SpaceX gør klar til, hvad der kan blive den største børsnotering nogensinde, med en forventet kurs på $135 pr. aktie og en værdiansættelse på mindst $1,8 billioner. Med omkring 13 milliarder udestående aktier kan selskabet straks placere sig blandt de største børsnoterede virksomheder i USA.
Men SpaceX’s debut deler allerede investorerne. Nogle handlende satser på en historisk stigning, mens andre advarer om, at det kan udvikle sig til en af de mest smertefulde fælder for private investorer i nyere tid.
Kan SpaceX nå en $4 billioner værdiansættelse på førstedagen?
Prognosemarkeder viser ekstreme bullish yderpunkter. Nogle satser på, at SpaceX’ markedsværdi kan overstige $4 billioner ved lukketid på den første handelsdag. Det vil betyde en kurs over $300 – altså en stigning på mere end 125% fra IPO-kursen.
Men sandsynligheden for dette udfald anses for at være meget lav, tæt på 1%. En mere moderat forventning vurderer, at SpaceX har cirka 38% sandsynlighed for at overgå $2,4 billioner, hvilket svarer til en slutkurs omkring $185 – et premium på 35% over IPO-kursen.
I den lave ende af forventningerne er der en lille sandsynlighed for, at SpaceX kan lukke under en værdiansættelse på $1 billion, altså en kurs nær $76 – omkring 40% under IPO-kursen. Nogle analytikere har endda foreslået en mere fundamental værdi i nærheden af $780 milliarder, hvilket viser, hvor bredt vurderingerne spænder.
Omfanget af disse spænd viser den hidtil usete hype omkring SpaceX’s tilknytning til både kunstig intelligens og den kommercielle rumindustri.
Udfordringer ved værdiansættelsen
Ifølge dets prospekt omsatte SpaceX for cirka $18,67 milliarder sidste år. Med en værdiansættelse på $1,8 billioner handles selskabet til et price-to-sales forhold på cirka 96.
Historisk har selskaber i banebrydende sektorer haft svært ved at holde price-to-sales målinger over 30 i længere perioder. Et forhold tæt på 100 vækker bekymring om, hvorvidt åbningskursen afspejler stemning mere end bæredygtige fundamentaler.
Store børsnoteringer har også et blandet historisk eftermæle. Selskaber som Facebook og Saudi Aramco oplevede markante kursfald indenfor seks måneder efter debuten. Den første optimisme blegner ofte, når lockup-perioder og realiteterne i regnskaberne trænger igennem.
Strukturelle faktorer kan booste prisen tidligt
Modsat traditionelle børsnoteringer kan SpaceX få fordel af hurtigere optagelse i indeksene. Nasdaq har ændret sine Fast Entry regler, så SpaceX allerede kan blive del af Nasdaq-100 på cirka 15 handelsdage. Desuden kan selskabet optages i Russell-indekserne indenfor blot fem handelsdage, og S&P 500’s regler kan muligvis undtages.
Det betyder noget, fordi passive ETF’er, der følger disse indekser, bliver nødt til at købe aktier for milliarder i SpaceX kort efter noteringen. Dette automatiske køb kan føre til højere priser på kort sigt.
Men sådan tvunget opkøb koncentrerer også aktierne på passive fonde. Når lockup-perioderne for insidere udløber, kan accelereret salg føre til udsving – med risiko for, at sene private investorer bærer tabet.
CoinCodex SpaceX kursforudsigelse for 2026–2027
I følge CoinCodex’s SpaceX kursforudsigelse kan aktien opleve moderat konsolidering kort efter sin børsstart, før den går ind i en stærkere opadgående fase i løbet af 2026. I juni 2026 forventes gennemsnitskursen at ligge på $123,32 – lidt under den forventede IPO-kurs på $135.
Juli og august følger et lignende mønster med svagere udvikling, hvor forventede gennemsnitskurser ligger på henholdsvis $119,18 og $118,53. Det antyder, at den første begejstring kan aftage, mens markedet genovervejer værdiansættelsen og lockup-forholdet.
Momentum forventes at tage til fra september 2026, hvor gennemsnitskursen stiger til $141,91. Det markerer den første betydelige udbrud over IPO-niveauet i modellen. Opgangen fortsætter ind i oktober, hvor gennemsnittet forventes at nå $182,47, efterfulgt af $197,11 i
november og $199,87 i december. Dette sene rally peger på, at vedvarende efterspørgsel – eventuelt koblet til regnskabsstyrke eller indeksoptagelse – kan understøtte et markant opsving efter den indledende konsolideringsfase.
Videre ind i starten af 2027 stabiliseres prognoserne i intervallet $200 til $208 frem til første kvartal, med marts 2027 på et gennemsnit på $207,85. Priserne viser derefter forsigtig konsolidering i foråret og ligger lige over $200 indtil juni 2027.
I denne basisscenario peger modellen på en langsigtet værdistigning på cirka 60% til 66% i forhold til IPO-kursen, men støtter ikke vilde scenarier med førstehandelsdag over $300 pr. aktie. I stedet antyder den en mere gradvis stigning efter indledende volatilitet, frem for en direkte fordobling i kursen.
