Mange virksomheder anvender aggressive strategier for at købe Bitcoin, i kølvandet på Strategy (tidligere MicroStrategy). Men den digitale aktivbank Sygnum har advaret om risiciene forbundet med disse såkaldte Bitcoin-opkøbsfartøjer.
Banken advarede om, at selvom disse firmaer sigter mod at drage fordel af Bitcoins stigende værdi, kan deres gearede tilgange destabilisere markederne og tiltrække regulatorisk opmærksomhed.
Virksomheders Bitcoin-køb: En trend værd at følge?
BeInCrypto rapporterede for nylig, at mindst 61 firmaer med forskellige kerneforretninger har adopteret Bitcoin som et reserveaktiv. Desuden ser denne trend ikke ud til at aftage. Faktisk er mange nye firmaer blevet etableret med forretningsmodeller, der udelukkende fokuserer på at akkumulere Bitcoin.
I modsætning til traditionelle firmaer med diversificeret drift fungerer disse virksomheder på samme måde som investeringsfonde, der rejser kapital specifikt for at erhverve den største kryptovaluta. Ifølge Sygnums research har denne tilgang drevet Bitcoins kurs opad ved at tiltrække yderligere investeringer, især fra investorer, der søger indirekte eksponering mod digitale aktiver.
Ikke desto mindre advarer Sygnum om, at BTC-per-aktie vækstmodellen ikke er bæredygtig på ubestemt tid. Den tunge afhængighed af gearing, lån eller udstedelse af aktier for at finansiere Bitcoin-køb udsætter disse firmaer for betydelige risici.
En bearish vending i kryptovalutamarkedet eller en stagnation i efterspørgslen kan tvinge disse virksomheder til at afvikle deres Bitcoin-beholdninger for at dække gæld eller imødekomme investorindløsninger. Ekstreme Bitcoin-kursfald kan forhindre gældsindløsning, hvilket fører til insolvensrisici.
Desuden kan afviklinger udløse skarpe kursfald, der potentielt destabiliserer det bredere kryptovalutamarked og undergraver investorernes tillid.
“En mætning af efterspørgslen kombineret med et krypto bear-marked kan føre til, at disse fartøjer må sælge Bitcoin, hvilket ville forværre en allerede eksisterende nedadgående trend i Bitcoin-kursen – både som følge af salgspresset og som følge af den indvirkning, det ville have på stemningen. “Michael Saylor sælger Bitcoin” ville være en svær overskrift for kryptomarkedet at håndtere,” bemærkede Sygnum i sin seneste rapport.
Regulatoriske risici forbliver en betydelig bekymring. Sygnum påpegede, at Bitcoin treasury-firmaer implementerer en investeringsstrategi, men generelt ikke er reguleret som finansielle institutioner, hvilket kan udsætte dem for potentielle regulatoriske udfordringer.
“Selvom det nuværende politiske og regulatoriske klima i USA mindsker denne risiko (eller kan resultere i kun meget minimale sanktioner, hvis nogen), kan fremtidige valg ændre balancen,” tilføjede banken.
Rapporten fremhævede også, at koncentration udgør risici. Sygnum forklarede, at store Bitcoin-beholdninger hos få enheder kan reducere Bitcoins likviditet og øge volatiliteten. Desuden kan det undergrave dens appel som et reserveaktiv for centralbanker.
“Store, koncentrerede beholdninger er en risiko for ethvert aktiv, og på nuværende tidspunkt nærmer (Micro)Strategy’s beholdninger sig et punkt, hvor de bliver problematiske, med virksomheden, der holder tæt på 3 procent af den samlede Bitcoin nogensinde udstedt, men en meget større andel af den faktiske likvide forsyning,” skrev Sygnum.
Derfor afspejler stigningen i Bitcoin-opkøbsfartøjer en voksende institutionel interesse for kryptovalutaer, men understreger også den spekulative karakter af sådanne strategier. Strategy’s succes har inspireret efterlignere, men ikke alle har muligvis den finansielle modstandskraft til at modstå markedsudsving.
Derudover bemærkede BeInCrypto, at udbredelsen af disse firmaer signalerer et modnende marked. Alligevel kan deres aggressive taktikker forværre volatiliteten i en uforudsigelig aktivklasse. Sygnums advarsel tjener som en påmindelse om, at mens Bitcoin-opkøbsfartøjer kan drive kortsigtede gevinster, forbliver deres langsigtede levedygtighed usikker.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
