Ripples nye plan for XRP Ledger (XRPL) kommer på et afgørende tidspunkt. På den ene side positionerer virksomheden XRPL som grundlaget for institutionel DeFi.
Men en af de største XRP treasury-virksomheder—Evernorth—oplever allerede i praksis både de risici og muligheder, som denne vision indebærer.
Institutionel DeFi på XRPL kan gøre inaktiv XRP til kapital med udbytte
Evernorth har omkring 473 millioner XRP og har meldt planer om en Nasdaq-notering med tickeren XRPN. Men de seneste markedsforhold har afsløret bagsiden af en så koncentreret treasury-tilgang.
Med XRP handlende omkring $1,33 viser data fra CoinGecko, at aktivet er faldet næsten 7% de seneste 24 timer, hvilket efterlader Evernorth med et anslået $380 millioner i urealiserede tab.
Situationen fremhæver et paradoks for kryptotreasure-selskaber: Store beholdninger kan forstærke gevinster under bull-markeder men også forøge tab i nedgangstider.
Det gælder især, når den underliggende infrastruktur, der skal låse mere værdi op, stadig er ved at blive opbygget.
Ripples institutionelle defi-indsats
Ripples seneste opdatering på XRPL-roadmappet beskriver, hvordan netværket skal gå fra at være en betalingsfokuseret blockchain til at agere et bredere lag af finansiel infrastruktur.
Ifølge Ripple er de nye funktioner lavet til at gøre det muligt for regulerede institutioner at flytte udlån, afvikling og likviditetsdrift on-chain.
XRP bliver særligt udpeget som bro-aktiv og lag for afvikling, og de nye funktioner vil bestå af:
- Tilladelsesstyrede markeder
- Konfidentielle overførsler
- Tokeniserede værktøjer til sikkerhedsstillelse, og
- En nativen udlånsprotokol
“[Ledgeren udvikler sig til] et komplet operativsystem for finansielle løsninger i den virkelige verden, hvor XRP spiller en central rolle i betalinger, likviditet og kreditmarkeder,” læser vi i et uddrag på bloggen.
Blandt de kommende opgraderinger tiltrækker XRPL Lending Protocol (XLS-66) særlig opmærksomhed, da den kan åbne kreditmarkeder direkte på ledgeren.
Systemet ventes at indføre puljet likviditet via Single-Asset Vaults, udlån med faste perioder, samt automatiserede tilbagebetalingsmekanismer.
Disse funktioner forventes at efterligne klassiske kreditmarkeder, mens man bevarer blockchainens åbenhed og effektivitet.
Evernorths store satsning på udbytte
For Evernorth er det her mere end teori. Virksomheden har allerede givet udtryk for planer om at sætte sin XRP-beholdning i arbejde i udlånsøkosystemet, når protokollen er klar.
Sagar Shah, Chief Business Officer hos Evernorth, beskrev for nylig tiltaget som en markant ændring i, hvordan on-chain institutionel likviditet kan fungere. Han bemærkede, at deltagelse i XRPL’s udlånsinfrastruktur kan være med til at åbne betydelige udbyttemuligheder for XRP-holdere og resten af økosystemet.
Hvis det lykkes, kan strategien ændre store XRP-treasuries fra passive reserver til aktive, indtægtsgivende aktiver. Det kan dæmpe salgspres og øge netværksaktivitet.
Eksekveringsrisiko består
På trods af den langsigtede fortælling, er der stadig væsentlige usikkerheder. Udlånsprotokollen skal stadig fuldt udvikles og have opbakning blandt validatorer.
Desuden afhænger succesen for Ripples roadmap af, om institutioner faktisk sender kapital ind i XRPL-baserede markeder i større skala. Infrastruktur alene er ingen garanti for brug.
Likviditet, afklaring fra myndighederne og brugsscenarier i virkeligheden vil i sidste ende afgøre, om institutionel DeFi på XRPL kan blive en betydningsfuld sektor eller blot et nicheeksperiment.
En test for XRPs fremtid
Evernorths nuværende tab, kombineret med dets langsigtede engagement i at placere kapital i XRPL, gør virksomheden til et tidligt eksempel i forhold til Ripples større strategi.
Hvis lån, privatlivsfunktioner og tilladelsesmarkeder får betydelig institutionel opbakning, kan dagens treasury-tab omformuleres som en tidlig positionering i et nyt lag af finansiel infrastruktur.
Men hvis brugen udebliver, kan risiciene ved koncentreret treasury-strategi overskygge potentialet ved institutionel DeFi.
Som det står nu, balancerer markedet derfor mellem disse to muligheder:
- Kortsigtet volatilitet på den ene side
- En endnu uprøvet vision om XRP-drevne finansielle netværk på den anden.
