PEPE-kursen er faldet omkring 3% det seneste døgn, men det overordnede billede ser stadig stærkt ud ved første øjekast. Tokenet er oppe næsten 84% fra bunden sidst i december og omkring 62% de seneste syv dage, hvilket gør det til en af ugens bedst præsterende meme coins.
Men ser man på det store billede, skal man være forsigtig. PEPE er stadig nede cirka 32% de seneste tre måneder, hvilket viser, at den brede nedadgående trend ikke helt er væk endnu. Den seneste stigning ser kraftig ud, men flere signaler tyder på, at denne stigning kan være skrøbelig frem for stabil. Her er tre grunde til, at PEPE’s markante stigning hurtigt kan vende igen.
Flag og EMA-opsætning ser bullish ud ved første øjekast
På 12-timers diagrammet danner PEPE-kursen det, der ligner en klassisk bull pole og flag-struktur. En bull flag opstår, når kursen stiger kraftigt, hvorefter den bevæger sig sidelæns eller en smule nedad for at køle af før endnu et muligt løft opad. Det tiltrækker ofte momentumhandlende, som forventer, at trenden fortsætter.
De glidende gennemsnit styrker denne optimisme. Det 50-periodiske eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), som reagerer hurtigere på kursændringer, nærmer sig det 100-periodiske EMA. EMA’er udglatter kursudsving, og når de korte EMA’er bevæger sig over de lange, tolkes det ofte som et tegn på et trendskifte.
Vil du have flere token-indblik som dette? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Denne opstilling forklarer, hvorfor der kan komme købsinteresse fra handlende, som ser kurskorrektionen som en mulighed for at købe faldet. Handlende opfatter konsolidering som sundt, ikke bearish.
Men strukturen holder kun, hvis vigtige niveauer bevares. Så længe PEPE-kursen ligger over cirka $0.0000060, er flag-strukturen intakt. Kommer kursen under det niveau, svækkes det bullish setup hurtigt.
Pepe-kryptohvaler sælger i styrke, mens coins-bevægelser steg
Selvom diagrammet ser positivt ud, fortæller on-chain-aktivitet en helt anden historie.
PEPE-kryptohvaler har løbende skåret ned på deres beholdning siden slutningen af december. Den 29. december havde store wallet-ejere omkring 136,71 billioner PEPE. Nu er tallet faldet til cirka 133,85 billioner PEPE – en nedgang på næsten 2,86 billioner tokens. Til nuværende kurser svarer det til omkring 20 millioner dollars, der er sendt ud på markedet.
Det salg er fortsat, selv i takt med at PEPE-kursen steg, hvilket er et advarselstegn. Stærke, holdbare stigninger bakkes typisk op af hval-akkumulering, ikke vedvarende salg.
Data om coin-aktivitet bakker denne risiko op. Spent coins-målingen, som følger hvor mange tokens der flyttes på kæden på tværs af grupper, steg kraftigt efter 30. december. Aktiviteten steg fra cirka 419 milliarder PEPE til næsten 1,88 billioner, selvom det faldt en smule mellem 3. og 4. januar.
Når coin-bevægelse stiger under en stigning, signalerer det ofte distribution og profittagning frem for langsigtet hold.
Med andre ord bliver udbuddet mere aktivt (to grunde til at stigningen ser skrøbelig ud), og ikke mere låst fast. Det svækker opsvingets fundament. Det rejser også spørgsmålet: trods spot-salg, hvordan kunne PEPE-kursen stige så meget?
Derivater forklarer PEPE-kursstigningen – og hvorfor et kraftigt fald kan ske
Hvis hvaler solgte, hvorfor steg PEPE-kursen så så kraftigt alligevel?
Svaret skal formentlig findes i derivatmarkedet, hvilket er den tredje grund. På 30-dages afviklingskortet for PEPE perpetual futures er der mange lange positioner samlet. Samlet afviklings-leverage for lange ligger tæt på $218 millioner, mens den for korte ligger omkring $106 millioner. Det betyder, at lang eksponering er cirka dobbelt så stor som kort.
Denne ubalance antyder, at stigningen formodentlig blev drevet af short-afviklinger og aggressiv lang positionering – ikke af stærk spot-efterspørgsel. Da mange shorts blev tvunget ud, steg PEPE-kursen hurtigt.
Men den samme dynamik skaber nu risiko for fald. Når antallet af lange positioner bliver for stort, kan selv et lille tilbagefald udløse tvangssalg. Hvis PEPE-kursen falder under en vigtig støtte, kan lange afviklinger forplante sig og forstærke tabene.
Den risiko er særlig vigtig ved de nuværende niveauer. PEPE-kursen kæmper for at holde sig over $0,0000060. Hvis det niveau brydes, ligger næste område omkring $0,0000046, hvilket svarer til et fald på cirka 30% fra de seneste højder. Med fortsat salg fra kryptohvaler og markant aktivitet på coinen, kan et sådan fald ske hurtigere, end mange regner med.
Men et 12-timers luk over $0,0000072 vil afvise den bearish vinkel.
PEPE’s 84% stigning ser imponerende ud, men de bagvedliggende signaler er blandede. Selv om grafstrukturen virker bullish, peger salg fra hvaler, stigende coin-aktivitet og alt for mange lange positioner på skrøbelighed frem for styrke.
