Med Bitcoin, der handler til $117.000, og kryptomarkedets værdi, der overstiger $4 billioner, har branchen nydt godt af et langvarigt bull-marked i mere end et år nu. Men en dyster realitet ved kryptomarkedet er, at et krak altid lurer.

Så, hvornår kommer den næste kryptovinter og bear-marked? Vi har samlet omfattende data om tidligere kryptovintre, der går tilbage til 2011, begivenheder, der gik forud for bear-markederne, de underliggende makroøkonomiske tendenser og den nuværende hype-cyklus.

Disse data blev derefter analyseret gennem kunstig intelligens for at forudsige den næste potentielle kryptovinter og markedskrak. Resultaterne kan overraske dig.

Hvor mange kryptovintre har der været indtil nu?

Indtil 2025 har der været fire store kryptovintre. Hver blev udløst af forskellige begivenheder (børshacks, ICO-kollaps, stablecoin-fejl, børsbankerotter).

Alligevel var de alle præget af langvarige kursfald, investorudgange og en opbremsning i finansiering og innovation før opsvingsfaser.

Kollaps i 2011

Bitcoin faldt fra omkring $32 til $2 efter den første store spekulative boble.
Dette markerede den første “kryptovinter,” selvom den var kort sammenlignet med senere.

2014–2015 (Mt. Gox kollaps)

Udløst af Mt. Gox-hacket og reguleringsnedslag.
Bitcoin faldt fra over $1.100 til næsten $150.
Markedet forblev deprimeret i næsten to år.

2018–2020 (post-ICO bust)

Efter Bitcoin nåede næsten $20.000 i slutningen af 2017, kollapsede det til $3.000 i december 2018.
Tusindvis af ICO-tokens fejlede, og ventureinteressen tørrede op.
Dette bear-marked varede indtil slutningen af 2020, da den næste bull-cyklus begyndte.

2022–2023 (efter Terra/Luna & FTX kollaps)

Udløst af Terra/Luna-kollapset, kaskadeafviklinger og senere FTX’s konkurs.
Bitcoin faldt fra sin $69.000-top i november 2021 til omkring $15.500 i slutningen af 2022.
Nedgangen fortsatte gennem det meste af 2023, med opsving begyndende i 2024.

Markedsmønstre før hver krypto-vinter

Hver kryptovinter blev forudgået af en periode med irrationel overstadighed, skjult skrøbelighed og overkoncentration af risiko.

Når en større fiasko afslørede disse svagheder, forsvandt tilliden, og likviditeten tørrede op, hvilket trak markedet ind i en langvarig nedtur.

Overdreven spekulation: Hver vinter fulgte en hype-cyklus, hvor kurserne steg langt hurtigere end udbredelsen.
Koncentration af risiko:

2011: Få børser.
2014: Mt. Gox dominans.
2018: Stor afhængighed af ICO’er.
2022: Afhængighed af Terra, FTX og CeFi-udlånere.

Gearing & skrøbelige modeller: Marginhandel (2014), ICO-tokens uden indtægter (2018), Højtydende “risikofrie” produkter (2022).
Regulatoriske og strukturelle chok: Kina-restriktioner (2013), SEC-nedslag på ICO’er (2018), globale regulatorer på stablecoins og børser (2022).
Likviditetskollaps: Tynde markeder eller tab af tillid forårsagede altid accelererede udsalg.

Store amerikanske og globale makroøkonomiske udviklinger i 2025 indtil videre

Måned (2025)	Udviklinger i USA	Global kontekst
Januar	Økonomien starter året svagt, Q1 BNP viser negativ vækst.	Global vækstprognose på ~3% (IMF baseline).
Februar	Tidlige data viser svag ansættelsesmomentum; centralbanken holder renterne stabile.	Kinas afmatning fortsætter, euroområdets aktivitet skrøbelig.
Marts	Inflationen falder lidt, men forbliver over 3%; centralbanken forsigtig med lempelser.	Energimarkederne er ustabile på grund af geopolitiske risici.
April	Væksten stabiliserer sig; Q1 BNP bekræftet til –0,6%.	Verdensbanken advarer om den svageste flerårige periode siden 2008 uden for recessioner.
Maj	Jobvækst moderat; inflationsfremskridt ujævne (tjenester stædige).	Fremvoksende markeder forsigtige med renter; Indien antyder fremtidige lempelser.
Juni	Q2 vækst stiger kraftigt; +3,8% SAAR.	Verdensbankens midtårsopdatering fremhæver global afmatningsrisiko.
Juli	CPI ~3,6% å/å; centralbanken signalerer parathed til at sænke, hvis arbejdsmarkedet svækkes.	IMF reviderer global vækst til ~3,0% for 2025, 3,1% for 2026.
August	Lønninger +22k; arbejdsløshed 4,3%; inflation steg på grund af husly/energi.	OECD bemærker handelsforskydning før amerikanske toldsatser stiger.
September	Centralbanken sænker renterne 25 bps til 4,00–4,25%; ADP viser –32k job.	Globale PMI’er svækkes; eurozonen glider tilbage i kontraktion.
Oktober	Nedlukning i USA forsinker nogle dataudgivelser; toldsatser på flerårige højder.	Indien holder renterne, signalerer december-sænkning; global disinflation ujævn.

Hvornår vil kryptomarkedet styrtdykke næste gang?

Her er hvor vi er nu på markedet:

Makro (USA/globalt): Inflation er faldet, men stædig nogle steder; ansættelser er aftaget; centralbanken leverede en første sænkning i september efter en svag Q1/stærk Q2 blanding; toldsatser forhøjede; globale PMI’er svage. Netto: politikken lempes ved marginen, ikke strammes.
Markedspsykologi: Spekulation er ujævn—memes/forsalg/narrative tokens er livlige, men bred altcoin beta halter stadig efter tidligere cyklus-toppe.
Institutioner: Adgangsprodukter, forvaltning og overholdelse forbedret; banker og forvaltere bygger infrastruktur. Det har tendens til at forlænge sen-cyklus risiko-on før den endelige vending.

Implikationer for timing

Vintre starter ikke fra “blandet risiko-on.” De starter efter en blow-off, når gearing, privat eufori og koncentration topper—og makro vender tilbage til stram.
Dagens blanding (første centralbank-sænkning, stadig skrøbelig global vækst) antyder, at vi er tidligere end sent i risikocyklen. Opsætningen understøtter mere opadgående/risk-on før den næste opgørelse.

Stærk forudsigelse

Den næste krypto-vinter begynder sandsynligvis mellem Q4 2026 og Q2 2027. Her er hvorfor:

Politikcyklus forsinkelse: Lempelses- eller pauseperioder forlænger typisk risikovillighed i 12–24 måneder, før overskud opbygges igen.
Institutionelle on-ramps: Nye produktkanaler og standardisering af forvaltning trækker kapital ind og forsinker normalt den endelige top, ikke fremskynder den.
Spekulationsprofil: Der findes lommer af vanvid, men vi har ikke set bred, sen-cyklus overskud på tværs af altcoin bredde og gearing, der karakteriserer toppe.
Makro sti: En blødere global baggrund uden en dyb recession, plus toldsatser og ujævn disinflation, peger på hakket vækst snarere end en umiddelbar alvorlig stramning—igen, mere tid før en afgørende vending.

Hvad ville trække krypto-vinteren fremad

Tidlig vinter (så tidligt som H1 2026) hvis to eller flere af følgende rammer samtidig:

Genacceleration af inflation → centralbanker strammer igen; USD stiger.
Kredit- eller politikchok (f.eks. større finanspolitisk dødvande, stor EM-krise).
Stablecoin eller CeFi-lignende fiasko, der fryser likviditet.
Regulatorisk brud, der begrænser US/EU distribution eller bankforbindelse.

Udsat vinter (efter 2027) hvis:

Disinflation genoptages rent, centralbanken fortsætter en målt sænkning, og institutionelle allokeringer udvides uden større sammenbrud, hvilket lader markedet stige trinvis og forlænge cyklussen.

Hvad man skal overvåge månedligt (tidlig advarselscheckliste)

Likviditet & politik: USD (DXY) trend, reale udbytter, rentevej, balance-afviklingshastighed.
Gearing: Perp finansieringsrater forbliver høje, rekord Open Interest vs. markedsværdi, forringelse af sikkerhedskvalitet.
Bredde / eufori: Alt season bredde skub, serielle 10–20× micro-cap stigninger, private investorers andel af strømme, vækst i nye adresser vs. kurs (divergens).
Stablecoin puls: Total stablecoin udbud (ekspansion = kredit; sammentrækning = stress).
Modpartsrisiko: On-chain/cefi stressmarkører, forvaltning/børsrevisioner, troværdighed af proof-of-reserves.
Krydse aktiv risiko: Teknologi/aktie nedture, HY kreditspænd, globale PMI’er.

Konklusion

Forvent endnu et betydeligt risk-on ben gennem 2026, drevet af lettere politik på marginen og bedre institutionelle rammer, før overdrivelser skaber grundlag for en nedtur.

Den mest sandsynlige periode for den næste krypto vinter er Q4 2026–Q2 2027.

Så betragt 2026 som en fase til at udnytte styrken med disciplineret risikokontrol og en plan for at reducere risikoen i euforien—fordi vintre kommer lige efter festen topper.