Ondo Finance annoncerede en stor integration med MetaMask for at bringe tokeniserede amerikanske aktier og ETF’er direkte ind i den populære non-custodial wallet.
Alligevel rykkede ONDO-tokenet sig næsten ikke på nyheden og fortsatte et månedlangt fald, hvor det har mistet over en tredjedel af sin værdi.
Metamask åbner døren for tokeniserede værdipapirer
MetaMask og Ondo Finance afslørede deres integration på Ondo Global Summit den 3. februar. Partnerskabet gør det muligt at få adgang til mere end 200 tokeniserede amerikanske værdipapirer i MetaMask’s mobile wallet via Ondo Global Markets.
Brugere i understøttede lande kan nu købe, opbevare og handle tokeniserede udgaver af store aktier som Tesla, NVIDIA, Apple, Microsoft og Amazon. Tilbuddet omfatter også ETF’er som SLV for eksponering mod sølv, IAU for guld samt QQQ for teknologiselskaber.
Integrationen fungerer gennem MetaMask Swaps på Ethereum mainnet. Brugere kan købe Ondo Global Markets tokens med USDC, og handel er tilgængelig 24 timer i døgnet, fem dage om ugen. Tokenoverførsler kan dog ske døgnet rundt.
“Adgangen til amerikanske markeder sker fortsat via gamle systemer. Mæglerkonti, fragmenterede apps og stive handelsvinduer har ikke udviklet sig nævneværdigt,” sagde Joe Lubin, grundlægger og direktør for Consensys samt medstifter af Ethereum. “At bringe Ondos tokeniserede amerikanske aktier og ETF’er direkte ind i MetaMask viser, hvordan en bedre model kan se ud.”
Ian De Bode, præsident for Ondo Finance, understregede den strategiske værdi i at nå ud til MetaMasks brugere. Han påpegede, at integrationen giver kurser, der kan måle sig med traditionelle børsmæglere som Robinhood, direkte i et non-custodial, on-chain miljø.
Geografiske begrænsninger mindsker indflydelse
Trods den opsigtsvækkende annoncering afslører et nærmere kig markante begrænsninger. Listen over udelukkede jurisdiktioner ligner en oversigt over verdens største finansmarkeder.
Brugere i USA, Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde, Storbritannien, Schweiz, Canada, Kina (inklusive Hong Kong), Singapore, Japan, Korea og Brasilien har ikke adgang til tjenesten. Udelukkelserne begrænser dermed tilgængeligheden til mindre regulerede vækstmarkeder.
Det geografiske forbehold forklarer formentlig den afdæmpede markedsreaktion. Selvom integrationen er en teknisk milepæl, er det potentielle marked fortsat lille.
Ondo token ignorerer nyheden
ONDO-tokenet handlede til $0.2811 i øjeblikket, et fald på 37,3% i den seneste måned. Ændringen det seneste døgn lå på beskedne -0,2%, hvilket antyder, at markedet ikke så integrationen som væsentlig for tokenets kurs.
Kigger vi på den månedlige graf, har ONDO været i et jævnt fald fra cirka $0,45 i starten af januar til nuværende niveau omkring $0,28. Nyheden om MetaMask formåede ikke at vende eller endda standse nedtrenden.
Markedsdata viser, at ONDO har en markedsværdi på $1,37 milliarder og en samlet låst værdi på over $2 milliarder. Diskrepansen mellem protokolmålinger og tokenets præstation afspejler en generel tendens i Real-World Asset-sektoren.
RWA tokens kæmper trods vækst i sektoren
Ondos kursudvikling følger et veldokumenteret mønster for RWA governance tokens. Ifølge CoinGeckos 2025 RWA-rapport viste de fleste tokens i sektoren negative afkast mellem januar 2024 og april 2025, typisk mellem -26 % og -79 %.
| Token | Protokol | Afkast |
|---|---|---|
| ONDO | Ondo Finance | +314.1% |
| OM | MANTRA | +733.9% → faldt derefter 90% |
| SYRUP | Maple Finance | +24.0% |
| CFG | Centrifuge | -26% til -79% område |
| GFI | Goldfinch | -26% til -79% område |
| ENA | Ethena | -26% til -79% område |
Rapporten tilskriver denne forskel strukturelle årsager. I bull-markeder tilbyder DeFi-låneprotokoller alternativer med afkast, der ikke kræver eksponering mod Real-World Assets. Samtidig ryger kapitalen primært ind i institutionelle produkter som BlackRocks BUIDL-fond og stablecoin-infrastruktur frem for i governance tokens.
Tokeniserede statsobligationer voksede med 544% til en markedsværdi på $5,6 milliarder, hvor BlackRocks BUIDL tager 44% markedsandel. Private kreditprotokoller som Maple Finance dominerer og tegner sig for 67% af aktive lån. Disse succeser fører dog sjældent til afkast for tokenholdere.
Mønsteret peger på, at RWA governance tokens fungerer mere som spekulative aktiver end som direkte rettigheder til protokollens vækst.
Hvad sker der nu
MetaMask-integrationen giver Ondo bedre muligheder for vækst, hvis de regulatoriske rammer ændrer sig. Infrastrukturen er nu til stede til gnidningsfri handel med tokeniserede værdipapirer i en førende non-custodial wallet.
Så længe de centrale markeder forbliver lukkede, forbliver den praktiske effekt dog begrænset. For ONDO-holdere er meldingen endnu en påmindelse om, at der ofte er forskel på protokol-fremskridt og tokenets præstation i RWA-sektoren.
