Strategy Inc (MSTR) steg 6% i mandags, da Bitcoins weekendopsving endelig ramte aktierne. Men tirsdagens før-markedskurs på $131 giver allerede hele stigningen tilbage. Det svarer til et fald på cirka 5% fra mandagens luk, i øjeblikket.
Med ugentlig omsætning nede med 67% fra februars top og volatilitet på 106%, kan den faldende likviditet i MicroStrategys aktie forstærke de signaler, tekniske analyser allerede viser. Og $124 er grænsen, hvor det bliver farligt.
Bitcoin stiger, men volumen og volatilitet viser en anden fortælling
Bitcoin faldt til $63.000 i weekenden efter konflikten mellem USA og Iran og steg derefter igen søndag aften. MSTR, som er en aktie, kunne først reagere i mandags. Så fredagens luk omkring $129 indregnede to dages Bitcoin-kursudsving i en enkelt åbningscandlestick — aktien åbnede med et spring og steg over 6% til omkring $137 ved gårsdagens luk. Men Bitcoin faldt igen til $66.800 i løbet af natten, og tirsdagens før-marked på $131 har allerede slettet de gevinster.
Det er mønstret. Uanset hvad Bitcoin gør om aftenen og i weekenden, optager MSTR bevægelserne i voldsomme ryk ved børsåbning.
Den komprimering har presset den 30-dages annualiserede volatilitet op på 105,8% — det højeste blandt større amerikanske aktier, over Bitcoins 67,5% og næsten dobbelt så højt som MSTRs eget gennemsnit på 57,2% for året.
Højere volatilitet giver voldsommere kursudsving begge veje, større spreads og en større risiko for pludselige afviklinger, især når færre handlende er til stede til at opsuge udsvingene — alt sammen på grund af faldende deltagelse.
Ugentlig gennemsnitlig omsætning er faldet 67% fra topniveauet på 7,8 milliarder dollar i starten af februar, nu nede på 2,59 milliarder. Månedsgennemsnittet er på 3,30 milliarder, et fald på 58% fra samme top. Volatiliteten stiger, mens volumen falder, hvilket betyder, at færre MicroStrategy aktionærer driver større kursudsving, hvilket gør bevægelserne mindre pålidelige og mere udsatte for store sving.
I dette scenarie annoncerede Strategy sit 101. Bitcoin-køb den 2. marts. Samlet beholdning er nu på 720.737 BTC, købt til en gennemsnitskurs på $75.985.
Med Bitcoin tæt på $67.000 er positionen nede med cirka 6–7 milliarder dollar. Selskabet fortsætter med at købe. Markedet belønner det ikke. Og indikatorerne under overfladen antyder, at mandagens opsving måske kun var et enkeltstående tilfælde. Bearish stemning ser ud til at fortsætte.
Momentum, pengestrøm og optionsaktivitet aftager samtidig
Chaikin Money Flow (CMF) på 0,06 sætter det 101. køb i perspektiv. CMF bruges ofte som indikator for institutionelle køb. Selvom Strategy lagde 3.015 BTC til beholdningen, viste CMF ikke noget markant løft. CMF har været faldende siden midten af februar, sammen med kursen. Selvom den samlede bevægelse i CMF ser bullish ud, tyder målingens manglende evne til at lave højere toppe sammenlignet med MSTR-aktiens kurs på stigende svaghed.
Hvis CMF krydser under nul (ikke sket endnu), bekræfter det, at nettopenge forlader MSTR — og svarer til det 67% fald i ugentlig omsætning.
Den daglige Relative Strength Index (RSI), en momentumindikator, understreger det svækkede momentum. Mellem 9. december og 2. marts danner MSTR-kursen lavere toppe. RSI’en, men, viser højere toppe. Denne skjulte bearish divergens antyder, at den generelle nedadgående trend kan genoptages, og et fald kan være på vej. Svagheden bekræftes, hvis dagens nettopriscandle ender under $140.
Før-markedskursen bekræfter yderligere den risikobekræftelse.
Optionsdata viser samme billede. Forholdet mellem salgs- og købsoptioner ligger på 0,92, og Open Interest-forholdet er 0,93 — tæt på neutral: omtrent lige mange penge strømmer til bullish calls og bearish puts.
Februars panik er forsvundet, men der er ikke kommet stærk overbevisning i stedet. Den implicitte volatilitet på 77,98% ligger efter den realiserede volatilitet på 105,8%, vi så tidligere, hvilket indikerer, at markedet forventer roligere dage fremover. Måske hvis BTC fortsætter med at bevæge sig i et interval.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig chefredaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Men den faktiske MicroStrategy aktiekurs har ikke fulgt trop. Handlende holder sig på sidelinjen uden at foretage aggressive satsninger hverken op eller ned, hvilket hænger sammen med den samme dalende deltagelse, man ser i volumen og selv CMF.
MicroStrategy aktiekursforudsigelse: 124 dollar afgør det hele
MSTR er blevet fanget mellem $140 og $124 i næsten fire uger, bortset fra enkelte mere volatile udsving under. Rallyet i mandags ramte modstand ved $140 og vendte om. Gulvet ved $124, 0,236 Fibonacci-niveauet, er det vigtigste niveau at holde øje med nu, hvilket er næsten 10% lavere end mandagens luk.
Vægten af beviserne – skjult bearish RSI-divergens, svækket CMF, neutral options-positionering, makroøkonomisk pres og kraftigt faldet volumen – peger mod en bevægelse nedad.
Et dagligt luk under $124 åbner for næste niveau ved $115. Derefter kommer $107 og $100 i fokus.
Der er dog stadig én ting, som kan få kursen op. Hvis Bitcoin genvinder og fastholder kursen over $69.000, vil et klart luk over $140 på høj volumen afvise den bearish stemning og udløse en kraftig repositionering. På grund af MSTR’s forstærkede volatilitet kan en sådan bevægelse gå endnu højere.
Indtil da er $124 linjen, der tæller for MicroStrategys aktiekurs. Holder den, fortsætter intervallet. Taber den, ser vi formentlig et hurtigere fald.
