Kryptomarkedet er steget til en ny rekordhøj kurs på over 4,2 billioner dollars i oktober. Men der er en voksende liste af advarsler under euforien.
Fra stigende gearing til grådige stemningsniveauer og hvalernes profittagning advarer analytikere om, at markedets nye højder hurtigt kan blive skrøbelige.
1. rekordhøj gearing signalerer skrøbeligt momentum
Data fra Coinglass viser, at den samlede Open Interest er steget til en rekord på 233,5 milliarder dollars, selvom spot trading volumen falder.
Dette indikerer, at handlende i høj grad læner sig op ad derivater og margin for at forstærke kortsigtede bevægelser frem for at investere direkte.
Ifølge CryptoQuant er Binances Estimated Leverage Ratio (ELR) steget til 0,187, det højeste siden juli. Denne vigtige måling afspejler den gennemsnitlige gearing, der bruges af handlende på platformen.
Arab Chain, en CryptoQuant-analytiker, bemærker, at denne stigning afspejler markedets voksende risikovillighed, da Bitcoin nærmer sig nye rekordhøjder.
Men når gearing stiger over 0,18–0,20, antyder historien, at et tilbagefald er nært forestående, da kaskadeafviklinger ofte følger ethvert skarpt kursfald.
Private investorer driver meget af denne aktivitet i håb om at drage fordel af den opadgående trend, mens institutioner ser ud til at reducere gearing for at bevare kapital. Splittelsen afslører et marked, der jagter hurtige gevinster på et stadig mere usikkert grundlag.
2. Grådig stemning når topniveauer
I mellemtiden er Frygt og Grådighedsindekset steget til 70, hvilket placerer markedet solidt i den “grådige” zone.
Selvom dette signalerer optimisme, markerer det også ofte udmattelsespunkter, hvor handlende bliver overmodige.
Historisk set har aflæsninger over 70–80 været forud for afkølingsfaser, et tegn på, at stemningen kan være for varm til komfort.
3. OG whales tager profit
Andre steder viser on-chain aktivitet, at langsigtede indehavere, ofte kaldet “OG hvaler,” er begyndt at flytte og sælge betydelige Bitcoin-beholdninger.
Maartunn, en anden CryptoQuant-analytiker, rapporterede, at nye og gamle hvaler realiserede over 800 millioner dollars i profit i de første tre dage af oktober.
Desuden flød 15.000 BTC, værdisat til cirka 1,88 milliarder dollars, ind på børser. Dette peger på store aktører, der flytter midler.
I mellemtiden afslørede Lookonchain, at mens Bitcoin steg til en ny rekordhøj kurs over 126.000 dollars, flyttede en inaktiv hval 100 BTC (12,5 millioner dollars) efter 12 års inaktivitet.
“En Bitcoin OG flyttede lige 100 BTC (12,5M dollars) til 2 nye wallets efter 12 års inaktivitet. Han modtog oprindeligt 691 BTC (92K dollars dengang, nu 86M dollars) for 12 år siden, da BTC kun var 132 dollars,” læste opslaget .
Når gamle wallets vågner under en stigning, signalerer det ofte, at erfarne investorer sikrer gevinster. Dette mønster har tidligere været forud for markedskorrektioner.
4. Dollarens comeback-trussel
Mens krypto steg 12% over sine 2024-højder, faldt US Dollar Index (DXY) næsten det samme beløb, men er nu i opsving.
Analytikere som Axel Adler og The Great Martis advarer om, at dollaren kan genvinde styrke, da Europa står over for økonomiske modvind og amerikansk finansiel usikkerhed fortsætter. En stærkere dollar presser typisk risikofyldte aktiver, inklusive krypto.
“Dollarindekset steg over 98, da investorer vurderede de økonomiske konsekvenser af den igangværende regeringsnedlukning,” skrev Adler.
I samme tone siger Daan Crypto Trades, at devalueringen af nævneren kan have drevet kryptos stigning. Hvis dollaren styrkes igen, kan den medvind hurtigt forsvinde.
5. Advarslen om “1999-øjeblikket”
Andre steder sammenlignede milliardærinvestor Paul Tudor Jones det nuværende kryptomarked med dot-com boblen i 1999. Mens han indrømmede, at Bitcoin forbliver meget tiltalende, afspejler hans analogi risikoen for en spekulativ kulmination.
Med Bitcoin nær $126.000 og markedsstemningen på et højdepunkt, er bekymringen ikke om krypto er stærk, men om det er for stærkt.
Historien viser, at når grådighed, gearing og hvaludgang stemmer overens, bringer det næste kapitel ofte en rystelse før den næste stigning.
