PumpFun’s PUMP token har oplevet et fald på næsten 35% i kurs over den seneste måned, hvilket er markant dårligere end det bredere kryptomarked.
Faldet kommer på trods af platformens igangværende tilbagekøbsprogram. Det har rejst spørgsmål om, hvor effektivt indtægtsbaseret støtte egentlig er, når der er vedvarende salg fra kryptohvaler og et bredt markedsfald.
Tilbagekøbsdrevet efterspørgsel er utilstrækkelig under bredere udsalg
Pump.fun lancerede sit tilbagekøbsprogram for PUMP-tokenet i juli 2025 kort efter lanceringen. Med denne model allokerer platformen 100% af sin omsætning til opkøb af PUMP, hvilket skaber vedvarende, betydeligt dagligt købspres.
Siden starten har disse tilbagekøb samlet set udgjort cirka 218,1 millioner dollars. Netværket har brugt 32,7 millioner dollars på tilbagekøb inden for de seneste 30 dage alene.
I teorien regnes token-tilbagekøb for at være bullish, da det mindsker den cirkulerende mængde og giver vedvarende understøttelse til efterspørgslen.
Men denne aggressive, indtægtsdrevne strategi har ikke været nok til at modvirke effekten fra det bredere bear-marked. Siden starten af oktober har kryptomarkedet haft stigende modvind.
Den samlede markedsværdi for kryptovalutaer er faldet med næsten 30 %, hvor store aktiver som Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) har lidt betydelige tab.
PUMP har heller ikke undgået denne tendens. Tokenet er faldet omkring 35% over de seneste 30 dage.
“PumpFun allokerer 100% af sin omsætning til PUMP-tilbagekøb, hvilket giver næsten én million dollars i dagligt købspres. Alligevel er tokenet nede over 80% fra sit ATH og cirka 30% under sin tidligere bund (før tilbagekøbene). Det viser tydeligt, at tilbagekøb – uanset hvor aggressive – har begrænset effekt under et bear-marked, især hvis tokenets anvendelse er svag eller begrænset,” skrev en analytiker .
Den nedadgående trend fortsatte i dag, hvor altcoinen faldt yderligere 6,9%. I øjeblikket handles den omkring $0,0017 – en kurs, der sidst blev set under det omfattende salgspres i oktober.
PUMP’s udfordringer er blevet yderligere forværret af nylig aktivitet fra kryptohvaler. En markant hval indskød for nyligt 3,8 milliarder PUMP, værdisat til cirka 7,57 millioner dollars, hos FalconX efter at have holdt positionen i tre måneder. Hvalen hævede tokens fra Binance til en værdi af 19,53 millioner dollars, hvilket har ført til et urealiseret tab på 12,22 millioner dollars.
Data fra Nansen viser, at balancerne hos store investorer – det vil sige wallets med over én million PUMP – er faldet med 13,07% de seneste 30 dage. Når store indehavere sælger med betydelige tab, tyder det ofte på vigende tillid til tokenet.
Overordnet viser PUMP’s udvikling begrænsningen af selv aggressive, indtægtsdrevne tilbagekøb under bredere markedsfald. Så længe salgspres fra store indehavere fortsætter, og investorernes risikovillighed forbliver svag, vil tilbagekøb alene formentlig ikke give vedvarende kursstøtte.
