Solana-kursen er steget omkring 5,5% i løbet af de seneste syv dage og holder sig tæt på $85-niveauet. Dette opsving kom efter et kraftigt fald tidligere på måneden.
Men under dette opsving er et markant skifte i udbuddet i gang. Næsten $870 millioner værd af SOL er stille og roligt flyttet ud af liquid staking. Samtidig fortsætter Solana-kursen med at handle inden for et bearish fortsættelsesmønster. Disse signaler viser, hvorfor de kommende dage kan afgøre Solanas næste store bevægelse.
$870 millioner supply unlock giver ny risiko, mens Solana-kursen svækkes
Den største strukturelle ændring kommer fra Liquid staking-aktivitet. Liquid staking gør det muligt for investorer at låse deres SOL, mens de stadig modtager en omsættelig token, der repræsenterer deres indskud. Det holder den oprindelige SOL låst og utilgængelig for salg, mens liquid staking-tokenet handles separat.
Siden juni 2025 er det samlede antal SOL låst i liquid staking-protokoller faldet fra 45,66 millioner SOL til 35,48 millioner SOL. Det betyder, at 10,18 millioner SOL har forladt liquid staking, altså over 22%. Ved den nuværende Solana-kurs svarer det til cirka $870 millioner, der igen er blevet likvide.
Vil du have flere token-insights som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige Crypto Newsletter her.
Det betyder ikke nødvendigvis, at der sker et straksalg, men det øger mængden af SOL, der nu kan sælges. Forenklet betyder det, at tidligere låste coins nu kan sælges. Dermed øges det potentielle salgspres, hvis markedsstemningen svækkes.
Udviklingen i validator staking bekræfter samme retning. Direkte validator-staket SOL er også faldet fra 423,43 millioner SOL til 419,07 millioner SOL i de seneste uger. Det bekræfter, at skiftet ikke kun er en intern omlægning mellem staking-typer. Noget SOL forlader helt de låste miljøer, hvilket øger risikoen ved likvidt udbud.
Dette skifte i udbuddet finder sted, mens Solana-kursen i forvejen er skrøbelig. Efter et fald på over 50% oplevede Solana et opsving. Men kurven gik hurtigt i stå, og Solanas kurs handles nu tæt på den nederste grænse af et bear flag-mønster.
Et brud under den nederste grænse kan udløse et SOL-kursfald. Om det sker afhænger i høj grad af investorernes adfærd.
Kortsigtede investorer øger udbuddet, mens langsigtede træder tilbage
On-chain data viser nu svækket tro hos stærkere investorer og øget indflydelse fra kortsigtede handlende. En vigtig måling, der bekræfter det, er HODL Waves. Denne måling viser, hvor længe coins bliver liggende i wallets, før de flyttes, og opdeler udbuddet i grupper af kortsigtede og langsigtede ejere.
Kortsigtede Solana-ejere holder typisk coins mellem én dag og én uge. Disse investorer er mere tilbøjelige til at sælge under kursudsving frem for at holde på lang sigt.
Siden 16. februar er udbuddet hos disse kortsigtede ejere steget markant fra 4,58% til 5,85%. Denne pludselige stigning betyder, at flere coins nu er på hænderne af handlende, der historisk sælger hurtigt. Det øger risikoen for pludseligt salgspres ved kursfald.
Samtidig svækkes tilliden hos de langsigtede ejere. Det ses med målingen Hodler Net Position Change. Her måles, om de langsigtede ejere øger eller reducerer deres beholdning over tid.
Den 3. februar tilføjede de langsigtede ejere 2.877.297 SOL netto over 30 dage. Det tal er nu faldet til 1.013.353 SOL. Det svarer til et fald på næsten 65%.
Dette kraftige fald viser, at de langsigtede investorer bremser deres akkumulering væsentligt. Langsigtede ejere plejer at skabe stabilitet under korrektioner, fordi de holder gennem volatilitet. Når deres akkumulering bremser, bliver kursen mere udsat for nye fald.
Dette skaber en farlig kombination, hvor den likvide mængde coins vokser, kortsigtede handlende kontrollerer flere coins, og den langsigtede støtte bliver svækket. Samlet set øger disse forhold risikoen for yderligere fald.
Solana kursniveauer viser, hvor markedet kan bevæge sig hen næste gang
Solana-kursen ligger nu tæt på et afgørende teknisk niveau, som kan bestemme den næste trend. Hvis SOL falder under støtten på $82, kan et bear flag-udbrud starte. De næste støtteniveauer vil ligge tæt på $67 og derefter omkring $50, mens salgspresset øges.
Hvis hele det bearish mønster gennemføres, kan Solana-kursen falde mod $41. Det vil svare til et fald på cirka 50% fra det nuværende niveau og fuldt bekræfte den bearish fortsættelsesstruktur.
Men et opsving er stadig muligt, hvis køberne vender stærkt tilbage. Bryder Solana-kursen over $91, vil det umiddelbare bearish pres aftage, og det vil tyde på, at efterspørgslen er stærkt på vej tilbage.
Et større opsving over $125 vil afvise det bearish mønster. Men sådan en bevægelse kræver stærk og vedvarende akkumulering.
