Silver (XAG/USD) kursen ligger tæt på $69 efter at have ramt $60 den 23. marts, hvilket satte et nyt lavpunkt for 2026 indtil nu. Korrektionen, som BeInCryptos analytikere forudsagde gennem et head-and-shoulders-mønster, er nu kommet til udtryk, og faldt længere ned end det oprindelige $65-mål og fortsatte ned til $60.
Spørgsmålet er ikke længere, om korrektionen ville ske. Det gjorde den. Spørgsmålet er nu, om det er bunden lokalt, eller blot en pause før et dybere fald.
To COT-rapporter forklarer korrektionen og peger på, hvad der kan komme
Korrektionen, der startede den 13. marts, kom ikke ud af det blå.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
CFTC’s Commitments of Traders (COT) rapport fra 10. marts viste allerede store spekulanter, der reducerede deres eksponering. Ikke-kommercielle lange positioner faldt med 920 kontrakter til 33.306, mens shorts faldt med 2.160 til 8.728. Nettopositioneringen var stadig lang, men retningen var skiftet. Open Interest steg med 2.132 kontrakter, hvilket viser, at nye short-positioner blev åbnet samtidig med lange blev lukket.
Ved rapporten fra 17. marts (udgivet 20. marts) var forværringen blevet hurtigere. Ikke-kommercielle lange positioner faldt yderligere med 2.181 kontrakter til 31.125, cirka 7% lavere på en uge. Shorts steg med 516 til 9.244. Open Interest faldt med 700 kontrakter, hvilket bekræfter at salget var afvikling. Mellem de to rapporter faldt sølvkursen fra cirka $85 til $69, omkring 18% på lidt over en uge.
Næste COT-rapport kommer den 27. marts og dækker dagens data (24. marts). Hvis managed money-longs stiger for første gang i flere uger, vil det være den tidligste bekræftelse på, at der dannes en bund. Historisk har ekstreme nettopositioner på short-siden ofte markeret lokale bunde.
SLV optioner viser en diskret, men væsentlig ændring
iShares Silver Trust (SLV) ETF’ens put-call-forhold giver et supplerende lag. Den 17. marts, hvor SLV lukkede til $71,66, var volumenforholdet 0,69 og Open Interest-forholdet 0,65.
Den 23. marts, efter korrektionen pressede SLV ned til $62,47, var volumenforholdet steget til 0,71, mens Open Interest-forholdet faldt til 0,62. At volumenforholdet stiger, betyder, at der blev handlet flere put-optioner end call-optioner, hvilket viser kortsigtet frygt. Men faldet i Open Interest-forholdet indikerer, at de eksisterende put-positioner blev lukket frem for, at der blev åbnet nye.
De sikringer, der blev opbygget før faldet, bliver nu nedbrudt, efter bevægelsen har fundet sted. Denne forskel tyder på, at de bearish positioner måske allerede har udtjent deres formål.
COT- og optionsdata dækker futures og ETF-positionering. Men om sølvprisen kan holde et opsving afhænger også af to makroøkonomiske faktorer uden for selve sølvmarkedet.
Forholdet mellem guld og sølv samt DXY holder de makroøkonomiske nøgler
Forholdet mellem guld og sølv toppede ved 72,81 i starten af februar. Siden da er det faldet til 63,37, hvilket betyder, at sølv har styrket sig i forhold til guld. Et fald under det lavpunkt ved 62,84 vil bekræfte, at sølv klarer sig bedre end guld relativt, hvilket historisk har været et bullish signal.
Dollarindekset (DXY) forbliver den dominerende makrovariabel. Indekset handles i øjeblikket til kurs 99,26 og danner, hvad der ligner et bull flag på dagsgrafen. Den ramte 100,56 den 19. marts, samme dag sølvprisen begyndte sit dybeste fald. Hvis flaget bryder opad over 100, vil det skabe vedvarende modvind for sølv uanset COT- eller optionsdata.
For at sølv kan etablere et vedvarende opsving, skal DXY bryde under 98,48 og helst nærme sig 97,30. Al optrapning af konflikten med Iran, der presser olieprisen op, øger inflationsforventninger, som pressser udbyttet op, der dermed styrker dollaren og lægger pres på sølv. En afspænding vil udløse den modsatte effekt.
Kursen på sølv finder strukturel støtte ved et kritisk Fibonacci-niveau
12-timersgrafen viser to signaler, der tilsammen skaber den stærkeste argumentation for en lokal bund.
Først er der dannet en skjult bullish divergence. Det nuværende lavpunkt tæt på $60 ligger i samme kurszone, som tidligere fungerede som støtte den 12. december. Men RSI’en har nået et markant lavere niveau end i december. Denne type skjult bullish divergence, hvor kursen holder niveau, men momentum registrerer et lavere niveau, tyder på, at salgspresset er ved at være udtømt, selvom kursen igen tester et gammelt støtteniveau.
Dernæst stemmer lavpunktet ved $60 næsten præcist overens med Fibonacci extension på 0,618. Trend-baseret Fibonacci, tegnet fra toppen den 29. januar over bunden den 5. februar til rekylen 1. marts, placerer udvidelsen 0,618 på $60. Årets lavpunkt ramte samme niveau.
0,618-niveauet anses generelt for en af de stærkeste strukturelle støttezoner i Fibonacci-analyse, og sølv har reageret på det stort set til punkt og prikke.
Hvis $60 holder, ligger opsvingsmålene ved $74 (0,382), $82 (0,236) og til sidst $96, som også svarer til hovedet i det tidligere head-and-shoulders-mønster. Hvis $60 bryder på et 12-timers luk, falder næste støtte til $51, hvilket kan betyde et fald på 26%.
I øjeblikket afhænger sølvs lokale 2026-bund af, om Fibonacci-bunden 0,618 holder, næste COT-rapport viser, at managed money-longs vender tilbage, og DXY bryder under 98,48.
Alle tre skal falde sammen, før man kan bekræfte bunden.
