En viral HOOD-tokenpitch udløste debat mellem Wall Street og Web3-fortalere, da Robinhoods Q3 2025-indtjening nåede $1,27 milliarder i omsætning og $556 millioner i nettoindkomst.
Det foreslåede token med fast udbud var rettet mod at kombinere tilbagekøb, brugerfordele og brandloyalitet, hvilket skabte en diskussion, der strakte sig ud over branchen.
Hvordan HOOD-tokenets teaser spredte sig
Jeff Dorman fra Arca Capital Management introducerede token-konceptet, da Robinhood offentliggjorde rekordresultater og CFO Jason Warnick meddelte sin pensionering.
Dormans idé omfattede et $HOOD-token med fast udbud, hvor 50% blev tildelt de eksisterende aktionærer, og de resterende 50% airdroppede til platformens brugere over tid.
Nye kontohavere ville modtage tokens under en seks-måneders kampagne. Værdien ville komme fra, at 5% af Robinhoods omsætning blev anvendt til tilbagekøb, tokenets brugbarhed som sikkerhed eller til rabatteret handel, og dens sociale status som en første-af-sin-slags virksomheds-token.
“En HOOD-token ville straks lære ethvert firma, hvordan man udsteder et token som en tredje del af virksomhedens kapitalstruktur, og få enhver investeringsbankmand til straks at foreslå hver virksomhed, sportsorganisation, universitet og kommune at gøre det samme,” delte Dorman på X.
Dorman vurderede, at forslaget kan skabe 10 milliarder til 30 milliarder dollars i værdi for aktionærerne, og foreslog, at nye brugere og langvarig loyalitet ville opveje de tabte indtægter fra rabatterne.
Han kaldte ideen transformerende for kapitalmarkederne, langt foran nuværende blockchain-modeller.
Men kritikere reagerede hurtigt, idet de stillede spørgsmålstegn ved Robinhoods evne til at implementere en sådan tokenstruktur, mens de opretholder tillidsforpligtelser. En fremhævede risikoen for aktionærudvanding gennem token-distribution.
HOOD-token-debatten fremhæver et vendepunkt inden for fintech. Mens Dormans forslag forbliver hypotetisk, har det ansporet til en bred diskussion om den sandsynlige stigning i tokeniseret egenkapital for offentlige virksomheder.
Coinbases rapport med fokus på token-design for dets Base-netværk er et andet tegn på, at tokenisering tages alvorligt som både en finansierings- og engagementstrategi.
Wall Street versus krypto: Jennings reagerer
Miles Jennings, General Counsel og Head of Policy hos a16z crypto, ledede tilbagevisningen. Med erfaring fra ConsenSys og Latham & Watkins afviste Jennings token-pitchen som en ny drejning på en gammel værdipapirstruktur – profitdeling interesser.
“Det er bare en profit-interesse, som er en type værdipapir, der har eksisteret længe. At bruge et værdipapir som sikkerhed er heller ikke nyt. Token + finansiel engineering + buzzwords ≠ innovation,” udtalte Jennings på X.
Jennings’ kritik illustrerede kløften i tokeniseringen. På den ene side ser tilhængere tokens som revolutionerende. Men på den anden side ser skeptikere dem som finansiel engineering med nyt branding.
Jennings fremhævede a16z’s opfordring til at adskille ægte innovation fra buzzwords.
Udvekslingen pegede også på reguleringskomplikationer. SEC-indgivelser og kommissær Hester Peirces udtalelser præciserer, at tokeniserede værdipapirer skal overholde amerikanske åbenheds- og tillidsstandarder.
Nasdaqs 2025-forslag for tokeniseret aktiehandel fremhæver ønsket om at blande blockchain med eksisterende markeder, men altid under reguleringsmæssigt tilsyn.
Debatten faldt sammen med Robinhoods mest imponerende kvartal endnu. Firmaet rapporterede Q3 2025 krypto-indtægter på $268 millioner, hvilket markerede en 300% stigning i forhold til året før.
Nettorevenues blev fordoblet til $1,27 milliarder, og transaktionsbaserede indtægter steg med 129% til $730 millioner. Optionsindtægter beløb sig til $304 millioner, mens kapitalindtægter nåede $86 millioner.
Alligevel faldt Robinhoods aktier med 5% efter lukketid. Faldet fulgte efter en 280% stigning tidligere på året og nyheden om CFO Warnicks afgang.
I øjeblikket bliver Robinhoods HOOD-aktie handlet til $139,55, nede med over 2% i præ-markedshandlen.
