Robinhoods regnskab for Q4 2025 udløste en markant reaktion på markedet, hvor selskabets aktie faldt omkring 8%, efter omsætningen var lavere end forventet.
Men det mest bemærkelsesværdige fra samtalen var ikke faldet i kryptohandelsindtægter, men den stigende betydning af prediktionsmarkeder og automatisering som grundpiller i platformens fremtidige strategi.
Robinhoods regnskab viser forudsigelsesmarkeder overhale kryptovaluta som vigtig vækstfaktor
Næsten en tredjedel af analytikernes spørgsmål under regnskabssamtalen handlede om prediktionsmarkeder, hvilket afspejler, hvor hurtigt sektoren går fra at være en eksperimentel funktion til at blive en mulig kerneforretning.
“30% af HOOD Q&A (6 ud af 20 spørgsmål) handlede om prediktionsmarkeder, klart det største emne,” skrev Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research hos VanEck.
Ifølge Sigel afspejler opmærksomheden væksten i branchen, hvor volumener nu ligger over 10 milliarder dollars om måneden (ca. 300–400 millioner dollars om dagen), hvilket nogenlunde svarer til det gennemsnitlige daglige omsætningsniveau for sportsbetting i USA.
Omsætningen skuffer og kryptovaluta bremser op
Robinhood meldte ud, at nettoomsætningen i Q4 lå på 1,28 milliarder dollars, under forventningen på cirka 1,35 milliarder dollars. Omsætningen fra handler og fra kryptohandel levede heller ikke op til forventningerne, hvor krypto landede på cirka 221 millioner dollars mod et estimat tættere på 248 millioner dollars.
Analytikere vurderer, at markedsreaktionen primært skyldes de store forventninger og aftagende vækst i vigtige målinger frem for strukturproblemer i forretningen.
Christian Bolu, senioranalytiker hos Autonomous Research, beskrev regnskabet som skuffende umiddelbart, men med et fornuftigt fremtidsperspektiv.
“Man kan sige, at en dyr aktie ikke har godt af at skuffe på toplinjen,” sagde Bolu og pegede på, at visse centrale målinger, herunder indlåns-vækst, også gik ned.
Men han understregede, at den langsigtede prognose fortsat er positiv:
“Kommentarerne fra ledelsen er ret positive med hensyn til 2026-planerne for forretningsvækst, og faktisk har transaktionsvolumener været meget stærke i januar. Så udsigterne her er faktisk ganske gode.”
Forudsigelsesmarkeder rykker i centrum
Selvom krypto stadig er et væsentligt segment, ser analytikere i stigende grad, at prediktionsmarkeder og eventkontrakter med tiden vil udgøre en større del af forretningen.
“På sigt mener vi, at ting som eventkontrakter og prediktionsmarkeder bliver en større del af forretningen end krypto,” tilføjede Bolu i interviewet med Yahoo Finance.
Potentialet er stort. På trods af øget konkurrence fra platforme som Kalshi og Polymarket kan Robinhoods stærke distributionsstyrke vise sig afgørende.
“Det gode ved Robinhood er, at deres styrke for forretningen ligger i distributionen,” sagde Bolu. “Der er ikke mange, der kan distribuere eller har den rækkevidde, de har.”
Regulering er den vigtigste begrænsning
Selv om interessen vokser, er regulatorisk usikkerhed fortsat den største barriere for ekspansion. Sigel fremhævede, at emnet blev behandlet direkte i regnskabssamtalen.
“Binære ja/nej-kontrakter … kan høre under CFTC’s eventkontrakt-myndighed… Men kontrakter med løbende eller formel-baserede udbetalinger, som er knyttet til en enkelt udsteders finansielle resultater, kan blive betragtet som SEC ‘værdipapir-swaps’ under Dodd-Frank.”
Men VanEcks leder anerkendte, at den manglende klarhed sinker fremdriften:
“Der findes endnu ikke et formelt rammeværk, der tydeligt definerer grænserne, og derfor nævnte ledelsen behovet for ‘regulatorisk lettelse’.”
Kunstig intelligens automation omformer stille forretningen
Ud over nye handelsprodukter ændrer Robinhood også sine interne processer gennem automatisering og kunstig intelligens. Med det som baggrund delte Sigel en af de mest bemærkelsesværdige afsløringer fra samtalen:
“AI-support fungerer virkelig effektivt. Nu løses over 75% af vores sager med AI, også de komplekse sager, der tidligere krævede uddannede børsmæglere,” delte han.
Selskabet automatiserer desuden sin ingeniørarbejdsgang, optimerer hele udviklingsprocessen fra kodning, review, deployment og test.
Det rapporteres, at det allerede nu fører til reelle besparelser og effektivitetsforbedringer, vurderet til over 100 millioner dollars alene i 2025.
Disse omkostningsreduktioner kan hjælpe med at udligne cykliske omsætningsudsving inden for områder som krypto og optionshandel.
Et mere alsidigt Robinhood
Analytikere siger, at Robinhood i dag ser helt anderledes ud end den handelsapp, der blev kendt under tidligere krypto- og meme-aktieperioder.
Bolu beskrev virksomheden som “en langt mere moden og langt mere diversificeret virksomhed”, og fremhævede:
- Stigende nettorenteindtægter
- Pensionskonti
- Bankprodukter, og
- Kreditkort som ekstra indtægtskilder.
Diversificeringen er en af grundene til, at mange analytikere forbliver bullish på trods af kortsigtet volatilitet. Over 80% af analytikerne vurderer stadig aktien til køb, ifølge markedsanalyser efter regnskabet.
Robinhoods seneste regnskab styrkede et vigtigt skifte: krypto er muligvis ikke længere den centrale fortælling, der driver platformen.
I stedet ser næste vækstfase ud til at forme sig omkring forudsigelsesmarkeder, optionshandel, abonnementer og AI-baseret effektivitet. Disse områder kan mindske afhængigheden af stærkt cykliske kryptohandelsvolumener.
Hvis disse tendenser fortsætter, vil regnskabsmødet formentlig blive husket mindre for den skuffende omsætning og mere for at have vist, hvilken retning platformen bevæger sig i fremover.
