New York Stock Exchange (NYSE) har bekræftet en officiel børsmeddelelse om Morgan Stanleys spot Bitcoin ETF med ticker MSBT, hvilket tyder på, at produktet snart kan blive lanceret.
ETF-analytiker Eric Balchunas kaldte børsmeddelelsen et tegn på, at lanceringen er “umiddelbart forestående”. Hvis det bliver godkendt, vil MSBT blive den første spot Bitcoin ETF, som er udstedt direkte af en større amerikansk bank.
Morgan Stanley går fra BlackRock-køber til konkurrent
Morgan Stanley har over 729 millioner dollars placeret i flere Bitcoin ETF’er, ifølge deres seneste SEC indberetning for perioden, der sluttede 31. december.
- Morgan Stanley har allerede påvist efterspørgsel via BlackRocks eget produkt.
Af det samlede beløb ligger 667,32 millioner dollars i BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).
Den placering gjorde Morgan Stanley til en af IBITs største institutionelle investorer. Nu går banken med MSBT fra at distribuere en konkurrents produkt til at udstede sit eget.
Det forklarer skiftet fra et økonomisk perspektiv. Ved at lancere MSBT modtager Morgan Stanley administrationsgebyrer direkte i stedet for kun at tjene distributionsprovision på BlackRocks fond.
- Gebyret bliver sænket
IBIT dominerer i øjeblikket spot Bitcoin ETF-markedet med cirka 55 milliarder dollars under forvaltning og har oplevet mere end 63 milliarder dollars i nettoindstrømninger siden lanceringen i januar 2024.
Den opkræver et administrationsgebyr på 0,25%. Balchunas forudsagde, at MSBTs gebyr vil ende på omkring 0,24 %, altså et enkelt basispunkt lavere.
- Den interne distributionsstyrke, BlackRock ikke kan kopiere
Den strukturelle forskel mellem MSBT og IBIT handler ikke om selve produktet. Begge holder Bitcoin i cold storage via Coinbase Custody.
Begge bruger BNY Mellon til kontantbeholdning og administration. MSBT har desuden tilføjet Fidelity som tredje forvalter.
Forskellen ligger i distributionen. Morgan Stanley har omkring 15.000 til 16.000 finansielle rådgivere med direkte adgang til cirka 6,2 billioner dollars i formueforvaltning for kunder.
“Morgan Stanley beskæftiger cirka 15.000 til 16.000 formuerådgivere i USA,” udtalte Luis Berruga, ETF- og kapitalforvalter og tidligere direktør for Global X ETF’er.
Når rådgiverne anbefaler MSBT, forbliver hele handlen internt. Det kræver ikke godkendelse eller markedsføring fra eksterne firmaer.
BlackRocks IBIT, derimod, er afhængig af eksterne rådgivere fra hundreder af selskaber for at anbefale den. Det setup har skabt en fond på 55 milliarder dollars, men betyder også, at BlackRock ikke kan kontrollere, hvem der sælger produktet eller hvor aggressivt det sker.
Hvad sker der nu
SEC har ikke godkendt MSBT endnu. Godkendelsesprocessen for spot Bitcoin ETF’er tager typisk tre til seks måneder fra en ændret S-1 indlevering.
Morgan Stanley indgav sin anden ændring den 20. marts 2026. En afgørelse kan derfor komme i midten eller slutningen af 2026.
MSBT er kun én del af et større kryptoinitiativ hos Morgan Stanley. Banken har ansøgt om Ethereum og Solana ETF’er i januar 2026 og planlægger at tilbyde handel med krypto for private investorer gennem E*Trade-platformen i første halvår af året.
Det er endnu uvist, om MSBT kan tiltrække vigtige aktiver væk fra IBIT. Men kombinationen af lavere gebyr, et stort netværk af rådgivere og Morgan Stanley-mærket bag produktet giver BlackRock en konkurrent, de ikke tidligere har mødt på Bitcoin ETF-området.
