DeFi-landskabet har været præget af imponerende vækst, men vedvarende volatilitet forbliver et kendetegn, mens 2025 nærmer sig slutningen. Økosystemet nåede et rekordstort beløb på 237 milliarder dollars i total værdi låst (TLV) i 3. kvartal 2025, men begejstringen var kortvarig. I slutningen af november var den samlede TVL faldet med 55 milliarder dollars, ned til 123 milliarder dollars.
Trods disse kraftige udsving, har deltagelse i DeFi ikke blot holdt sig stabil, men er også steget betydeligt. Over 14,2 millioner wallets var engageret i økosystemet i år, og Ethereum fortsætter med at stå for omkring 63% af al DeFi-aktivitet.
Det høje niveau af deltagelse kan ses som et bevis på DeFis potentiale. Men ifølge nogle eksperter har volatiliteten afsløret en grundlæggende udfordring: behovet for konstant at reagere på markedsforhold, hvilket gør succes svært at opnå for de fleste brugere.
Brugerne har været nødt til konstant at overvåge likviditetsområder, justere positioner og navigere i skiftende arbitragemuligheder. Det har skabt et paradoks, hvor, på trods af påstanden om, at penge vokser af sig selv, DeFi-deltagere faktisk er belastet med tidskrævende, manuelle opgaver for at optimere deres afkast.
Et eksempel på denne opfattelse er Ron Bodkin, en tidligere Google-direktør, der nu leder teamet for AI Agent Protocol Theoriq. Bodkin hævder, at han har set byrden for almindelige brugere stige i takt med, at DeFi er vokset.
“De fleste mennesker kom til DeFi i håb om, at deres penge ville arbejde for dem,” sagde Bodkin.
“Men på en måde blev det til, at de arbejder for deres penge: tjekker grafer ved midnat, justerer områder mellem møder. Det er lidt omvendt og slider på brugerne.”
Ifølge Bodkin vil reel passivitet ikke opstå ved at få brugerne til at gøre endnu mere, men ved at gentænke, hvordan udbytte forvaltes. Dette lyder mindre som de udbytte-jagtende dage fra tidligere cyklusser og mere som en søgen efter værktøjer, der ikke afhænger af, at brugerne sidder klistret til deres wallets.
Bring kunstig intelligens ind i DeFi uden black box-problemet
Theoriqs nye protokol, AlphaVault, passer ind i et bredere skift mod mere autonome former for DeFi-forvaltning. I løbet af det sidste år er flere projekter begyndt at eksperimentere med overlapningen mellem DeFi og AI (nogle gange kaldet DeFAI), ved at bruge agenter til at hjælpe med at automatisere rutinemæssige beslutninger og holde trit med hastigt skiftende markeder.
Det er en type eksperimentering, der langsomt er flyttet fra hackathon-nysgerrighed til noget, protokolteams nu diskuterer som en del af deres langsigtede planer. Bodkin tilføjede:
“Vi ser mere interesse for AI på tværs af DeFi, men den virkelige udfordring er at sikre, at folk kan forstå og have tillid til, hvad disse agenter laver. Gennemsigtighed skal vokse sammen med automatisering, ellers skalerer intet af dette på den måde, folk håber.”
AlphaVault er blandt DeFi-hvælvingerne, der eksperimenterer med at bruge specialiserede AI-agenter til direkte at forvalte brugerkapital. I stedet for at stole på simple, regelbaserede renteværktøjer, bruger det et multi-agent system bygget til at tilpasse sig ændrede markedsforhold. Dette setup blev testet under virkeligt pres under Theoriqs testnet, som behandlede mere end 65 millioner agentanmodninger på tværs af 2,1 millioner wallets.
Ifølge teamet er en af de vigtigste forskelle med det og andre AI Agent protokoller, hvordan det håndterer gennemsigtighed og sikkerhed. Tidligere forsøg blev ofte kritiseret for at skjule, hvordan beslutninger blev truffet.
AlphaVault nærmer sig dette med “politikkasser”, som er smart contract regler, der præcist definerer, hvad en agent må gøre, fra aktivtyper til positionsstørrelser. Disse grænser er ment som en sikkerhed for brugerne, så de får en klarere forståelse af, hvordan systemet fungerer, og reducerer de risici, der er set i tidligere AI-eksperimenter.
Ved lanceringen integrerer AlphaVault med etablerede, betroede partnere inden for Ethereum-udbytterummet. Disse inkluderer Lido’s stRATEGY-vault, kurateret af Mellow Protocol, og Chorus One’s MEV Max, drevet af StakeWise.
Disse partnerskaber gør det muligt for AlphaVault at allokere kapital til etablerede Ethereum-udbyttestrategier, der er blevet brugt på tværs af økosystemet. Ideen er at give brugerne en måde at tjene afkast uden konstant at skulle tjekke eller justere deres positioner, selvom hvor godt dette virker i praksis, vil afhænge af systemets langsigtede præstation.
Bootstrapping likviditet på den måde mange DeFi-projekter nu gør
På tværs af DeFi er tidlige deltagelsesprogrammer blevet en almindelig måde for projekter at opbygge likviditet og etablere en indledende base af total værdi låst (TVL), hvilket giver nye systemer rum til at operere under virkelige forhold. AlphaVault følger en lignende rute.
For at få vaulten i gang har Theoriq lanceret en incitamentsfasel, hvor fællesskabet kan låse ETH og optjene point, der konverteres til $THQ-belønninger. Efterhånden som denne fase skrider frem, bevæger TVL sig gradvist fra at være låst kapital til aktiv kapital, der forvaltes inden i AlphaVault af dets autonome agenter.
Det er et velkendt mønster i DeFi, men i dette tilfælde bliver kapitalen ikke bare stående, men bruges som brændstof til et system designet til at operere med minimal manuel overvågning, hævder teamet.
Hvor tingene bliver mere interessante er i, hvordan $THQ er tænkt til at fungere fremover. I stedet for kun at tjene som et incitament planlægger Theoriq, at det skal blive en omdømmetoken, der lader brugere satse bag AI-agenter, som de mener præsterer godt.
Hvis en agent opfører sig dårligt eller ikke lever op til forventningerne, kan de satser delvist kappes. Denne mekanisme har til formål at holde kvaliteten høj og afskrække hensynsløs opførsel.
Denne tilgang afspejler en bredere industriindsats for at bringe mere ansvarlighed ind i automatiserede systemer. I stedet for at stole på marketing påstande eller uigennemsigtige præstationsrapporter er idéen at lade omdømme dannes direkte omkring, hvordan disse agenter opfører sig over tid.
Teoretisk set skaber det et system, hvor tillid ikke er baseret på personligheder eller løfter, men på synlig, on-chain præstation, og hvor fællesskabet har en direkte rolle i at forme hvilke AI-agenter der opnår mere ansvar.
Hvor DeFi går hen efter udbyttejagtens æra
Theoriq håber at flytte branchens samtale væk fra jagten på større APYs og hen imod at reducere mængden af arbejde, brugerne forventes at udføre. Det er designet ud fra tanken om, at udviklere leder efter måder at aflaste den konstante overvågning, ombalancering og beslutningstagning de fleste stadig udfører manuelt.
Målet er ikke at fjerne brugerne fra processen, men at bygge værktøjer, som tager sig af de rutinemæssige, tidsfølsomme dele af on-chain forvaltning, så folk ikke behøver at behandle DeFi som et bierhverv.
Ifølge teamet er der en stigende interesse blandt brugere i systemer, der kan fungere mere konsistent i baggrunden og reagere på markedsforhold uden at kræve, at de griber ind hver få timer. Denne form for automatisering ses i stigende grad som det naturlige næste skridt for en sektor, der vil modne, skalere og tiltrække et bredere publikum.
Det er inden for denne bredere bevægelse mod mere pålidelig, gennemsigtig on-chain automatisering, at Theoriq og deres AlphaVault-system kan give mening. Hvorvidt AI-styrede vaults bliver standard eller forbliver tidlige eksperimenter, er stadig et åbent spørgsmål, men retningen i branchen gør deres ankomst til at føles alt andet end tilfældig.
