November er næsten her — og det er debatten om, hvad der venter for verdens næststørste kryptovaluta, også. Eksperter er fortsat uenige om Ethereums retning, hvilket efterlader markedet med et centralt dilemma: er det klogt eller en risikabel satsning at shorte ETH?
Nylig research og udviklingen i børshandlede fonde peger på forsigtighed. Men on-chain- og derivatdata tegner et andet billede.
Hvorfor nogle analytikere anbefaler at shorte Ethereum
10x Research placerer Ethereum som en bedre afdækning end Bitcoin for kortsælgere i det nuværende klima. Deres analyse, delt midt i ETH’s nylige fald til under 4.000 dollar, fremhæver en stor svaghed, som kan forstørre nedsiderisikoen.
Den bearish tese kredser om Ethereums udhulede “digital treasury”-fortælling, der tidligere var en magnet for institutionel kapital. Modellen, eksemplificeret ved BitMines strategi om at akkumulere ETH til kostpris og sælge videre til private investorer med præmie, drev en selvforstærkende spiral hen over sommeren. Men 10x Research hævdede, at løkken er brudt.
“Markedsfortællinger dør ikke med overskrifter — de dør i stilhed, når ny kapital stopper med at tro. Ethereums institutionelle treasury-historie overbeviste mange, men buddet bag den var ikke, hvad det så ud til. Institutionelle optionspositioner vælger stille og roligt side, mens private investorer kigger den anden vej,” lød opslaget.
Derudover har spot-ETF’er oplevet markante udstrømninger. Data fra SoSoValue viste, at ETH-ETF’erne registrerede udstrømninger på 311,8 millioner og 243,9 millioner dollar i henholdsvis tredje og fjerde uge af oktober.
“ETH ETF-udstrømning på 184.200.000 dollar i går. BlackRock solgte 118.000.000 dollar i Ethereum,” tilføjede analytiker Ted Pillows.
Fra et teknisk perspektiv påpegede en analytiker, at ETH er ved at danne en bearish krydsning. Det er et teknisk analyse-signal, der indikerer en potentiel nedadgående trend. Han bemærkede, at sidste gang mønsteret dukkede op, faldt Ethereums kurs fra cirka 3.800 til 1.400 dollar.
Negativ stemning møder positive data: kan Ethereum få et opsving i november?
Men ikke alle signaler flugter med det bearish syn. Nogle peger på et muligt opsving for Ethereum i november.
Santiment bemærkede, at da Ethereum gled ned til 3.700 dollar, begyndte handlende igen at åbne short-positioner — en adfærd, der paradoksalt nok ofte går forud for, at kursen stiger. Opslaget understregede, at finansieringsrater på tværs af børser de seneste to måneder er blevet en nøgleindikator for, hvor ETH kan være på vej hen.
Når finansieringsrater bliver positive og indikerer, at lange positioner dominerer, sker der ofte en korrektion i kursen, i takt med at overdrevet optimisme opbygges. Omvendt, når shorts er i overtal og finansieringsrater bliver negative, øges sandsynligheden for et opsving.
“Når store longs dominerer (grådighed), korrigerer kurserne. Når store shorts dominerer, er der høj sandsynlighed for et bounce.” Fremhævede Santiment.
En anden analytiker bemærkede, at Ethereums “Ecosystem Daily Activity Index” har nået et rekordhøjt niveau, hvilket signalerer stærk netværksdeltagelse.
Denne stigning i on-chain-aktivitet giver et solidt fundament for Ethereum og antyder, at markedets styrke drives af reel brugervækst snarere end spekulation.
“Dette høje niveau af deltagelse kan give stærk støtte til yderligere kursstigninger fremover,” udtalte CryptoOnchain.
Derfor er Ethereums udsigter ind i november fint afbalancerede. På den ene side peger institutionel dynamik, ETF-udstrømninger og bearish tekniske mønstre på forsigtighed. På den anden side peger styrket on-chain-aktivitet og derivatdata på voksende brugerinvolvering og et potentielt opsving.
Om ETH forlænger sit fald eller leverer et opsving afhænger til syvende og sidst af, hvilken kraft der viser sig stærkest i de kommende uger.
