Investoradfærd efter sidste fredags krypto flash crash afslører en markant forskel fra de panikdrevne salg, der blev set i tidligere cyklusser, især i 2021.
Analytikere foreslår, at den nuværende nedtur ikke er afslutningen på bull-markedet, men snarere et tegn på, at private investorers overbevisning genvinder styrke.
Børsbalancer rammer rekordlave niveauer
En analytiker på on-chain data platformen CryptoQuant postede en analyse i fredags, der beskriver skiftet.
“Bitcoin har igen oplevet et skarpt fald, men dagens markedsstruktur er fundamentalt anderledes end i 2020 eller 2021,” udtalte analytikeren.
Den mest markante forskel er kryptobalancer på centraliserede børser (CEX’er). Under de skarpe fald i 2020 og 2021 steg CEX kryptobalancer, da panikken satte ind, hvilket indikerede en akkumulering af tokens klar til salg.
I modsætning hertil rapporterer analytikeren, at børsbalancer forbliver nær rekordlave efter det seneste crash. Denne lave beholdning af salgbare coins på børserne antyder begrænset potentiale for et vedvarende, dybt kursfald.
Analytikeren vurderer også sandsynligheden for en langvarig bearish trend som lav.
Langsigtet holderadfærd fortæller også en anden historie. I 2020 og 2021 faldt Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) under 1 i flere måneder, hvilket signalerede salg og realiserede tab. Forholdet forbliver nær neutralt denne gang.
Denne stabilitet antyder, at langsigtede investorer engagerer sig i forsigtig profittagning frem for frygtbaseret salg. Disse etablerede holdere opretholder deres positioner under volatilitet, hvilket dermed styrker netværkets modstandsdygtighed.
Ved at analysere store fald over de sidste fem år bemærkede Cryptoquant-analytikeren, at et V-formet opsving typisk følger en gearing-udrensning, ofte drevet af hvalakkumulering.
For eksempel, under det 30% fald i maj 2021 efter nyheder relateret til Tesla og kinesisk regulering, solgte hvaler cirka 50.000 BTC, men købte 34.000 BTC tilbage nær bunden.
Tilsvarende forårsagede den 15% korrektion i august 2023, udløst af den amerikanske nedgradering af gældsvurderingen, et kortvarigt fald i SOPR, efterfulgt hurtigt af et opsving. Hver begivenhed løste overskydende gearing og indledte en ny akkumulering fase.
Mindre indehavere træder op
Denne stemning forstærkes yderligere af Glassnodes “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data.
Denne måling sporer, om forskellige investorgrupper (hvaler, private, mellemholdere) akkumulerer (køber og holder) eller distribuerer (sælger). En stærk blå farve indikerer stærk køb, mens rød betyder stærk salg.
Glassnode bemærkede, “Mindre $BTC holdere træder frem.” Stærk akkumulering er nu tydelig blandt de grupper, der holder mellem 1 og 1.000 BTC.
I mellemtiden ser det ud til, at hvalinvestorer, der holder over 1.000 BTC, og som tidligere ledte det stærke salg, bremser deres distribution.
