Et viralt opslag, der hævder, at en desktop til $1.499 kan bryde Nvidias AI-imperium, spreder sig hastigt på X.
Markedet venter ikke med at dømme. Der tages allerede penge ud af Nvidia-aktien, og de midler kan lige nu være på vej over i AMD.
En $1.499 boks og et stort udsagn?
Opslaget kommer fra en konto kaldet den anerkendte researcher Bull Theory og blev delt den 16. juni.
AMD kan netop have brudt Nvidias mest profitable forretning – udlejning af AI-kraft i skyen. Ved CES i januar viste AMD’s topchef Lisa Su en mini-pc frem til omtrent den pris. Den kan køre store AI-modeller direkte på skrivebordet, uden brug af skyen og uden at leje GPU’er.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige nyhedsbrev her.
Tråden beskriver matematikken som brutal for Nvidia. Den nævner en konsulent, der byttede en månedlig skyregning på $2.800 ud med strøm for et par dollars.
Hver virksomhed, der køber boksen, argumenterer opslaget, stopper permanent med at betale for cloud-AI. Advokater, banker og læger med privat data ventes at være de første kunder, der skifter.
Det er ikke overraskende, at Nvidia-aktien allerede oplever det største institutionelle kapitaludtræk, hvilket ses på den negative CMF-måling. Mere om det længere nede.
Truslen mod NVDA er større end én boks
Sloganet oversælger én boks, men trenden bag den er reel. Den større trussel er ikke på skrivebordet; den findes i skyen.
Nvidias største kunder er nu i gang med at udvikle deres egne AI-chips for at blive mindre afhængige af Nvidia. Google har forpligtet op til en million chips til Anthropic og er i dialog om at levere til Meta.
Amazon bruger sit eget specialdesignede silicium på tværs af sin sky, hvilket nu udgør omkring 28% af AI-server-leverancerne, op fra cirka en femtedel året før.
Det billigere hardware er også virkeligt. AMD’s Ryzen AI Halo-boks kunne forudbestilles fra denne måned til $3.999, under Nvidias konkurrerende DGX Spark til $4.699. Begge trends angriber det samme: efterspørgslen på Nvidias chips, som er firmates indtægtskilde.
Nvidia sidder fortsat på cirka 70% af AI-chipmarkedet, så der er tale om udhuling – ikke kollaps. Men for første gang finder virksomhedens egne kunder og en billigere rival alternative veje.
Pengene har allerede valgt side, og det er ikke Nvidia
Teorien råbes op, men det mere dæmpede signal er det mest sigende. Pengene bevæger sig allerede. Chaikin Money Flow måler om kapital går ind eller ud af en aktie. For Nvidia er målingen nu tydeligt negativ på -0,168, det svageste niveau blandt store chip-aktier.
AMD ligger i den modsatte ende med +0,209, og oplever en af de stærkeste akkumuleringer i AI-chipgruppen.
Trenden er ens. Sammenlignet med SOXX semiconductor-indekset scorer Nvidia kun 58,5 på relativ styrke, mens AMD opnår 123.
Selskabet, der definerede AI-computerkraft, halter bagefter i sin egen sektor, mens rivalen den tidligere var større end, nu fører an.
Nvidia-handlende peger i samme retning
Positioneringen har skiftet sammen med fortællingen. På optionsmarkedet er Nvidia’s put/call-forhold målt på volumen steget til omkring 0,63. Dagen før var den call-tunge på 0,49. Et stigende forhold betyder, at puts vinder frem i forhold til calls, altså en drejning mod kursfaldssikring. Put-call-forholdet er fortsat domineret af calls, men flere bearish positioner sås efter det virale mini-pc-opslag den 16. juni.
Krypto-handlende trækker i samme retning. På Nansen har de smarte penge deres største short-position på chips mod Nvidia, foran alle konkurrenter. Optionen og perpetual-markedet er sjældent enige.
I øjeblikket peger begge væk fra Nvidia-aktien, da pengene allerede har valgt side. NVDA holder dog stadig en opgang på næsten 10% år-til-dato og handler omkring $207, mens det skrives.
