Robinhood har lanceret det offentlige testnet for Robinhood Chain, en finansiel Ethereum Layer-2 bygget på Arbitrum. Johann Kerbrat, SVP og General Manager for Robinhood Crypto, annoncerede testnettet under Consensus Hong Kong i onsdags, hvilket markerer den første offentlige udviklingsfase af en chain, som blev teaset ved virksomhedens Cannes-keynote sidste år.
I et interview med BeInCrypto i Hongkong forud for offentliggørelsen skitserede Kerbrat virksomhedens vision for chainen, herunder tokeniserede real-world assets, handel døgnet rundt og et udvikler-hackathon-program med præmier for en million dollars.
Hvorfor bygge sin egen chain
Testnettet åbner for adgang til netværkets adgangspunkter, udviklerdokumentation og fuld kompatibilitet med standard Ethereum-udviklingsværktøjer. Økosystempartnere som Alchemy og LayerZero bygger allerede på chainen.
Lanceringen kommer på et vigtigt tidspunkt. Robinhood offentliggjorde indtægter på 1,28 mia. dollars i fjerde kvartal i tirsdags, hvilket var under analytikernes forventning på 1,35 mia. dollars. Indtægter fra krypto-transaktioner faldt til 221 mio. dollars fra 268 mio. dollars i forrige kvartal, da Bitcoin faldt 23 % i perioden. Aktiekursen er faldet fra et rekordhøjt niveau på 154 dollars i oktober under det generelle fald i kryptomarkedet.
Robinhood introducerede først tokeniserede amerikanske aktier til EU-kunder i juli 2025 via et samarbejde med Arbitrum og tilbød kommissionsfrie tokens knyttet til over 200 amerikanske aktier og ETF’er. Produktet dækker nu mere end 1.000 aktie-tokens på tværs af EU og EØS. Målet har dog hele tiden været at migrere til en egen chain.
“Det var en to-trins proces fra start. Arbitrum-teknologien gør det muligt at lancere først på Arbitrum One og derefter migrere til sin egen chain,” sagde Kerbrat til BeInCrypto.
Den centrale motivation er tilpasning. Generelle Layer 2-netværk håndterer compliance via smart contracts, men Robinhood Chain indlejrer regulatoriske krav direkte i kædelaget. Den forskel har betydning for tokeniserede værdipapirer, hvor udstedelse og sletning af aktie-tokens skal følge forskellige regler afhængigt af retskreds.
Chainen er i sig selv permissionless — alle kan bygge på den — men de produkter Robinhood udvikler ovenpå, er målrettet regulerede finansielle ydelser.
Fra aktietokens til Real-World Assets
Tokeniserede børsnoterede aktier var udgangspunktet, men Robinhoods ambitioner rækker langt ud over børsnoterede selskaber. Kerbrat fortalte, at virksomhedens tokeniseringsmotor med tiden skal understøtte private equity, fast ejendom, kunst og andre real-world assets.
En væsentlig del af værdiforslaget er udvidede åbningstider for handel. Robinhoods aktie-tokens handles i øjeblikket døgnet rundt, fem dage om ugen. Overgangen til Robinhood Chain forventes at muliggøre handel 24/7 — hvilket fjerner den sidste afhængighed af traditionelle markedstider.
Øjeblikkelig afvikling og selvforvaltning er også på køreplanen sammen med integration til liquiditetspuljer og udlånsprotokoller. Disse funktioner er en væsentlig opgradering fra det nuværende tokeniserede aktieprodukt, der benytter Arbitrum One-infrastruktur.
Udviklerøkosystem og DeFi-fokus
På kort sigt har Robinhood fokus på at tiltrække udviklere til at bygge decentraliserede børser, perpetual trading platforme og låneprotokoller på chainen. Det er naturlige udvidelser af virksomhedens eksisterende mægler- og kryptoprodukter.
For at sætte skub i økosystemet planlægger selskabet en række hackathons på tværs af flere regioner med en samlet præmiepulje på en million dollars. Kerbrat sagde, at fokus vil være klart på finansielle applikationer.
Udvidelse i Asien og Stillehavet
Testnet-lanceringen under Consensus Hong Kong falder sammen med Robinhoods fokuserede satsning på Asien og Stillehavsområdet. Robinhood gennemførte opkøbet af Bitstamp for 200 mio. dollars i juni 2025 og fik dermed adgang til børsens over 50 aktive licenser og registreringer globalt samt en institutionel crypto-as-a-service-forretning.
Kerbrat sagde, at begivenheden gav mulighed for at møde Bitstamps Singapore-baserede kunder ansigt til ansigt. Med opkøbet har Robinhood nu licenser i Singapore og Indonesien. Derudover har virksomheden opkøbt to mindre indonesiske firmaer for at opbygge lokal tilstedeværelse.
Indonesien, der har omkring 13 millioner krypto-brugere, er et prioriteret marked. Kerbrat sagde, at de indledende samtaler med indonesiske myndigheder har været positive, hvor dialogen primært har handlet om AML-overholdelse og risikoinformation frem for modstand mod Robinhoods indtræden.
Robinhoods historik med regulering — med erfaring fra FINRA, New York DFS, MiCA i EU og MAS i Singapore — giver virksomheden selvtillid til at navigere i forskellige jurisdiktioner, udtalte Kerbrat.
At sprede indtægtsmodellen
Det skuffende regnskab for fjerde kvartal understreger et vedvarende problem: Robinhoods store afhængighed af transaktionsbaserede indtægter, især fra kryptohandel. Virksomheden arbejder derfor på at sprede indtægterne på flere områder.
Staking, som blev lanceret i USA i 2025, har nået cirka $1 mia. i stakede aktiver. Selve Robinhood Chain skal også over tid skabe nye former for infrastruktur-drevne indtægter.
Inden for trading har Robinhood investeret i avancerede værktøjer for at tiltrække high-frequency og high-volume handlende — en gruppe, der sikrer mere stabile indtægter, selv når markederne er afdæmpede, ifølge Kerbrat. Selskabet har også udvidet sine priskategorier fra tre til syv, med satser helt ned til 0,03 % for stor-volumen handlende.
Det institutionelle område vokser også. Bitstamps crypto-as-a-service giver banker, hedgefonde og family offices mulighed for at tilbyde kryptoadgang til deres kunder. Ifølge Kerbrat træder institutioner typisk ind i markedet under nedture, hvilket giver en modcyklisk stødpude.
I mellemtiden har prediction markets udviklet sig til et lyspunkt. Direktør Vlad Tenev sagde på et firmaevent i december, at prediction markets er Robinhoods “hurtigst voksende produktlinje efter indtjening nogensinde”, med 11 milliarder kontrakter handlet af mere end én million kunder.
Hvad sker der nu
Den offentlige testnet er første fase i en udrulning, der sker over flere trin. Robinhood har planer om at flytte sine nuværende aktietoken-produkter til kæden, før de til sidst skifter til mainnet. Der er endnu ikke oplyst noget konkret tidspunkt for mainnet-lanceringen.
“Vores vision har ikke ændret sig: Vi bygger den finansielle superapp,” sagde Tenev i selskabets regnskab for fjerde kvartal.
