XAG-kursen er stadig i fokus hos de fleste investorer, da sølv de seneste uger har været det største plus blandt ædelmetaller. Da det holder sig over $80, spekulerer analytikere nu på, om $100 er det næste, og i så fald hvor hurtigt det kan ske?
Under de seneste stigninger blandt ædelmetaller forbereder CME sig på mulig uro og har indført nye marginregler.
Hvad driver stigningen i sølvkursen?
Sølv er vendt tilbage med markante stigninger efter at have stabiliseret sig over det psykologiske $80,00-niveau. I øjeblikket handles det ædle metal til 83,59% pr. ounce, lige under rekordhøjen på $85,94, og sølvprisen er på sit højeste niveau siden spike til $83,34 den 29. december.
Sølvets imponerende vækst på 160% det seneste år er blevet tilskrevet en kombination af medvind:
- Investorer søger mod sikre aktiver grundet geopolitiske usikkerheder
- Mulighed for at den amerikanske centralbank sænker renten i marts, og
- Dollaren svækkes.
På denne baggrund oplever sølv stærk industriel efterspørgsel fra brancher som elbiler og vedvarende energi.
Det er interessant, at vi de seneste dage har set momentum på tværs af forskellige aktivklasser, selvom der var geopolitisk chok over den amerikanske militærindsats i Venezuela og anholdelsen af Venezuelas præsident Nicolás Maduro.
Normalt ville man forvente, at sådan en begivenhed ville føre til flugt mod sikre aktiver som ædelmetaller, men både aktier og Bitcoin oplevede stigning efter nyheden kom frem. Det betyder, at vi i øjeblikket ser et såkaldt “alt stiger-rally”, i hvert fald på kort sigt.
I sin vanlige provokerende stil afviste investoren i ædelmetaller Peter Schiff for nylig Bitcoins resultat (BTC er steget omkring 6,5% de seneste 7 dage) ved at sige, at investorerne i stedet bør rette fokus på ædelmetaller.
Som beskrevet af Coinpaper, hævder Schiff, at vi lige nu befinder os i den tidlige fase af “det, der formentlig bliver det største bull-marked nogensinde for ædelmetaller.”
Er sølv virkelig klar til flere kursstigninger, eller står det brandvarme ædelmetal over for en afkøling? Lad os se nærmere på, hvor sølvmarkedet står netop nu.
Kommer sølv til at ramme $100 pr. ounce?
På kort sigt opfattes den amerikanske intervention i Venezuela som den vigtigste drivkraft på sølvmarkedet, hvilket igen har bragt ædelmetallet tæt på rekordniveauet.
USA’s præsident Donald Trump har tilkendegivet, at yderligere militæraktion kan komme på tale, hvis Venezuelas midlertidige regering ikke efterkommer amerikanske krav, hvilket skaber yderligere usikkerhed i en i forvejen sårbar situation.
Derfor er der i øjeblikket et tydeligt narrativ, der styrker efterspørgslen efter sikre aktiver som ædelmetaller.
På længere sigt satser investorer også på sølv (og andre ædelmetaller) fordi der er store forventninger om flere rentesænkninger fra den amerikanske centralbank, understøttet af Trumps vedvarende pres.
Lige nu forventer markederne mindst to rentesænkninger i 2026, men de kommende jobtal og inflationsdata vil blive fulgt nøje.
Et svækket arbejdsmarked vil øge sandsynligheden for lavere renter, mens øget inflation vil gøre rentesænkninger mindre sandsynlige.
Lave renter er gavnlige for ikke-afkastgivende aktiver som sølv, da det mindsker alternativomkostningen ved at eje dem.
For at en meget bullish kursforudsigelse for sølv på $100 eller mere pr. ounce kan blive til virkelighed, skal flere positive faktorer falde sammen samtidig.
Den industrielle efterspørgsel skal forblive stærk, drevet af fortsat vækst i solcelleinstallationer, elektrificering og elektronik, mens mining-udbuddet holdes stramt og ikke hurtigt kan øges.
Sølv skal samtidig opleve vedvarende efterspørgsel som følge af dets rolle som sikkert aktiv under økonomisk eller finansiel uro og som beskyttelse mod inflation.
Vedvarende fysisk efterspørgsel, begrænset udbud og fornyet investeringsinteresse kan samlet set skubbe sølv op i $100-niveauet.
Kurser langt over $100 vil formentlig kræve en endnu mere ekstrem situation som fx galopperende inflation, en større finansiel krise, et valutchok eller en reel fysisk mangel, der afslører ubalance mellem papirsølv og ægte metal.
