Michael Saylor dæmpede sin mest absolutte Bitcoin (BTC) maksimalist-retorik i denne uge og fortalte investorer, at Strategy sandsynligvis vil sælge en del af sine 818.334 BTC-beholdninger for at finansiere udbyttebetalinger efter et tab på 12,54 milliarder dollars i første kvartal.
Denne drejning sker cirka et år efter, at Saylor opfordrede sine X-følgere til at “sælge en nyre, hvis du skal, men behold Bitcoin” og erklærede, at de eneste regler for Bitcoin var at købe og aldrig sælge.
Fra maksimalistiske tweets til regnskabsdrejning
I begyndelsen af 2025 fyldte Saylor sin tidslinje med absolutte budskaber. Den 2. februar skrev han “Sælg aldrig din Bitcoin.” Den 3. februar opstillede han “Reglerne for Bitcoin” som at købe og nægte at sælge. I marts drillede han shortere ved at skrive “Vi kan købe mere Bitcoin, end de kan sælge.”
Q1 2026 regnskabsopkaldet bragte en anden melding. Saylor fortalte analytikere, at virksomheden sandsynligvis vil flytte BTC ud af porteføljen for at kunne betale sine foretrukne aktionærer.
“Vi vil sandsynligvis sælge noget Bitcoin for at finansiere udbytte, bare for at immunisere markedet og sende signalet om, at vi har gjort det.”
Tab på 12,5 milliarder dollars tvinger pragmatisk drejning
Strategy noterede et urealiseret tab på 14,46 milliarder dollars, efter Bitcoin faldt fra cirka 87.000 til 68.000 dollars henover kvartalet. Virksomheden ejer nu 818.334 BTC til en gennemsnitlig kurs på 75.537 dollars per coin.
Bitcoin oplevede sit værste åbningkvartal siden 2018 med et fald på over 23%, mens ETF-udstrømninger, handelsusikkerhed og en stram centralbank drænede risikovilligheden.
CFO Phong Le sagde, at et muligt salg kun sker, hvis det øger Bitcoin per aktie. Saylor argumenterede for, at BTC blot skal stige 2,3% om året, for at Strategy kan dække sine STRC-udbytter på ubestemt tid via små frasalg. Selskabet skal udbetale 1,5 milliarder dollars i årligt udbytte og har cirka 18 måneders kontantdækning. Efter opkaldet faldt MSTR-aktien.
Kritikere følger Saylors Bitcoin-drejning
Længerevarende skeptikere påpegede straks modsætningen. Økonom Peter Schiff har gentagne gange kaldt virksomhedens Bitcoin-finansierede konstruktion for et pyramidespil og sat spørgsmålstegn ved, om udbytte-regnestykket holder uden konstant BTC-stigning. Han har også kaldt aktien for et fupnummer og har dermed øget fokus på, hvor længe modellen kan holde.
Denne ændring tvinger Saylor til at forene to sider: maksimalisten, der opfordrede private investorer til at pantsætte alt, og direktøren, der nu sælger for at kunne betale løn. Den næste regnskabscyklus vil vise, om det sker roligt eller gennem offentlig korrektion.
