Finansmarkederne holder vejret forud for Jerome Powells optræden i Jackson Hole, Wyoming. Dette er sandsynligvis hans sidste hovedtale som formand for den amerikanske centralbank (Fed).
I mere end et årti har Powells ord skabt bølger på de globale markeder, og fredagens tale lover at blive ingen undtagelse. Investorer i krypto- og aktiemarkederne leder efter tegn på, om en rentenedsættelse i september er nært forestående, mens de også holder øje med en varig ændring i centralbankens ramme, der kan definere Powells eftermæle.
Powells sidste tale i Jackson Hole kan definere hans eftermæle
Jackson Hole Economic Symposium har længe været scenen for centralbankformænd til at signalere strategiske skift, hvilket forklarer dens kaldenavn, Oscars for pengepolitik.
“…en enkelt sætning fra Powell kan flytte aktier, obligationer og Bitcoin globalt,” skrev analytiker Bull Theory.
Den seneste historie afspejler denne magt, inklusive Powells tale i 2021, som beroligede markederne med afdæmpede signaler. Ligeledes udløste centralbankformandens skifte i 2022 salg på tværs af aktier og krypto.
Sidste års bemærkninger gav blandede reaktioner, men i 2025 er forventningen forstærket af erkendelsen af, at dette kan være Powells sidste optræden ved begivenheden.
Økonomer siger, at Powell kan bruge dette øjeblik, ud over rentenedsættelser, til at skitsere overordnede ændringer i centralbankens dobbeltmandat om inflation og beskæftigelse.
De resulterende reformer ville vare længere end hans embedsperiode og forme pengepolitikken i årevis.
“Jerome Powell vil holde sin sidste Jackson Hole-tale på fredag. Mens investorer vil lytte efter signaler om en rentenedsættelse næste måned, kan Powell skitsere mere overordnede ændringer i centralbankens dobbeltmandat — og markere en del af hans eftermæle,” skrev Yahoo Finance.
I mellemtiden er debatten inden for centralbanken delt. Cleveland Fed-præsident Beth Hammack sagde, at hun ikke ville støtte en nedsættelse “hvis mødet var i morgen,” med henvisning til stædige inflationssignaler.
Kansas City Feds Jeffrey Schmid gentog denne forsigtighed, selvom begge understregede åbenhed forud for beslutningen i september.
Til gengæld har centralbankens guvernører Michelle Bowman og Christopher Waller været mere afdæmpede. Alligevel prissætter markedet en 73,3% chance for en nedsættelse på 0,25%, men usikkerheden er høj.
Powell forventes også formelt at pensionere den gennemsnitlige inflationsmålingspolitik, der blev vedtaget i 2020. Set i bakspejlet tolererede politikken overskridelser over 2% inflationsmål for at balancere tidligere underskridelser.
Centralbanker har brugt pengepolitik i årevis for at holde inflationen på målet, typisk på eller under 2%. Regeringerne ville i mellemtiden fortsætte bestræbelserne på at holde gælden under kontrol for at opretholde denne økonomiske ligevægt.
BeInCrypto rapporterede om mekanismerne, hvorved afslutningen af 2% inflationsmål kan påvirke krypto positivt.
Makro usikkerhed møder krypto og aktiemarkedets risiko
Rapporter indikerer, at investorer allerede afdækker risiko i SPY- og Tesla-markederne.
Ud over de traditionelle markeder kan Powells ord igen vise sig afgørende for Bitcoin. I 2021 satte en afdæmpet Jackson Hole gang i, hvad nogle kaldte Bitcoin Supercyklus.
Kryptoanalytiker Remington foreslog, at betingelserne er endnu bedre i år, med henvisning til tre tidligere rentenedsættelser og et marked klar til fornyede kapitalindstrømninger.
“Bitcoin vil modtage en ny vækstimpuls og konsolidere på nye niveauer,” sagde han.
Ifølge analytikeren kan kapitalen flyde over i altcoins, hvilket potentielt kan give eksplosive gevinster for tokens med lav markedsværdi. Ikke desto mindre er andre mere forsigtige, herunder Nic Puckrin, grundlægger af Coin Bureau.
“…det er mere makroøkonomisk usikkerhed, der driver markederne nedad end kryptospecifikke faktorer,” sagde Puckrin i en udtalelse til BeInCrypto.
Han pegede på blandede inflationsdata, svage jobrapporter, geopolitiske risici og amerikansk politisk pres på centralbanken som årsager til, at investorer forbliver forsigtige.
I mellemtiden er Bitcoin-kursen faldet under en vigtig trendlinje efter profittagning og havde en kurs på $113,144 i øjeblikket.
For Powell handler Jackson Hole ikke kun om det næste skridt i rentepolitikken. Det er en mulighed for at efterlade en klarere, mere robust politisk ramme efter år med ekstraordinær turbulens.
For markederne, både Wall Street og krypto, er bekymringen, om hans sidste handling vil forstærke forsigtighed eller udløse en ny bølge af risikovillighed.
