OKX indgav i søndags ansøgning hos US Securities and Exchange Commission (SEC) om at handle tokeniserede amerikanske aktier. Venturet planlægger at starte med 63 virksomheder noteret på New York Stock Exchange (NYSE).
SEC åbnede for en femårig dispensation for on-chain handel for 17 dage siden. Men volumenlofter og et 30-dages vindue for indsigelse fra udsteder kan mindske førstebegrænsningsfordelen.
Betyder det noget at være først med tokeniserede amerikanske aktier?
Ansøgningen blev indsendt af OKXICE LLC, et joint venture med NYSE-ejeren Intercontinental Exchange (ICE), rapporterede Bloomberg. ICE’s investering i OKX værdisatte børsen til 25 milliarder dollars.
I september udgjorde tokeniserede aktier i gennemsnit 11% af den decentrale børs (DEX) handel. Dispensation begrænser hvert handelssted til 75 af de største aktier, som typisk er medlemmer af S&P 500 og Russell 1000.
Handlen med hver token må ikke overstige 0,25% af aktiens handelsvolumen fra forrige måned. Hvis grænsen overskrides gentagne gange, udløses en tre måneders pause. Dermed ville OKX’s første 63 navne optage det meste af de 75 tilladte, hvis de hører til blandt de største.
Udstedere kan også lægge veto. Virksomheder, som ikke har godkendt tokenisering, kan blokere for en notering ved at gøre indsigelse inden for 30 dage. Hvert handelssted skal selv give besked.
Konkurrenter har samme begrænsninger, hvis de benytter dispensation. Coinbase lancerede for eksempel tokeniserede amerikanske aktier til kvalificerede kunder uden for USA i august.
Kan en myndighedsbeslutning beskytte en førstebevæger indtil 2031?
Dispensationen udløber i september 2031 og er stadig en myndighedsordre, ikke lovgivning. Senatet undlod sidste måned at fremme Clarity Act, et lovforslag der ville fastsætte føderale regler for kryptomarkedet.
OKXICE’s medformand og tidligere guvernør i New York, Andrew Cuomo, har advaret om, at agenturregler er skrøbelige. Han forventer, at en ny kongres vil granske sådanne regler.
SEC har dog spurgt, om undtagelserne skal gøres permanente.
I mellemtiden har NYSE indgået en tidlig aftale med Blockchain.com om sin egen digitale platform. Det selskab påstår at have 44 millioner konti.
Fordelen ved at være først handler måske mindre om ansøgningsdatoer end om rækkevidde, udstederes samtykke og den næste kongres. Hvis tokeniserede aktier skalerer, kan volumenbegrænsningerne og udløbet i 2031 afgøre, hvem der får gevinst.
