Nouriel Roubini siger, at det overvældende flertal af kryptoprojekter er bygget på ingenting, og at næsten to årtiers udvikling af blockchain siden Bitcoin kun har ført til én legitim anvendelse.
I podcasten BeInCrypto Expert Council, sammen med Atlas Capital direktør Reza Bundy og Securitize-stifter Carlos Domingo, leverede økonomen kendt som “Dr. Doom” en kontant obduktion af ICO-tiden og hele altcoin-markedet.
En massiv fejlraten med svindel indbygget
Roubinis opgørelse over ICO-boomet efterlod ikke meget at redde. Ud af de 20.000 Initial Coin Offerings (ICO’er), der nogensinde er lanceret, udtalte han, at skaden er langt større end tab på markedet alene.
“Der har været 20.000 ICO’er, 80% af dem var i forvejen svindel… Meget er støttet af ingenting. Det er ren luft. Det bygger kun på tro.”
Regnestykket bliver kun værre herfra. Blandt de resterende ikke-bedrageriske projekter, mener Roubini, at 70% mistede hele deres værdi. For de få, der stadig eksisterer – inklusive de fleste af de største kryptovalutaer – har de tabt 50 til 60% siden deres højeste niveauer.
Faktisk faldt Bitcoin kortvarigt under $60.000 den 24. juni, mere end 50% nede fra all-time high på $126.080.
Hans konklusion: stort set alt bygget on-chain er spekulative satsninger på tro i stedet for krav på et reelt aktiv eller nytteværdi. Historikken med ICO-svindel bekræfter det, fra pump-and-dump ved lancering til projekter, der forsvandt fuldstændig efter at have rejst midler.
Roubini har fremført lignende kritik mod kryptoområdet i årevis, blandt andet i en debat i 2019 med Ethereums skaber Vitalik Buterin, hvor han kaldte økosystemet for overcentralt og fyldt med manipulation. Han har også vidnet for den amerikanske kongres, hvor han kaldte blockchain for den mindst nyttige teknologi i menneskets historie.
Stablecoins: Én app står tilbage
Selvom han afviser langt størstedelen af markedet, peger Roubini på ét produkt, der reelt virker.
“Efter næsten 20 år med Bitcoin, hvad er den store succes i krypto? Stablecoins.”
Hans accept af stablecoins kommer dog med en forbehold. De er ifølge ham bare en digital indpakning af almindelig valuta og bærer derfor samme risiko for værdiforringelse. De fungerer som betalingsform, især for brugere i højinflationslande, men de genererer ikke reelt afkast og beskytter ikke mod de finansielle risici, der oprindeligt gjorde kryptovaluta attraktivt.
Den forskel – brugbare som betalingsmiddel, men begrænsede som værdiopbevaring – er grundlaget for hans argument om, at tokeniserede real-world assets bør være næste skridt.
Podcastepisoden markerer et markant skifte for Roubini, som tidligere afviste al krypto som svindel offentligt. Han skelner nu mellem spekulative tokens, som han stadig mener mangler grundlag, og tokeniserede aktiver med verificerbar, reel sikkerhed.
Hvis Roubinis tal passer, viser altcoin-markedets historik næsten total tab på tværs af 20.000 projekter, med stablecoins som det eneste varige resultat af hele eksperimentet.
