Kryptovaluta-markedet mistede over 1,3 trillioner dollars i værdi i november 2025. Bitcoin faldt fra $126.000 til under $85.000 på få uger.
Men hvordan sammenlignes dette med det FTX-drevne kollaps i 2022, der rystede fundamentet for det digitale aktivområde?
Tab af markedsværdi og kursfald
Markedsanalytikere diskuterer nu, om årets skarpe vending er mere skadelig end det branchesyde kollaps udløst af FTX’s konkurs for tre år siden.
På papiret er denne måneds salg stort. I praksis er det mere en skarp korrektion end en systemisk krise.
Mellem oktober og november 2025 faldt kryptos samlede markedsværdi omkring 30%, fra rekordhøje $4,2 trillioner til under $3 trillioner. Bitcoin faldt næsten 32% i værdi, mens Ethereum mistede over 40%.
Men disse tal matcher ikke størrelsen af 2022.
Efter FTX’s kollaps faldt markedet 73% fra dets højdepunkter i 2021. Bitcoin nåede bunden ved $15.500 og mistede over tre fjerdedele af sin værdi. Ethereum faldt mere end 80% til under $900.
Afviklinger og handelsadfærd
Afviklinger i 2025 overgik tidligere rekorder. I oktober blev over 19 milliarder dollars i gearede kryptopositioner slettet på en enkelt dag. Det er næsten ti gange mere end den værste dag under 2022-kollapset.
Men i 2022 stod handlende også over for systemiske chok. FTX, Celsius, Voyager og 3AC’s fiaskoer udløste en bølge af marginopkald og frosne midler.
Selvom 2025 oplevede flere afviklinger, var virkningen stort set begrænset til prisvolatilitet og udløste ikke platformsomspændende insolvenser.
Institutionel og offentlig markedsindvirkning
FTX-kollapset ødelagde tilliden i hele branchen. Core Scientific gik konkurs. Kryptolångivere forsvandt. Offentlige virksomheder som MicroStrategy og Coinbase mistede over 80% af deres aktieværdi.
I modsætning hertil har det seneste kryptokollaps ikke set større konkurser blandt børsnoterede virksomheder. ETF’er oplevede dog rekordstore udstrømninger – over 3,7 milliarder dollars siden oktober. Men de forblev funktionsdygtige.
Virksomheder som MicroStrategy tilføjede endda til deres beholdninger, hvilket signalerer tillid frem for krise.
Stemning og makro baggrund
Begge perioder udløste ekstrem frygt. I november 2025 faldt stemningsindeksene til deres laveste niveauer på et år. Men investorerne var ikke overraskede.
I 2022 kom FTX-kollapset som et chok. Billioner i kundemidler forsvandt. Den resulterende frygt var dybere og mere nedbrydende. Institutionelle investorer frøs aktiviteter. Regulatorer lancerede globale nedslående tiltag.
Samtidig, i denne måned, trak investorer sig tilbage – men forblev engagerede. ETF-udstrømninger var ordnede. Hedgefonde afdækkede i stedet for at flygte. Reguleringsforholdene, selvom usikre, var ikke krisedrevne.
FTX-kollaps forbliver kongen af alle krypto bear-markeder
Kollapset i 2025 er skarpt, men begrænset. Det slettede over en trillion dollar i værdi og udløste rekordstore afviklinger. Men markedsstrukturen holdt.
Kollapset i 2022 var dybere, længere og systemisk skadelig. Det udslettede skrøbelige firmaer, frøs kundemidler og næsten brød den institutionelle tillid.
Selvom det er smertefuldt, er november 2025 ikke værre end FTX-eraens kollaps. Det er en højrisiko korrektion – ikke en grundlæggende krise.
