S&P 500 lukkede i denne uge i et rekordhøjt niveau, det første i to måneder. BTIG-data nævnt af investor Michael Burry viser, at den fire dage lange stigning bag det kun er sket tre gange tidligere.
To af disse tre tidligere tilfælde fandt sted lige omkring dot-com-boblen i 2000. Den timing har fanget handlendes opmærksomhed i denne uge.
Et sjældent mønster for S&P 500
S&P 500 steg 1,79% tirsdag og lukkede i 7.736,52, det højeste niveau siden juni. Stærke regnskaber og mindre spændinger i Mellemøsten var årsagen til stigningen. Onsdag kom der en blandet fortsættelse. Både S&P 500 og Dow ramte nye intradagsrekorder tidligt på dagen, før stemningen vendte.
Dow lukkede med rekord for femte dag i træk og steg 263 point til 54.349. S&P 500 faldt dog 0,17% til 7.723,55 og brød dermed den fire dage lange sejrssække.
Det rekordniveau afsluttede en fire dages stigning på 5%, et træk som BTIG’s Jonathan Krinsky har fulgt i sit eget research. Burry takkede direkte Krinsky, da han delte dataene.
Burry skrev om mønsteret på sin Substack i denne uge.
“Takket være Jonathan Krinsky fra BTIG ved vi, at S&P 500 kun tre gange før i historien er steget 5% over fire handelsdage til et nyt højdepunkt, udover i dag.”
— Burry
De tre tidligere datoer var 23. april 1999, 21. marts 2000 og 9. november 2020. To af dem ligger altså lige ved dot-com-boblens top og den tidlige nedgang.
Wall Street stadig uenige om næste skridt
Ikke alle strateger læser situationen som et advarselssignal. Modsat har Yardeni Research et S&P 500-mål ved årets udgang på 8.250, opjusteret fra 7.700 tidligere i år. Til CNBC udtalte han, at tallet måske er for forsigtigt, da regnskaberne har været så stærke.
Goldman Sachs’ præsident John Waldron pegede på, at indtjeningsvæksten har bredt sig til flere brancher end blot teknologi. Han beskriver det som markedets vigtigste drivkraft lige nu.
Men Waldron advarede også om en reel risiko bag denne optimisme. I mellemtiden har det vægtede S&P 500-indeks overgået det ligevægtsindekset med cirka 4% de seneste dage.
Det hul tyder på, at markedslederskabet måske igen er ved at blive smallere. Det minder om den koncentrationsdebat, som var tydelig i AI-drevne stigninger i indekset tidligere i år.
Rallyets fire dages sejrssække, som blev brudt onsdag, da indekset nåede et nyt intradag-top men lukkede lidt lavere, gør Burrys historiske parallel til en test i virkeligheden frem for en hypotese.
