Indiens børsmyndighed anklager Rajesh Exports, guldgiganten bag den schweiziske raffinaderi Valcambi, for at have fejlagtigt oplyst omkring 158 milliarder dollars i omsætning over fem år. SEBI siger, at det beløb svarer til 99,8% af den indtægt, virksomheden har tilskrevet sine datterselskaber.
Securities and Exchange Board of India (SEBI) udstedte en midlertidig kendelse den 3. juni. Den udelukkede hovedaktionær og formand Rajesh Mehta fra værdipapirmarkedet og beordrede et nyt retsligt audit.
Hvorfor tallene ikke længere stemmer
Rajesh Exports byggede en Fortune Global 500 profil på konsolideret omsætning. Mellem 97% og 99% af det samlede beløb kom fra udenlandske datterselskaber, primært Valcambi. SEBI oplyser, at revisorerne ikke kunne matche disse tal med datterselskabernes regnskaber.
“REL har umiddelbart fejlagtigt oplyst omkring INR 15.15.385 crore [158 milliarder dollars], altså 99,80% af dets omsætning, som tilskrives datterselskaber i regnskabsårene 2020-21 til 2024-25,” skrev SEBI-medlem Kamlesh Chandra Varshney i den midlertidige kendelse.
Undersøgelsen stammer fra en aktionærklage i marts 2024 om store tilgodehavender. SEBI siger, at virksomheden undlod at fremlægge ejerpapirer, afstemninger eller dokumentation på transaktionsniveau, trods gentagne anmodninger.
Regulatoren hævder, at virksomheden bogførte hele den samlede værdi af raffineret guld som egen omsætning. Meget af metallet tilhørte dog kunder og blev kun forarbejdet mod et gebyr.
Valcambis reviderede regnskaber viste ifølge oplysninger mindre end 0,5% af koncernens angivne omsætning.
Sagen opstår samtidig med, at markedet for tokeniseret guld vokser, og investorer igen diskuterer guld som en sikker havn. Det skaber nye spørgsmål om, hvordan strømmen af fysisk guld vurderes og oplyses.
“Indien har måske netop været vidne til et af sine største regnskabssvindler nogensinde,” bemærkede en analytiker.
Følg os på X for at få de seneste nyheder med det samme
Fiktive handler og omdirigerede midler
SEBI udpegede omkring ₹11.487 crore, cirka 1,3 milliarder dollars, i transaktioner med mægleren Affluence Shares and Stocks. Mægleren oplyste til myndighederne, at Rajesh Exports aldrig havde været kunde, og at der ikke var foretaget nogen handler.
Kendelsen påstår også, at selskabets midler blev overført til Mehtas personlige konto til handel med derivater uden godkendelse fra bestyrelsen. SEBI afviste selskabets nægtelse af at dele datterselskabernes regnskaber med henvisning til schweizisk privatlivslov.
Disse anklager sætter revisorerne under skærpet blik og bringer minder om tidligere debatter om tilsyn ved nogle af de største finansielle svindelsager.
Sagen afspejler også bredere bekymringer vedrørende tokenisering af real-world aktiver og verificerbar dækning.
Virksomheden går til genmæle
Rajesh Exports afviser enhver forseelse. I deres børsmeddelelse beskriver de kendelsen som midlertidig og uden endelig konklusion og understreger, at indberetningen af omsætning følger regnskabsstandarderne. Selskabet forklarer forskellen med, at der sammenlignes mellem bruttoværdi af guldet og indtægten for bearbejdning.
“De indtægter, som virksomheden har oplyst, er korrekte, og der er ikke tale om overdrivelse af tallene. Der synes at være en form for kommunikationsbrist og forvirring mellem SEBI og selskabet… Selskabet afviser alle negative mediereferater i forhold til SEBI’s midlertidige kendelse. Virksomheden vil om kort tid udsende en meddelelse til pressen, som vil afklare og stoppe den unødvendige spekulation i medierne,” modsvarede Rajesh Exports Limited .
Alligevel reagerede markederne hurtigt. Aktien ramte sit nedre circuit nær ₹104 (1,09 dollars) den 4. juni. Life Insurance Corporation ejer ca. 10,8% af virksomheden, og omkring 194.000 private aktionærer er eksponeret.
SEBIs anvisninger er midlertidige og ex-parte, så der er ikke påvist skyld. Selskabet har 30 dage til at svare detaljeret, og et nyt audit vil blive udført.
Hvordan myndighederne vælger at sammenligne guldet bruttoværdi med gebyret for bearbejdning, kan afgøre, om anklagerne om vildledning holder.
Primære kilder inkluderer SEBIs midlertidige kendelse samt virksomhedens børsmeddelelse.
