SharpLink, ofte kaldet “ETH MicroStrategy,” handles nu under værdien af den Ethereum, det har i sine bøger.
Dette udfald skaber spekulation om et stort vendepunkt på markedet, hvilket leverer et af de sjældne signaler, som handlende venter år på at se.
SharpLink’s NAV-rabat skaber debat om Ethereums reelle bund
I øjeblikket er SharpLinks samlede markedsværdi $3,24 milliarder, lidt under dets Ethereum-beholdninger, som er værd $3,29 milliarder.
Bemærkelsesværdigt markerer dette en sjælden rabat, der viser, at investorer værdisætter virksomheden lavere end de aktiver, den ejer.
Kryptoanalytiker AB Kuai Dong fremhævede denne anomale tilstand. Han forklarede, at når Net Asset Value (NAV) falder under 1, signalerer det, at virksomhedens egenkapital handles med rabat i forhold til den ETH, den kontrollerer.
“Dette betyder også, at den samlede markedsværdi af ETH MicroStrategy er lavere end værdien af de ETH-aktiver, den har i sine bøger. Den bundfiskende referencelinje forudsagt af legendariske handlende er endelig dukket op denne gang,” skrev Kuai Dong på X.
For erfarne handlende er sådanne NAV-rabatter sjældne og ofte tolket som kontrære købesignaler, hvilket antyder, at salg kan være nært forestående.
Analytikere ser opadgående mål under SharpLinks tilbagekøbsbuzz og private signaler
I sidste uge annoncerede SharpLink et tilbagekøbsprogram på $1,5 milliarder, da dets markedsværdi svævede omkring $3,2 milliarder. Dette betyder en tilbagekøbsintervention for at indsamle næsten halvdelen af dets udestående værdi.
Denne nyhed udløste en let stigning for dets aktie, SBET, som bevægede sig fra $18 til $21, før den faldt tilbage til $19,17 i øjeblikket. På et strukturelt niveau er NAV-forholdet blevet en handelskompas.
“Når mNAV > 1: byt aktier for coins. Når mNAV < 1: køb aktier tilbage…følg fondens bevægelser,” forklarede en X-bruger.
Men investorer bør udføre deres egen research, da stemningen også afhænger af Ethereum-kursens udvikling.
Andre steder fremhævede Donald Dean SharpLinks positionering som en overbevisende risiko/belønning satsning. Økonomen projicerede aggressive opadgående mål, hvis ETH stiger.
I hans NAV-relaterede model kunne SharpLinks aktie nå $37,22 ved ETH $4.600, $40,37 ved ETH $5.000 og $48,28 ved ETH $6.000.
I mellemtiden fordoblede SharpLink selv sin ETH-første mission og afslørede drejningen i et nyligt opslag.
“Hos SharpLink har vi to hovedmål: Skaffe kapital til at købe ETH og få den ETH til at arbejde for at generere udbytte på vegne af aktionærerne,” udtalte virksomheden.
Men strategien møder kritik, hvor nogle, såsom krypto-kommentator Grubles, påpeger omkostningen ved ETH staking.
“T-Bills giver mere end ETH staking. Så du efterlader penge på bordet ved at stake ETH,” udfordrede Grubles.
For mange i krypto er SharpLink-rabatten mindre om virksomhedens fondsmekanik og mere om Ethereums længe ventede bund.
Nogle handlende ser NAV < 1 fænomenet som en linje i sandet, hvor værdiansættelser afkobles fra fundamentaler, før de vender tilbage i bull-cyklusser.
I øjeblikket handles Ethereum til $4.415, nede med næsten 5% i de sidste 24 timer.
Hvis ETH vender opad herfra, kan SharpLink NAV-signalet være en tidlig indikator, der antyder starten på et bredere Ethereum-ledet markedsopsving.
