Efterhånden som blockchain-sektoren går fra spekulative boomfaser til bæredygtig vækst, er on-chain-gebyrer blevet et vigtigt barometer for økonomisk modenhed. Ifølge en ny rapport er on-chain-økonomien på vej til at generere 19,8 milliarder dollars i gebyrindtægter i 2025.
Det peger på et skifte mod bæredygtig, brugsdrevet økonomi på tværs af decentraliseret finans (DeFi) og Web3-økosystemer.
Tilstanden for on-chain-økonomien i 2025
I en nylig rapport afslørede 1kx.capital, at on-chain-gebyrerne i 2025 er over 10 gange højere end i 2020, hvilket svarer til en årlig gennemsnitlig vækstrate (CAGR) på omkring 60%.
Brugere brugte 9,7 milliarder dollars i første halvdel af 2025. Det var den højeste førstehalvårs-sum nogensinde og en stigning på 41% fra året før. Tallet overgår endda 2021, hvor gebyrerne nåede 9,5 mia. dollars i samme periode.
“Dengang var gebyrgenereringen drevet af milliarder af dollars i brugerincitamenter, relateret spekulation og nogle få dyre PoW-blockchains. I dag skabes indtægter primært via applikationer, anført af finansielle anvendelser men med hurtig udbredelse til DePINs, wallets og forbrugerapps (hver med >200% år-for-år vækst),” Lød det i rapporten.
1kx.capital tilføjede, at det gennemsnitlige transaktionsgebyr faldt med 86%, primært drevet af Ethereum (ETH). Netværket stod for over 90% af faldet. I takt med at transaktionsomkostningerne blev lavere, tog deltagelsen i økosystemet fart.
Gennemsnitlige daglige transaktioner steg 2,7 gange sammenlignet med anden halvdel af 2021. Antallet af wallets, der foretager månedlige transaktioner, nåede også op på 273 millioner i første halvdel af 2025, en 5,3-dobling. Samtidig udvidede spektret af gebyrskabende protokoller sig fra blot 125 i 2021 til 969 i H1 2025.
“Baseret på data ved udgangen af Q3 forventes 2025-gebyrerne at lande på 19,8 milliarder dollars – op 35% år-for-år, men stadig 18% under niveauet i 2021. Grundscenariet peger på over 32 milliarder dollars i on-chain-gebyrer i 2026, 63% år-for-år, hvilket fortsætter den applikationsdrevne vækstbane,” Forudsagde 1kx.capital.
DeFi og finans fører an i on-chain-aktivitet
DeFi og bredere finansielle applikationer dominerede fortsat on-chain-området og stod for 63% af alle gebyrer i H1 2025, svarende til cirka 6,1 mia. dollars. Det udgjorde en år-for-år stigning på 113%.
Heraf kom omkring 4,4 mia. dollars fra kernekategorier som decentraliserede børser (DEX’er), perpetual- og derivatplatforme og udlånsprotokoller.
“Da de samlede onchain-gebyrer tog fart igen i 2024, mistede blockchains den førerposition til DeFi/finans-applikationer, som er på vej mod 13,1 mia. dollars / 66% af totalen i 2025,” Udtalte 1kx.capital.
På Solana har protokoller som Raydium og Meteora stået i spidsen for væksten og reduceret Uniswaps markedsandel fra 44% til 16%. Jupiter er trådt frem som en stor aktør i perpetual- og derivatsegmentet og øgede sin andel af sektorens gebyrer fra 5% til 45%. Derudover bidrog nykommeren Hyperliquid med 35% af alle gebyrer i denne kategori.
Inden for udlån er Aave fortsat den dominerende protokol. Men Morpho har hurtigt udvidet sin tilstedeværelse og taget 10% af gebyrerne.
Udover DeFi stod selve blockchains for 22% af de samlede gebyrer, primært fra Layer 1-transaktionsomkostninger og MEV-indfangning. Samtidig forblev gebyrer fra layer 2 og layer 3 relativt beskedne.
Wallets udgjorde 8%. Tendensen blev anført af Phantom, som stod for cirka 30% af alle wallet-relaterede omkostninger. Forbrugerapplikationer bidrog med 6% af de samlede gebyrer, hvor launchpads stod for over 80% af det segment (i høj grad drevet af Pump.fun).
Andre bidragydere omfattede kasinoer (8%) og creator/social-økonomien (4%). Endelig udgjorde DePINs (decentralized physical infrastructure networks) og middleware hver 1% af de samlede gebyrer.
Ud over on-chain-gebyrer: udvidelse af indtægter fra digitale aktiver
Rapporten understregede, at blockchain-relaterede indtægter ikke kun er begrænset til on-chain-gebyrer. En betydelig del af indkomsten kommer også fra off-chain- og kilder på netværksniveau, som tilsammen udgør økonomien for digitale aktiver.
Off-chain-gebyrer udgjorde 23,5 mia. dollars, hvor centraliserede børser (CEX’er) stod for den største andel, omtrent 19 mia. dollars. 1kx.capital identificerede også omkring 23,1 mia. dollars i yderligere indtægter, primært fra blokbelønninger tjent af minere og stakere samt fra stablecoin-udbytte.
