Sydkoreas største betalingsplatform og største kryptovaluta-børs står over for at fusionere, med godkendelse fra bestyrelserne forventet onsdag og en offentlig bekendtgørelse planlagt til dagen efter.
Aftalen vil kombinere Naver Financial og Dunamu, operatøren af Upbit, for at skabe en stærk aktør, der forbinder traditionel finans og digitale aktiver i en af Asiens største økonomier.
Tidslinje og struktur for fusion
Bestyrelserne i begge virksomheder planlægger at mødes den 26. november for at godkende fusionen. Herefter forventes en fælles udmelding den 27. november. Ifølge lokale medier, vil topchefer deltage i en pressekonference på Navers campus.
Transaktionen vil involvere en fuldstændig aktieudveksling, hvilket gør Dunamu til et helejet datterselskab af Naver Financial. Nu værdisættes Naver Financial til omkring KRW 5 billioner og Dunamu til KRW 15 billioner. Denne forskel antyder et 1:3 aktieudvekslingsforhold.
Dunamus aktionærer vil udveksle deres andele med aktier i Naver Financial, og dets hovedaktionærer forventes at tage næsten 30% af det samlede selskab. Samtidig vil Navers andel falde fra 69% til 17%, men den operationelle kontrol forventes at forblive hos Naver, en af Sydkoreas største teknologigiganter.
For at overholde landets konkurrencelove kan Dunamu tildele over halvdelen af sine stemmerettigheder til Naver. Dette skridt har til formål at adressere bekymringer om markedskoncentration samtidig med, at de strategiske fordele ved aftalen bevares.
Strategisk udsigt for den kombinerede enhed
Denne fusion samler to komplementære ledere i Sydkoreas finanssektor. Naver Financial driver landets mest populære betalingsplatform med tætte bånd til Navers e-handel, søgning og kommunikationstjenester. Dunamu dominerer kryptovaluta-handel gennem Upbit, hvilket håndterer milliarder i daglig handelsvolumen og betjener millioner af brugere.
Det fusionerede selskab sigter efter at skabe et omfattende finansielt økosystem, der nedbryder barrierer mellem traditionelle betalinger og digitale aktiver. Deres ledere forventer at understrege planer om at konkurrere med globale teknologigiganter. Denne strategi fremhæver behovet for, at koreanske fintech-virksomheder skal skalere og forblive konkurrencedygtige ud over deres hjemmemarked.
Navers store brugerbase og stærke teknologiplatform kan accelerere udbredelsen af krypto blandt almindelige forbrugere. Til gengæld kan Dunamus blockchain erfaring og regulative knowhow styrke Naver Financials kant inden for nye finansielle teknologier.
Regulatorisk gennemgang og fremtidig indflydelse
Den foreslåede fusion er under kontrol af de regulatoriske myndigheder. Sydkoreas Financial Supervisory Service og Fair Trade Commission skal begge gennemgå aftalen. FSS vil vurdere finansiel risiko, især effekten af at kombinere en licenseret betalingsplatform med en virtuel aktivbørs. Myndighederne har længe adskilt disse sektorer for at undgå systemisk risiko.
Aktionærbeskyttelse er en anden væsentlig bekymring. Med Navers andel faldende under 20%, opstår der spørgsmål om styring og mindretalsrettigheder. Regulatorer vil sandsynligvis undersøge, om aftalen beskytter eksisterende investorer i begge virksomheder.
Konkurrencemyndighederne står over for en kompleks beslutning. Mens ledelsen hævder, at fusionen er nødvendig for at kunne konkurrere globalt, skal Fair Trade Commission afgøre, om det uretfærdigt koncentrerer kontrollen over Sydkoreas betalingsnetværk og dets største kryptovaluta-børs. Gennemgangen vil fokusere på mulige effekter på markedskonkurrence og forbrugerens valg.
Godkendelse vil tage måneder. Begge virksomheder skal vise, at fusionens fordele opvejer enhver risiko for finansiel stabilitet eller fair konkurrence. Beslutningen kunne sætte en præcedens for, hvordan traditionel finans og digitale aktiver kan fusionere i Sydkorea og i hele Asien i fremtiden.
