Strategy (tidligere kendt som MicroStrategy), den største virksomhedsejer af Bitcoin, erhverver den største krypto i det langsomste tempo i nyere tid.
Men dens bestyrelsesformand, Michael Saylor, fortsætter med at antyde, at et andet storkøb kan være på vej.
Strategis Bitcoin-købsbølge aftager markant
Den 26. oktober rapporterede CryptoQuant-analytiker J. Maartunn et kraftigt fald i Strategys ugentlige Bitcoin-opkøb.
Ifølge ham er virksomhedens opkøb faldet fra titusinder af BTC om ugen i slutningen af 2024 til cirka 200 BTC i de seneste uger.
Til sammenligning købte virksomheden mere end 10.000 BTC på en enkelt uge, inklusive en rekordstigning på 55.500 BTC på sit højeste.
Men det tal er svundet ind til et par hundrede coins, samme niveau som for fem år siden, da virksomheden stadig testede sin dollar-cost-averaging strategi.
I mellemtiden signalerer denne afmatning ikke en svækket overbevisning, men strammere finansielle forhold, der har begrænset ny kapitaludnyttelse.
Strategys aktieudstedelsespræmie, forskellen mellem aktiekursen og bogværdien af dens Bitcoin-beholdninger, er faldet fra 208% til 4%.
Det kollaps har gjort nye aktieudbud til en langt mindre effektiv måde at rejse kapital til yderligere Bitcoin-køb.
Samtidig er virksomhedens aktiekurs faldet cirka 50% fra sin rekordhøjde, mens Bitcoin handles omkring 16% under sin $126,000 all-time high, og ligger nær $111,000 i øjeblikket.
Disse lavere markedsvurderinger og færre finansieringsmuligheder har utilsigtet tvunget Strategy til at moderere sit købstempo.
Saylor antyder ‘Orange Dot Day’
På trods af afmatningen fortsætter Saylor med at signalere, at Bitcoin forbliver central i virksomhedens treasury-strategi.
På X postede han et screenshot af Strategys Bitcoin-tracker sammen med sætningen “It’s Orange Dot Day.” Dette er en kryptisk hentydning, han gentagne gange har brugt før officielle købsmeddelelser.
Bemærkelsesværdigt er sådanne opslag ofte forud for formelle indberetninger, hvilket antyder, at et nyt køb kan være nært forestående.
Men selv med reduceret frekvens forbliver Strategy en af de mest aggressive institutionelle akkumulatorer på markedet. Virksomheden har brugt cirka $19,5 milliarder på Bitcoin alene i 2025, kun overgået af dens $21,7 milliarder total fra 2024.
Disse opkøb har hjulpet med at øge Strategys beholdning til 640,418 BTC, hvilket svarer til omkring 3,2% af al Bitcoin i omløb.
