Milliardærinvestor Ray Dalio har advaret om, at USA er på vej mod en “autokrati i 1930’er-stil.” Han foreslog, at dette politiske skift kan føre til en stigning i amerikanske langsigtede obligationsudbytter, en svagere dollar og en stigning i guldpriserne.
Faktisk steg amerikanske langsigtede obligationsudbytter i dag. Markedsdeltagere holder nu øje med, om dette skift kan udløse en stigning i Bitcoin.
Trumps centralbankovertagelse en ‘alvorlig risiko’
Dalio fremsatte sine påstande i et interview med Financial Times. Han definerer “autokrati i 1930’er-stil” som en stigning i Trump-administrationens indblanding i markedsøkonomien. Den amerikanske regering skabte for nylig kontrovers med sin beslutning om at erhverve en 10% andel i Intel, en virksomhed der kæmper økonomisk.
I interviewet fokuserede Dalio også på den voksende velstandskløft i USA og argumenterede for, at den stigende forskel forårsager et sammenbrud i social tillid og en markant forskel i værdier blandt almindelige amerikanere. Han advarede om, at denne erosion af tillid fører til mere ekstreme politikker.
Præsident Trumps nylige forsøg på at kontrollere den amerikanske centralbank, herunder den nylige afskedigelse af bestyrelsesmedlem Lisa Cook, er et godt eksempel. Dalio udtalte, at hvis centralbanken bukker under for politisk pres og holder renten lav, vil det “underminere tilliden til centralbankens evne til at forsvare pengenes værdi og mindske attraktiviteten af at holde dollar-denominerede gældsaktiver.”
Dalio er ikke den første til at rejse disse bekymringer. I mandags udtrykte ECB-præsident Christine Lagarde sin bekymring over den amerikanske økonomi. Hun advarede om, at hvis Trump skulle påvirke centralbankens rentebeslutninger, ville det udgøre en “meget alvorlig risiko” for både den amerikanske og globale økonomi.
Guld stiger, mens langsigtede udbytter steg
Dalio forudser, at hvis Trump-administrationens ensidige handlinger fortsætter, vil amerikanske langsigtede obligationsudbytter stige, dollaren vil svækkes, og guldpriserne vil stige. Han bemærkede, at internationale investorer har flyttet deres beholdninger fra statsobligationer til guld.
Den 2. september steg den amerikanske 30-årige statsobligationsudbytte til 4,982%. Guld futures lukkede dagen på et rekordhøjt niveau på $3.604 pr. ounce. Mens kortsigtede obligationsudbytter er faldet på grund af stigende forventninger om rentenedsættelser, fortsætter de langsigtede udbytter med at stige.
Markedsdeltagere holder nøje øje med, om disse ændringer vil fremme en stigning i Bitcoin-kursen. Bitcoins kurs steg sammen med guld i slutningen af april, da langsigtede obligationsudbytter steg under en amerikansk toldkrig.
