Polkadot (DOT) forbereder sig på at lancere en ny stablecoin, pUSD, gennem RFC-155 forslaget. Polkadot-fællesskabet fremhæver pUSD som en vigtig løsning til at frigøre dets DeFi-potentiale, reducere afhængigheden af USDT/USDC og øge økosystemets autonomi.
Men nogle er bekymrede for, at de måske gentager tidligere fejl. pUSD er en overkollateraliseret stablecoin fuldt bakket op af DOT, implementeret på Asset Hub, og ved hjælp af Honzon-protokollen udviklet af Acala. Acala er den tidligere udsteder af aUSD, et stablecoin-projekt der fejlede katastrofalt.
Kan pUSD stablecoin undgå samme skæbne som aUSD?
Genbrug af Honzon – den ramme Acala tidligere stolede på til at udstede aUSD – vækker bekymring. Den hændelse eroderede tilliden til Acala-teamet, med nogle der endda beskyldte dem for at “skyde skylden på et hack” mens de undlod at kompensere brugerne tilstrækkeligt.
“Acalas stablecoin (aUSD) lancering var en komplet katastrofe, og det dræbte virkelig min tillid til teamet. Jeg ser ikke mig selv støtte deres projekt længere. Hvad jeg gerne vil se, er en ordentlig, pålidelig, indfødt løsning. Ærligt talt, det er frustrerende, at med al den talent i Polkadot/Substrate området, har ingen formået at bygge noget bedre endnu.” – Delte et fællesskabsmedlem .
Selv de, der støtter Polkadot i at lancere sin indfødte stablecoin, ser stadig Honzon og Acala som lektioner, der ikke kan ignoreres. De foreslår, at projektet bør “gå videre uafhængigt af Acala-teamet.” Derudover opfordrer de til, at det tekniske råd tager klart ansvar for styringen.
“Med disse garantier ville jeg være parat til at stemme AYE. Uden dem er risikoen for at gentage tidligere fejl for stor.” Noterede et andet medlem .
For mange risici
Ser bort fra bekymringer om Honzon og Acala-teamet, møder Polkadots pUSD også skepsis inden for fællesskabet. En primær årsag er strukturen, hvor DOT alene bakker det op.
Mens det præcise overkollateraliseringsforhold forbliver uklart, kan det udløse afviklingskaskader og tilføje salgspres på tokenet. Selvom pUSD-modellen er sikrere end Terras UST, fordi den er overkollateraliseret, introducerer det betydelige risici kun at stole på DOT som sikkerhed.
Tidligere startede MakerDAOs DAI også som ETH-eneste sikkerhed. Men i dag understøtter MakerDAO Multi-Collateral DAI (MCD). De tillader brugere at bakke DAI med kryptoaktiver som ETH, WBTC, LINK, UNI, stETH, og endda Real World Assets (RWAs) som amerikanske statsobligationer.
“Kun bakket op af DOT, hvilket kan udløse afviklingskaskader og tilføje yderligere salgspres på tokenet. Husk den berygtede DAI depeg i 2020, som tvang MakerDAO til at diversificere sin sikkerhed.” Kommenterede en bruger på X .
Derudover påpegede en anden X-bruger, at Polkadot-økosystemet allerede har mere avancerede indfødte løsninger som HOLLAR. Hydration runtime bygger denne stablecoin, optimerer den til appchains, og positionerer den som overlegen i forhold til den gamle aUSD-arkitektur. Derfor argumenterer mange for, at i stedet for at gentage en “almindelig” EVM-model, bør Polkadot udnytte sine unikke styrker. Dette ville muliggøre skabelsen af en stabil, sikker løsning, der er værdig til økosystemets potentiale.
pUSD er uden tvivl et strategisk træk fra Polkadot for at frigøre DeFi-potentiale. Det kan bringe betydelige fordele, hvis det viser sig at være sikkert og ser udbredt udbredelse i økosystemet. Men spøgelset fra aUSD’s fiasko fortsætter med at kaste tvivl inden for fællesskabet.
For at undgå at gentage de samme fejl, skal Polkadot arbejde for at fjerne de vedvarende bekymringer. Det faktum, at DOT-udbuddet er begrænset til 2,1 milliarder, som rapporteret af BeInCrypto, kan hjælpe med at fremme økosystemets vækst.