DeFi har i årevis arbejdet på at optimere AMM-kurver, gebyrmodeller og routing-logik, men et fundamentalt problem er forblevet stort set uberørt: størstedelen af likviditeten i automatiserede markedsmarkeder fungerer ikke reelt. Størstedelen af kapitalen, der er deponeret i puljer, bruges ikke og er fragmenteret på tværs af adskillige par og protokoller. Ved Devconnect Buenos Aires præsenterede 1inch Aqua, en protokol designet til direkte at udfordre denne begrænsning.
I stedet for at låse aktiver i separate puljer, muliggør Aqua, at en enkelt wallet-saldo kan understøtte flere strategier samtidigt. Det introducerer en delt likviditetsarkitektur, der kan ændre, hvordan kapital effektivitet og udbyttegenerering fungerer på tværs af økosystemet. Med udviklere, forskere og protokolbyggere samlet i Buenos Aires, var timingen bevidst.
I dette interview taler vi med Sergej Kunz, medstifter af 1inch, om hvad Aqua er, hvordan det fungerer, og hvorfor det repræsenterer et af de mest betydelige skift i likviditetsdesign siden 1inch introducerede aggregering i 2019.
Interview
Hvorfor valgte I Devconnect Buenos Aires som tidspunktet for at introducere Aqua?
Sergej Kunz:
Devconnect samler et teknisk publikum, der forstår, hvad der kræves for at bygge og sikre en protokol. Aqua har brug for netop det niveau af granskning. At præsentere det her giver os mulighed for at tale direkte med udviklere, forskere og sikkerhedseksperter, der kan udfordre modellen, teste den og til sidst bygge videre på den.
Valget giver mening. Aqua er ikke et markedsføringsprodukt; det er infrastruktur, og Devconnect er en af de få begivenheder, hvor infrastruktur-lanceringer virkelig rammer det rigtige publikum.
For læsere, der ikke har fulgt meddelelsen tæt: hvad er Aqua? Og hvorfor denne tilgang?
Sergej Kunz:
Aqua adresserer et kerneproblem i DeFi: omkring 80 til 90 procent af kapitalen i likviditetspuljer arbejder ikke reelt. Den er der for at understøtte AMM-kurven, men den skaber ikke aktiv værdi. Med Aqua behøver brugerne ikke låse aktiver i separate puljer. Aktiverne forbliver i walleten og kan støtte flere strategier samtidigt. Tænk på det som en virtuel DEX-motor, der kører inde i din wallet, mens den forbliver fuldt forvaltet af brugeren selv.
Med andre ord ændrer Aqua antagelsen om, at likviditet skal være fragmenteret på tværs af mange puljer. Det lader én saldo opføre sig som flere uden at gå på kompromis med sikkerheden.
Så hvordan omsætter det sig til højere kapital effektivitet?
Sergej Kunz:
Med traditionelle AMM’er, hvis du vil understøtte flere handelspaer, deler du din likviditet op i flere beholdere. Det reducerer udnyttelsen. Med Aqua kan hele mængden af et aktiv arbejde på tværs af flere AIMM-strategier samtidig. Resultatet er højere likviditetsdybde og markant højere udbytte. Vores backtests viser, at udbyttet øger fem gange eller mere, og delt likviditet kan skubbe den effekt op til femten gange sammenlignet med legacy AMM’er.
Det er her Aqua bliver mere end en konceptuel forbedring: det påvirker direkte LP-indtjening.
Hvem er Aqua tiltænkt i denne fase?
Sergej Kunz:
Lige nu er denne udgivelse for udviklere, sikkerhedseksperter og forskere. De er dem, der vil undersøge protokollen. Når produktionsversionen går live, vil den rette sig mod likviditetsudbydere, der ønsker højere udbytte med mindre fragmentering.
Hvordan var reaktionen på Devconnect?
Sergej Kunz:
Fællesskabet her er ekstremt engageret. Mange udviklere besøgte standen for at forstå, hvordan én likviditetsposition kan operere på tværs af flere strategier. Selv meget tekniske deltagere var overraskede over, at denne tilgang ikke var blevet implementeret tidligere. Deres feedback har allerede hjulpet os med at skærpe vores forklaring af Aqua forud for min kommende tale.
Engagementet viser, at delt likviditet stadig er ukendt område, men også at der er klart behov for en mere effektiv model.
Er der noget sammenligneligt med Aqua på dagens marked?
Sergej Kunz:
Nej. Dette er en ny arkitektonisk model i DeFi. I 2019 løste 1inch fragmenteringen for takers med aggregering. Aqua løser fragmenteringen for makers, likviditetsudbyderne. Nogle projekter har udforsket lignende idéer, men ingen har leveret et fungerende delt-likviditetssystem med så enkel integration. Udviklere kan bruge det med blot et par linjer kode.
Hvad skal økosystemet forvente fra 1inch mod 2026?
Sergej Kunz:
Dette år var intenst. Vi introducerede Solana-støtte til intenderede swaps, rullede cross-chain kapaciteter ud og rebrandede for at afspejle vores skift mod at betjene ikke kun Web3, men også traditionelle virksomheder. Vi tror på, at enhver fremtidig virksomhed vil stole på Web3-infrastruktur på samme måde, som enhver moderne virksomhed stoler på internettet. Aquas fulde produktionsudgivelse er planlagt til slutningen af dette år eller begyndelsen af næste år, sammen med en interface, og tredjepartsudviklere forbereder allerede integrationer. Og ja, der er yderligere protokoller i støbeskeen.
Hvad er din vigtigste læring fra Devconnect i år?
Sergej Kunz:
Mange teams tror, de konkurrerer med hinanden, men i virkeligheden bygger vi forskellige stykker af den samme infrastruktur. Flere udviklere henvendte sig til os bekymrede over, at Aqua kunne forstyrre deres arbejde. Mit budskab til alle er, at vi alle er partnere. Hvis vi fokuserer på at løse fundamentale problemer, bliver økosystemet nemmere at bruge for traditionelle industrier også.
Konklusion
Aqua markerer et meningsfuldt skift i, hvordan DeFi tænker om design af likviditet. I årevis har protokoller konkurreret på kurveoptimering, gebyrer og routing mekanismer, mens de stille har accepteret, at det meste likviditet sidder inaktiv. Ved at introducere en delt likviditetsarkitektur, der tillader én saldo at tjene flere strategier, skubber 1inch samtalen mod en mere effektiv og mere sammenhængende fremtid.
Timingen er markant. Efterhånden som industrien bevæger sig dybere ind i intenderet eksekvering, cross-chain likviditet og infrastruktur i institutionel kvalitet, bliver behovet for, at kapitalen arbejder hårdere og ikke bare sidder ubrugte, stadig tydeligere. Aqua passer direkte ind i denne transition. Det giver udviklere en ny grundsten at bygge på og giver likviditetsudbydere en model, der justerer udbytte med reel anvendelse i stedet for fragmentering.
Om Aqua bliver en ny standard afhænger af, hvor hurtigt økosystemet adopterer det, hvordan udviklere integrerer det og hvordan produktionsversionen klarer sig, når den er live. Men én ting er sikkert: at introducere en protokol, der omskriver antagelserne om AMM-likviditet i slutningen af 2025, sætter tonen for et meget anderledes 2026. Hvis 1inch leverer på den køreplan, Sergej fremlægger, kan Aqua påvirke ikke kun individuelle protokoller men selve grundarkitekturen i DeFi.
