S&P 500 faldt helt op til 3,8% i torsdags, da chip-aktier styrtdykkede. Yderligere et fald på 3,3% ville have aktiveret en mekanisme, der fryser alle amerikanske aktier samtidig.
Den mekanisme kaldes en circuit breaker, og den lukker alle købere og sælgere ude af de amerikanske aktier i 15 minutter.
Hvad er en circuit breaker, og hvor tæt var aktierne på at udløse den?
Circuit breakers er automatiske, markedsdækkende handels-pauser. Amerikanske børser indførte dem efter krakket i oktober 1987, fremgår det af en SEC indberetning.
Udløserne bliver dagligt nulstillet ud fra S&P 500’s seneste lukkeniveau, som var 7.688,62 i onsdags.
Et fald på 7% til 7.150,41 stopper handlen i 15 minutter. Falder den med 13% til 6.689,09, stopper den igen. Fald på 20% til 6.150,89 betyder lukket resten af dagen.
De to første pauser gælder kun før kl. 15:25 amerikansk østkysttid (ET). Efter det, kører et fald direkte til luk.
Nasdaq faldt endnu mere, men det er kun S&P 500 der kan udløse mekanismen.
Demokraterne vandt Kongressen i tirsdags, og investorer frygter lavere vækst for datacentre, der køber AI-chips, hvilket drev torsdagens salg af chip-aktier.
Philadelphia Semiconductor Index, der følger de største amerikanske chipproducenter, faldt 10,2%.
Omkring middag var S&P 500 tilbage på cirka 7.400, hvilket gav omkring 285 point i luft, viste data fra Trading Economics.
Beroliger circuit breakers panikken – eller forstærker de den?
Mekanismen blev senest aktiveret fire gange i marts 2020 under corona-krakket. Eksperter er stadig uenige om virkningen.
Nogle forskere advarer om en “magnet-effekt”, hvor kurserne bliver trukket ned mod grænsen, jo tættere de kommer.
“…circuit breakers satte farten ned, men forhindrede ikke helt det nedadgående pres, og magnet-effekten gælder stadig,” skrev Laura Kodres, senior fellow ved MIT Golub Center for Finance and Policy.
Børserne er uenige. En analyse fra World Federation of Exchanges (WFE) i 2022 viste, at kurserne stabiliserede sig efter standsningerne i 2020.
“…circuit breakers i USA er designet korrekt og fungerer som en effektiv beskyttelse,” sagde WFE-direktør Nandini Sukumar i en udtalelse.
1. november rapporterede BeInCrypto, at Jim Cramer advarede om, at midtvejsvalget kan forlænge Nasdaq-faldet. 7%-grænsen er aktiv indtil kl. 15:25 ET.
