SpaceX’s børsnotering den 12. juni udløser et parallelt kurskapløb i krypto. Syntetiske perpetual futures på Hyperliquid antyder allerede en værdiansættelse på 2 billioner dollars for raket- og satellit-internetfirmaet.
Tre fremadskuende satsninger definerer nu handlen. IPO’en sigter mod 1,75 billioner dollars og en kapitalrejsning på 75 milliarder dollars, den største børsnotering nogensinde.
1. Perp-konvergens inden for seks timer
Hyperliquids SPCX-USDC-kontrakt, lanceret den 18. maj med et referencepunkt på $150, steg til $216 før den faldt til omkring $203. Finansieringsraterne har været stærkt positive siden lanceringen.
Arbitragehandlere forventes at shorte perpetual futures og købe de reelle aktier i det øjeblik SPCX åbner på Nasdaq. Det burde få den syntetiske pris til at nærme sig den børsnoterede kurs.
“SPCX perps handles til $216 på Hyperliquid mod $525 forudsagt Nasdaq IPO den 12. juni. Det 60% spread eksisterer fordi arbs [arbitragehandlere] er strukturelt brudt…CBRS viste, at konvergens sker voldsomt de sidste 72 timer før notering”, bemærkede en bruger.
Arbitragehandlere er handlende, der tjener penge på små kursforskelle på det samme aktiv forskellige steder.
De køber billigt i én marked og sælger dyrt i en anden på samme tid og låser risikofri profit, når kurserne udligner sig.
I CBRS-eksemplet shortede de dyre fiktive aktier på krypto, købte rigtige aktier på Nasdaq og tjente på, at kurserne udlignede sig.
Et spread på 100 til 250 basispoint er det mest sandsynlige konvergensvindue. Størstedelen af bevægelsen bør lande i de første seks handelstimer den 12. juni.
Tidligere grey-market reset på Reddit og ServiceTitan blev lukket på fire til seks timer. Kryptokapløbet om kursen giver arbs en klar indgang fra åbning.
2. Mindre platforme risikerer afnotering inden for 90 dage
Syntetiske pre-IPO produkter fra Binance, OKX, Bitget, BingX og Hyperliquid har ingen fortilfælde i amerikansk værdipapirlovgivning. Grundlaget for disse syntetiske vil forsvinde så snart SPCX handles offentligt.
Myndigheder har endnu ikke åbnet en officiel undersøgelse. Hvis SEC eller CFTC begynder at undersøge, er de mindste platforme mest udsatte.
BingX og OKX har mindre omfattende compliance end Binance, mens Hyperliquids on-chain struktur begrænser dens eksponering.
BTCC’s SpaceX futures og andre mellemstore platforme har ikke samme beskyttelse, hvis der skulle lande en stævning i vinduet efter IPO’en.
Mindst én platform der begrænser eller fjerner SPCX inden for 90 dage ligner det mest sandsynlige scenarie.
Den risiko rammer især de platforme, der har fulgt efter Bitgets pre-IPO produkt ind på handlen.
3. Bitcoin-beholdning bliver næste IPO-strategi
SpaceX’s S-1 afslørede 18.712 Bitcoin (BTC) til en kostpris på 661 millioner dollars. Den position er cirka 1,42 milliarder dollars værd til den aktuelle spotkurs for BTC på $75.690.
Tallet 18.712 placerer selskabet foran Tesla, der besidder ca. 11.509 BTC.
Oplysningen blev offentliggjort sammen med Starlink-indtægter i prospektet og signalerer et marketingargument til BTC-tilknyttede investorer – ikke kun en særhed fra Musk.
OpenAI og Anthropic er de mest oplagte kandidater til at kopiere SpaceX-modellen inden årets udgang. Anthropics pre-IPO-værdi har allerede passeret 1 billion dollars på private markeder.
OpenAI’s IPO-ansøgning skrives angiveligt med en værdiansættelse på $852 milliarder efter kapitaltilførsel.
Begge firmaer kan afsløre en BTC-position for at sikre en præmie på 5 til 8% fra krypto-tilknyttede investorer i bøgerne.
Hvad du skal holde øje med næste gang
SpaceX’s roadshow starter den 4. juni, med kursfastsættelse den 11. juni og første Nasdaq-handel den 12. juni. Den første time af SPCX-aktivitet afgør handlen.
En klar samling inden for seks timer bekræfter kryptos pre-IPO-eksperiment.
Et større spænd eller enhver reguleringsreaktion over for en børs vil pege på det modsatte.
