Silver (XAG/USD) handles nær $79 efter et intradagspring på 3%, der fjernede en fler-måneders modstand, mens dollaren samtidigt faldt videre inde i sin egen faldende kanal.
Opsætningen kombinerer et strukturelt mønster, en omvendt makrodriver, der svækkes i takt, og futures-positionering, som antyder en stille men vedvarende bullish tendens. Om sølvet kan løbe efter sit rekordhøje niveau på $121,65 afhænger af, hvilket signal der trækker det længst.
Silver skaber mulighed for fortsættelse efter 167% stigning
Silver steg 167% fra bunden i oktober 2025 ved $45 til et rekordhøjt niveau på $121 sidst i januar. Siden toppen har metallet handlet i en faldende kanal, et strukturelt mønster med to parallelle nedadgående trendlinjer.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige nyhedsbrev her.
Faldende kanaler er ikke altid bearish. Når de dannes efter en lang stigning, slutter de ofte som fortsættelses-mønstre. Strukturen markerer en pause, før den forrige trend genoptages.
Dagens handel løftede silver omkring 3% til cirka $79. Bevægelsen brød op over en fler-måneders modstand, der tidligere havde stoppet alle opadgående forsøg. Modstandsniveauet bliver vist senere i artiklen. Lige nu vil den næste barriere være den øverste trendlinje i kanalen. Hvis den brydes, kan den bullish fortsættelse for Silver (XAG) fortsætte.
Udbrudssignalet er teknisk rent, men et spring på én dag betyder ikke meget uden makrostøtte. Dollarens udvikling er den største faktor.
Svag dollar styrker argumentet for højere silver
Dollarindekset (DXY) er faldet siden starten af april. Indekset måler dollaren mod en kurv af større valutaer.
Silver og dollaren bevæger sig modsat. En svagere dollar gør silver billigere for udenlandske købere og øger efterspørgslen fra vækstmarkeder. Det mindsker også alternativomkostningen ved at holde et aktiv uden udbytte.
Dollarens fald er blevet forstærket af makroforhold. Den 6. maj faldt Brent og WTI råoliepriserne med 7% til 8%. Salget skyldtes optimisme omkring en USA-Iran-aftale, som kan åbne Hormuz-strædet igen.
En færdig aftale vil mindske dollaren som sikker havn og styrke DXY’s svækkelse. Hvis DXY bliver 1,55% lavere, kan kanalens brud yderligere hjælpe silver.
Men om dollarens fald allerede er priset ind, afhænger af positioneringen i futuresmarkedet.
COT-rapport viser forsigtig nedskalering med bullish tendens
Den seneste Commitments of Traders (COT) rapport fra Commodity Futures Trading Commission er dateret 28. april. Den viser, at handlende nedtoner deres silver-eksponering.
Total Open Interest, det samlede antal udestående futures-kontrakter, faldt med 14.187 til 101.275. Både lange og korte positioner blev reduceret, men shorts blev reduceret hurtigere. Ikke-kommercielle spekulanter skar 1.919 kontrakter på den lange side og 2.359 kontrakter på den korte side. Shorts blev lukket cirka 23% hurtigere end longs.
Netto-spekulativ positionering er fortsat strukturelt lang med et 4,4-til-1 forhold (31.314 vs 7.154). Kommercielle hedgere er kraftigt short på 69,2% af Open Interest. Det er normalt, da de afdækker det fysiske lager.
Handlende reducerer risiko, men den marginale strøm er bullish. Shorts lukker hurtigere end lange positioner. Med makrokæden og positionering på plads, afslører silvers kursstige den reelle vej mod rekordhøjen.
Silver kursniveauer: Vejen tilbage til $121 rekordhøjden
Silver har netop brudt over $78, som er 0,236 Fibonacci-niveauet. Det var det fler-måneders modstandsniveau.
En vedvarende genvinding åbner op for $90 (0,382 Fibonacci), hvor den øverste kanaltrendlinje brydes markant. Over $90 er næste test $99 (0,5 Fibonacci). Det svarer til en stigning på 24% fra den nuværende kurs.
Niveauet ved $99 er afgørende. Silver forsøgte flere gange at stige efter toppen i januar, men lykkedes ikke at bryde over $99. At tage den tilbage vil markere det første afgørende brud på strukturen efter rekordtoppen.
Over $99 åbner vejen mod $108 (0.618 Fib), $120 (0.786 Fib) og rekorden på $121. Den bevægelse svarer til en stigning på 53% fra nuværende kurs. Men at dette niveau nås i maj afhænger af, hvordan COT-positioneringen og DXY-udviklingen forløber gennem måneden.
Nedtursscenariet er smallere. Hvis støtten ved $78 ikke holder, bliver sølv liggende i kanalen. En nedgang mod $64 og $60, kanalens nedre grænse, bliver næste risiko. Et brud under $60 vil svække hele fortsættelses-scenariet. For nu adskiller $99 et sølvkurs-løb mod $121 ATH fra et fald til $64.
