En af de mest intense kampe i stablecoin-historien udspiller sig på Hyperliquid: kampen om kontrollen over USDH-tickeren, en præmie værd milliarder.
Da Paxos, Frax, Agora og endda Hyperliquids eget Native Markets-team deltager i kapløbet, står fællesskabet over for det ultimative spørgsmål: Hvem vil forme fremtiden for denne stablecoin?
Fire kandidater og den $5,5 milliarder kurs
USDH er en ny stablecoin inden for Hyperliquid (HYPE) økosystemet, en decentraliseret børs der vinder stor popularitet. Bemærkelsesværdigt er tickeren “USDH” — den officielle betegnelse for at identificere stablecoinen på platformen — blevet målet for intens konkurrence. Denne konkurrence er blandt de største aktører.
Hyperliquid-validatorer vil direkte stemme for at beslutte, hvilken gruppe der får ejerskab over USDH-tickeren. Dette står i skarp kontrast til traditionelle stablecoins, som normalt udstedes af en enkelt virksomhed. Her er kontrollen demokratiseret gennem fællesskabsafstemning, hvilket gør krypto til en af de mest gennemsigtige og konkurrenceprægede kapløb nogensinde set.
Fire officielle forslag er blevet indsendt: Paxos Labs, Frax Finance, Agora og Native Markets i denne uge. Omfanget af konkurrencen om USDH-tickeren har forbløffet markedet, med over 5,5 milliarder dollars i stablecoins i omløb. Ifølge Gauthamzzz er cirka 220 millioner dollars i årlig indtægt knyttet til den, der sikrer sig USDH-tickeren. Dette handler ikke længere kun om branding — det handler om kontrol over en kritisk finansiel infrastruktur.
Fra en ticker til stablecoins’ fremtid
Mens mange fejrer dette som “den største stablecoin-budkrig i kryptohistorien”, forbliver skepsis. Analytiker Ryan Watkins mener, at det virkelige spørgsmål ikke er, om en “stor institution” eller et “native team” vinder. I stedet er det op til vinderen at sikre korrekt tilpasning med Hyperliquids langsigtede vision.
Andre har udtrykt bekymring over, at de nuværende forslag er “ret bekymrende.” De advarer om, at disse forslag kan reducere gennemsigtigheden og bane vejen for større centralisering. Men fællesskabets entusiasme er ubestridelig. Ifølge Zach viser momentum bag afstemningen, at folk “ser muligheden og er begejstrede for den kontrol, det vil bringe.” Nogle har endda beskrevet begivenheden som “peak krypto” — et sjældent øjeblik, hvor traditionel finans og native DeFi kolliderer i en åben, kaotisk, men banebrydende konkurrence.
Spændingen har endda spredt sig til forudsigelsesmarkeder. Polymarket lancerede et væddemål om “Hvem vil vinde USDH-tickeren?” Dette understreger, at USDH ikke bare er et andet ticker-symbol, men et symbol på den skiftende magtbalance i stablecoin-området.
Resultatet vil sætte en vigtig præcedens. Vil traditionelle finansielle institutioner med dybe lommer dominere stablecoins, eller vil de forblive i hænderne på native fællesskabsdrevne teams? Uanset hvad, vil USDH-kampen blive en case study i, hvordan DeFi kan demokratisere finansiel kontrol. Det vil også teste, hvor meget fællesskabet virkelig værdsætter decentralisering.
