, faktisk vil placere produktionskapacitet i USA, så de ikke er underlagt toldsatserne. Men det involverer at flytte faciliteter og få tilladelser. Det er noget, der tager tid, og det vil ikke ske i morgen,” sagde Pearl.
Men givet fjendtligheden mellem de to lande virker det usandsynligt.
Til syvende og sidst tilbyder indenlandsk produktion den bedste vej til amerikansk selvforsyning. Men det vil være en kompleks –og langvarig– proces.
Bringe drift i land
Under Biden godkendte Kongressen CHIPS og Science Act i juli 2022. Denne lovgivning var designet til at fremme indenlandsk halvlederproduktion i USA.
Selvom det ikke eksplicit nævner ASIC-udstyr, opfordrer og tilskynder dets bestemmelser stærkt til flytning og etablering af alle typer halvlederproduktion inden for USA’s grænser, inklusive dem relateret til ASICs.
“Hvis [Trump] administrationen ikke forsøger at omgøre noget af det, der blev gjort under CHIPS Act i forhold til at flytte produktionskapacitet til USA, er det muligt, at amerikanske virksomheder i løbet af de næste flere år vil udvikle ASICs, der er konkurrencedygtige. Men det er et langsigtet projekt– det er ikke en nem ting at udvikle de chips,” sagde Pearl til BeInCrypto.
For to dage siden indgik Hut 8, en stor nordamerikansk Bitcoin mining-virksomhed, partnerskab med Eric Trump for at lancere American Bitcoin, med det formål at gøre det til verdens største ren miner.
Mens dette initiativ er i tråd med præsident Trumps mål om at bringe produktionen tilbage til USA, er Hut 8, ligesom andre amerikanske minere, afhængig af ASIC-hardware. Dette skaber en potentiel konflikt med hans toldpolitik.
I mellemtiden vil amerikanske minere være nødt til at kæmpe med den eksisterende afhængighed af kinesiske ASICs.
Amerikanske virksomheder vil fortsat bære konsekvenserne af Trumps toldsatser på vigtig kinesisk kryptomining-hardware. Dette vil vare, indtil USA effektivt kan flytte bredere produktion og fremstilling til hjemlandet.
Hvis Trumps Liberation Day-meddelelser involverer yderligere told på Kina, vil indenlandske mining-selskaber, store som små, opleve en markant stigning i produktionsomkostningerne. Forstyrrelser i de tæt sammenkoblede forsyningskædedynamikker vil også forstyrre deres drift. Hvordan de reagerer, er endnu ikke afgjort.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
