Det nylige flash-crash af ZKJ og KOGE tokens har chokeret kryptosamfundet, især da begge er knyttet til Binances Alpha Points-program.
De seneste data antyder, at ZKJ og KOGE hændelserne fungerer som en lærestreg om likviditetskoncentrationsrisici og “hvalernes” rolle på markedet.
Hvad udløste det pludselige fald i ZKJ og KOGE tokens?
Polyhedra bekræftede, at flash-crash‘ets oprindelse og udvikling stammede fra unormale on-chain transaktioner. Polyhedra overvåger nøje ZKJ/KOGE handelsparret, som hurtigt har oplevet usædvanlige on-chain aktiviteter.
Kontraktforbindelsen med ZKJ kan have forårsaget, at KOGE var den første token, der blev påvirket. Dette udløste en dominoeffekt, da der skete store likviditetsudtræk. On-chain data fra Lookonchain indikerer, at store wallets trak likviditet fra begge puljer.
En wallet trak 61.130 KOGE, til en værdi af $3,76 millioner, og 273.017 ZKJ, til en værdi af omkring $532.000, før markedet styrtdykkede. Dette træk pressede KOGE’s kurs fra $62 til $24 og ZKJ’s fra næsten $2 til $0,30, et fald på henholdsvis 61% og 85%.
Baseret på disse handlinger foreslår on-chain analytiker Ai Yi, at dette flash-crash kan være en forudplanlagt “høstoperation.”
“Tre store adresser målrettede det store handelsvolumen og likviditet af de to tokens i konteksten af Binance Alpha. I aften forårsagede det dobbelte pres af ‘stort likviditetsudtræk + kontinuerligt salg’ at ZKJ og KOGE kollapsede efter hinanden, og ingen blev skånet,” kommenterede Ai Yi .
Ai Yi mener også, at timingen af dette flash-crash kan være forbundet med et sammenhængende fald i Binance Alpha handelsvolumen over flere dage. Data fra Dune viser også en nedadgående trend siden begyndelsen af juni. Bemærkelsesværdigt er det, at efter flash-crashet faldt handelsvolumen på Binance Alpha til cirka $770 millioner. Det er markant lavere end toppen på omkring $2 milliarder den 8. juni.
Kursmanipulationsanklager
Umiddelbart efter det kraftige fald i ZKJ og KOGE kurserne rejste samfundet mistanker om, at 48Club, udstederen af KOGE, var involveret i kursmanipulation. Men 48Club afviste hurtigt anklagerne. Han annoncerede også en ny handelsbelønningsplan for at genoprette tilliden.
Binance justerede Alpha Points beregningsreglerne, som vil træde i kraft fra 00:00 UTC den 17. juni 2025. Ifølge Binance tilskrev børsen kursvolatiliteten til store indehavere, der trak likviditet og en afviklingskaskadeeffekt.
Beslutningen om at udelukke handelsvolumen mellem Alpha tokens (såsom ZKJ og KOGE) fra pointberegninger sigter mod at reducere koncentrationsrisici og opretholde markedsretfærdighed.
Dette hændelse rejser spørgsmål om bæredygtigheden af handelsincitamentsprogrammer som Alpha Points. Selvom Polyhedra hævder, at projektets fundamenter forbliver solide og gennemgår hændelsen, bør investorer nøje overvåge opdateringer fra relevante parter.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
