Japans Nikkei 225 faldt med op til 4,4% i fredags den 17. juli og trak hele det asiatiske tech-marked ned. Investorer solgte chip-aktier, der er forbundet med boomet inden for kunstig intelligens. Indekset dykkede til 63.896,48 og udvidede dermed tabene fra tidligere på ugen.
Chipudstyrsproducenten Advantest og tech-investoren SoftBank mistede begge omkring ni procent. Taiwans Taiex faldt fire procent, da TSMC gik tilbage med over tre procent – selv efter at have leveret rekordhøj kvartalsindtjening. Men den store nyhed omkring japanske aktier handler om Kioxia.
Kioxias vending
Kioxia, der producerer hukommelseschips, styrtdykkede næsten 16% alene i fredags. Dermed fortsatte en nedtur, som har slettet 44% af selskabets værdi på kun en måned.
En stigning på mere end 600% siden januar fik kortvarigt Kioxia til at overhale Toyota og blive Japans mest værdifulde selskab i midten af juni. Siden er Kioxia faldet til en fjerdeplads. Kursfaldet har udryddet omtrent 30 billioner yen, eller 185 milliarder dollars, i markedsværdi.
Daiwa Securities’ chefstrateg Yugo Tsuboi udtalte, at chipsektoren fortsat er udsat for boom-bust-cyklusser.
“Chipsektoren er sårbar over for siliciumcyklussen, og vi har set dette mønster mange gange før.”
Tsuboi pegede på øget fokus på kinesiske memory-chipproducenter som en af årsagerne. Han nævnte også, at der er tegn på, at de globale memory-priser måske er ved at stabilisere sig, hvilket gør det sværere at retfærdiggøre yderligere opjusteringer af indtjeningen.
Revner under stigningen
Andre faktorer har skabt yderligere pres på Kioxia på relativt kort tid. I sidste uge solgte Bain Capital hele sin position i hukommelseschipproducenten. Mange investorer tog det som et tegn på, at chipcyklussen topper. Japanske private handlende har også høje gearede positioner, hvilket gør aktien sårbar, hvis salget tager til.
Kioxia blev først børsnoteret i 2024. Siden da blev selskabets aktier den bedst præsterende på MSCI World Index, inden kursvendingen i denne måned.
På trods af faldet forudsiger analytikere stadig et afkast på cirka 118% for Kioxia over de næste 12 måneder. Topix-indeksets reshuffle i oktober forventes desuden at give aktien nye indstrømninger fra passive fonde.
Advarsel til den bredere AI-handel
Kioxias vending afspejler en mere udbredt omvurdering i hele sektoren. Et Wall Street indeks over chipaktier dykkede over fire procent torsdag, og bekymringer over TSMC’s AI-investeringer overskyggede ellers stærke indtjeningsudsigter.
Handlende er i de seneste måneder blevet mere skeptiske over for AI-temaet. De flytter midler væk fra højt værdsatte chipaktier og over i sektorer, der er sakket bagud. Episoden følger et mønster, der ligner Japans større AI-salg tidligere på måneden.
Nikkei har tabt billioner af yen i værdi over de seneste tre uger.
