Tokenisering af real-world assets (RWA) er blevet en af de mest troværdige broer fra krypto til traditionel finansiering. En gang betragtet som en eksperimentel niche, tiltrækker det nu seriøs institutionel interesse med over 32 milliarder dollars i tokeniserede aktiver live on-chain, ifølge data fra rwa.xyz.
På Blockchain Life 2025 i Dubai, undersøgte et panel med titlen “Tokenisering af Real-World Assets: En ny æra for investering” hvordan blockchain omformer traditionel finansiering.
Sessionen blev modereret af Alevtina Labyuk, chef for strategiske partnerskaber hos BeInCrypto.
Panelet omfattede Brendan Ma, chef for investeringsstrategi ved Arbitrum Foundation; Antonio Senatore, CTO hos VeChain; Andrei Grachev, Managing Partner hos DWF Labs; og Khalifa AlShehhi, formand for Metaverse-komitéen ved UAE’s Ministerium for Økonomi og Turisme.
Institutioner leder an mod tokenization
I begyndelsen af diskussionen beskrev Brendan Ma, chef for investeringsstrategi ved Arbitrum Foundation, tokenisering som mere end en forbigående trend. Han beskrev det som den naturlige progression af globale markeder mod åbne systemer. Han forklarede:
“Over de sidste 12 måneder har vi set multimilliard-dollar selskaber gå på børsen. Vi har set Wall Street omfavne digitale aktiver, kryptovaluta. Vi har set tokens eller tokeniseringsprojekter fra nogle af de største institutioner i verden på blockchains, som vi alle kender og elsker. Det er vigtigt fordi det institutionelle marked er ekstremt væsentligt. Og jeg tror vi stadig er meget tidligt i udviklingen.”
Ma henviste til Arbitrum’s interne data. Netværket sikrer mere end 18 milliarder dollars i værdi på tværs af DeFi, betalinger og RWA-applikationer, med omkring 1 milliard allerede tokeniseret on-chain. Dog, sammenlignet med det globale aktiemarked på 100 billioner dollars, er dette stadig en brøkdel af potentialet.
Han tilføjede:
“Og jeg tror vi bevæger os mod en fase hvor næsten hvert aktiv, der kan være mere sammenkoblet, der kan frigøre likviditet, der kan være tilgængeligt på tværs af forskellige markeder, vil gå mod tokenisering. Det er en utrolig vigtig mulighed, og noget som stort set hver institution i verden prøver at gribe med begge hænder.”
Ma brugte Robinhood’s ekspansion i EU som et eksempel på tidlige milepæle. Gennem Arbitrum kan Robinhood-kunder nu handle omkring 644 tokeniserede aktier direkte i deres eksisterende app.
Mere end 10.000 transaktioner er blevet behandlet, med samlede gaskomkostninger på kun 130 dollars. Ma fortsatte:
“Når vi tænker på muligheden ved at tokenisere aktiver, handler det om at øge inklusion, øge tilgængeligheden, øge de typer af brugsscenarier som er nemme. Kunderne behøver ikke at forstå den tekniske kompleksitet. De kan simpelthen handle og bruge teknologi der virker.”
Når likviditet bliver fortællingen
Herfra drejede samtalen sig mod hvordan tokenisering skifter til en virksomhedsstrategi. Andrei Grachev fra DWF Labs nærmede sig det fra investorens vinkel.
Han forklarede at to kræfter former markedets momentum. Den første er fremgangen af tokeniserede aktier, der skaber arbitragemuligheder for handlende og øger den samlede markedsaktivitet.
Mens den anden er fremkomsten af krypto-native udbytter. Grachev påpegede at flere banker, herunder Société Générale, nu tokeniserer produkter med fast indtægt og kører loop-strategier on-chain. Han argumenterede:
“Dette er distributionen der aldrig er sket før. Med en tokeniseret natur af belønningsaktiver vil disse produkter være tilgængelige for 24/7 handel og afvikling. Fra mit synspunkt, i den nærmeste fremtid, bør disse to markeder fusionere og give mulighed for 24/7 weekendafvikling og loop-strategier samt DeFi-transparens for handelsfri aktiver.”
Men Grachev advarede om, at udbytte og likviditet kun betyder noget hvis indehaverne kan trække sig ud. Ifølge ham, uden pålidelige sekundære markeder eller retshåndhævelige indløsninger, bevæger tokeniserede aktiver sig mod spekulation fremfor finans.
Grachev understregede:
“Hvis vi ikke har tillid til tokeniseringsrammen, vil dette marked udvikle sig meget, meget langsomt fordi folk vil være bange for at give disse penge, folk vil være bange for at låne disse penge eller købe disse aktiver. Og denne ramme er en meget, meget vigtig del.”
Regulering som en landingsbane for tokeniserede aktiver
Repræsenterende regeringens synspunkt talte hr. Khalifa AlShehhi, formand for Metaverse-komitéen ved UAE’s Ministerium for Økonomi og Turisme, om politik som en facilitator snarere end en begrænsning.
“Vi ser reguleringen faktisk som en startbane, hvilket betyder at vi skal sikre at vi baner vejen for at teknologien kan blive accepteret. Fordi, som vi alle er klar over, at udviklingen er meget hurtigere end reguleringens modenhed eller reguleringsudviklingen.”
— Khalifa AlShehhi
Han illustrerede denne tilgang gennem Dubais real-estate tokeniserings-sandbox, udviklet i fællesskab med Centralbanken. I en prøve, blev en hel ejendom der normalt ville tage måneder at sælge fuldt tegnet inden for minutter. Kønumrene nåede 20.000–30.000 deltagere, med en minimumsindgang på 2.000 AED per investor.
Fase 1 begrænsede salg til indbyggere i UAE, mens fase 2 vil udvide adgangen til globale investorer. En tredje fase vil endda tillade tokenisering fra arkitekturplaner. For at reducere risikoen er billetsstørrelserne fortsat små.
Ejerforhold spores gennem en dual-token model, hvor den ene token repræsenterer brugerrettigheder og en anden, der holdes af regeringen, sikrer forvaltning på officielle registre.
At bygge fondens infrastruktur
Sessionen berørte også den tekniske side. Antonio Senatore, CTO hos VeChain, forklarede at sektorens holdbarhed afhænger af infrastruktur, som brugerne kan stole på og nemt interagere med.
Han beskrev blockchain som en “sandhedsmaskine,” et system bygget på verificerbare optegnelser, der bevarer aktivernes oprindelse.
“Det er derfor Real-World Assets presser på nu, fordi man hurtigt kan tokenisere amerikanske dollars eller hvad som helst andet på kæden,” sagde Senatore.
For ham lykkes real-world tokenisering kun, når de fire søjler udvikler sig i takt. Disse søjler er regulering, forvaltning, verifikation og standarder.
Senatore fremhævede også, at anvendelighed nu er lige så vigtig som sikkerhed. De mest effektive systemer, sagde han, gør blockchain-drifts usynlige for brugerne, mens de opretholder hver transaktions verificerbarhed. Denne balance mellem enkelhed og integritet vil afgøre, om tokeniserede aktiver går fra pilotprojekter til masseudbredelse.
Som eksempel nævnte han VeChains arbejde med at tokenisere bæredygtighedsdata, hvor målbare, reelle resultater, såsom CO2-reduktioner, bliver til digitale aktiver, der kan revideres. Det illustrerer, hvordan gennemsigtig infrastruktur og intuitivt design kan sameksistere og forvandle komplekse systemer til tilgængelige værktøjer for både institutioner og enkeltpersoner.
Tre ord for fremtiden for RWAs
Da sessionen nærmede sig slutningen, inviterede moderator Alevtina Labyuk paneldeltagerne til at opsummere fremtiden for Real-World Assets med kun tre ord.
Brendan Ma tøvede ikke. Han valgte adgang, samarbejde og overalt. Hans svar reflekterede en vision om RWA-udbredelse, der rækker ud over institutioner og grænser. Khalifa AlShehhi fulgte op med tillid, adgang og integration, hvilket viser, at regulering og inklusion skal udvikle sig sammen.
I mellemtiden holdt Andrei Grachev sit svar kort, men stærkt. “Alt, flydende, tokeniseret,” sagde han. For ham vil linjen mellem traditionelle og digitale aktiver snart forsvinde.
Til sidst tog Antonio Senatore fra VeChain en mere fremadskuende vinkel og fokuserede på alternativer, brugere og kunstig intelligens, hvilket antyder en fremtid hvor tokeniseret værdi og intelligente systemer mødes.
