Morgan Stanley har lanceret Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust på NYSE Arca med tickerkoden MSBT og bliver dermed den første store amerikanske bank til at udstede en spot Bitcoin ETF.
Fonden træder ind på et marked med over 10 spot BTC ETF’er, der tilsammen råder over aktiver for mere end $85 milliarder.
Konkurrence på pris og distribution
ETF-analytiker Eric Balchunas forudser $5 milliarder i forvaltede aktiver det første år og en handelsvolumen på $30 millioner første dag.
MSBT har en omkostningsmåling på 14 basispoint, hvilket gør det til den billigste spot BTC-fond på markedet. Dermed underbydes Grayscale Investments’ BTC med ét basispoint og BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) med 11 basispoint.
IBIT dominerer i øjeblikket med cirka 60 % af kategoriens samlede aktiver.
“Vi ville virkelig vise vores engagement ved at have den lave pris. Efterspørgslen, især fra de mere formuende investorer, har været ret stor. Set på koncernniveau er det her en aktivklasse, der ikke forsvinder,” rapporterede Bloomberg med henvisning til Allyson Wallace, Global Head of ETFs hos Morgan Stanley Investment Management.
Morgan Stanley Wealth Management har omkring 16.000 finansielle rådgivere og forvalter aktiver for billioner af dollars.
Siden 2024 har disse rådgivere måtte anbefale eksterne BTC ETF’er som IBIT og Fidelitys FBTC. Nu bliver managementgebyret i huset for MSBT.
Balchunas bemærkede, at den aggressive prisstrategi signalerer stor efterspørgsel fra finansielle rådgivere.
Indtræden i et faldende marked
Tidspunktet er markant. BTC er faldet mere end 40 % fra oktober-toppen tæt på $126.199 og havde en kurs på $71.307 på lanceringsdagen.
Spot BTC ETF’er oplevede fire på hinanden følgende måneder med nettoudstrømning mellem november 2025 og februar 2026, hvilket i alt løb op i omtrent $6,3 milliarder.
Marts vendte udviklingen med $1,32 milliarder i indstrømning, selvom 1. kvartal 2026 stadig endte med en moderat nettoudstrømning.
Morgan Stanleys villighed til at lancere i et nedadgående marked viser, at banken ser det nuværende dyk som en mulighed for opkøb frem for at vente.
ETF-analytiker Nate Geraci fremhævede et andet produkt på lanceringsdagen – Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT).
Det finansielle instrument giver eksponering mod BTC om natten og roterer til kortfristede amerikanske statsobligationer i åbningstiden.
Hvad kommer derefter
Morgan Stanleys ETF-ambitioner rækker længere end BTC. Banken indsende i januar S-1-registreringer både for en Ethereum trust og en Solana trust.
Den planlægger også at lancere kryptohandel for private på E-Trade i første halvdel af 2026.
Coinbase Custody Trust Co. og Bank of New York Mellon vil levere forvaltning af digitale aktiver for MSBT.
Fonden blev lanceret med omkring $1 million i startkapital og 50.000 tilgængelige aktier til handel.
Om Balchunas’ mål om $5 milliarder holder, afhænger af hvor hurtigt Morgan Stanleys netværk af rådgivere kan omfordele investeringerne, og om BTC kan stabilisere sig længe nok til at få ventende investorer tilbage på markedet.
