Pump.fun (PUMP) har brugt 350 millioner dollars på at købe sit eget token siden juli 2025, men kursen ligger stadig 81% under sit all time high fra september og har for nylig ramt rekordlave niveauer.
Launchpad’en for meme coins på Solana møder nu stigende utilfredshed fra fællesskabet, fordi kritikere kalder tokenomics-udformningen for et system, der trækker værdi ud i stedet for at skabe vækst.
Hvorfor 350 millioner dollars i tilbagekøb ikke har rykket på det
Pump.fun’s officielle dashboard bekræfter samlede køb for 350 millioner dollars i PUMP, hvilket har fjernet omkring 116 milliarder tokens fra cirkulation.
Det svarer til cirka 32,9% af det cirkulerende udbud. Protokollen bruger næsten hele dagsomsætningen på tilbagekøb, hvilket i gennemsnit ligger omkring 1 million dollars dagligt.
På trods af denne aggressive strategi handler PUMP nær $0,00165, langt under ICO-prisen på $0,004 og et godt stykke fra toppunktet på $0,0088.
Brugere påstår, at insidere har omkring halvdelen af udbuddet og sælger ud ved hvert tilbagekøb for at få likvid exit.
“De ejer 50% af $PUMP udbuddet og kunne nemt have solgt ud i forbindelse med hvert tilbagekøb som exit-likviditet… Formentlig en af de værste tokenomics-strukturer i branchen,” skrev 0xSweep.
Forsyningspres og juli-klippen
Kun 59% af den ene billion PUMP er i omløb lige nu. En stor token-frigivelse planlagt til d. 12. juli 2026 vil gøre de resterende 41% omsættelige. Grundlæggere og tidlige investorer fik tokens til næsten ingen pris.
On-chain data fra marts viste, at en team-relateret wallet overførte 1,75 milliarder PUMP til Bitget, hvilket styrkede bekymringer om yderligere salg.
I mellemtiden har den samlede protokolindtjening ifølge DefiLlama passeret 1 milliard dollars, men ingen af det har omsat sig til varig værdistigning for tokenet.
Om tilbagekøbsprogrammet reelt giver værdi tilbage eller bare tjener som likvid exit for insidere, afhænger af, hvad der sker, når de låste tokens rammer det frie marked til sommer.
