Sydkorea kæmper mod tiden for at regulere stablecoins. Regulatorerne er ved at færdiggøre lovgivningen om stablecoins, mens aktører i branchen opfordrer til hurtigere reguleringsklarhed for at kunne konkurrere globalt.
Et seminar afholdt i mandags i Nationalforsamlingen i Seoul gav et indblik i branchens tilstand.
Regulatorer presser lovgivning
Siden RedoPay, en Hongkong-virksomheds kryptobetalingstjeneste, blev lanceret i Korea sidste maj, har der været en bred diskussion i branchen om, at udenlandsk udstedte tokens som USDT (Tether) allerede bruges i daglige transaktioner, mens indenlandske projekter forbliver fastlåste på grund af juridisk usikkerhed.
Seminarets talere udtrykte bekymring for, at landet risikerer at falde yderligere bagud i forhold til sine internationale konkurrenter, medmindre det handler hurtigt. Lovgiver Min Byung-duk sagde, “Stærke vinde (af stablecoins) blæser nu. Mange sagde, at de ville gennemgå digitale aktiver nøje, men gjorde det aldrig. Jeg skabte udkastet til loven gennem offentlige gennemgange—nu lad os diskutere det.”
Mens Nationalforsamlingen allerede har modtaget flere udkast om lovgivning for stablecoins, inklusive Mins første lovforslag, forsøger regeringen at foreslå sin egen juridiske basis for udstedelse af won-baserede stablecoins og overvågning af udenlandsk udstedte tokens, der allerede er i omløb. Kim Sung-jin, leder af Financial Services Commission’s (FSC) Virtual Assets Division, sagde, “FSC vil aktivt støtte Nationalforsamlingen, så diskussionerne kan begynde for alvor.”
Han sagde, at det interne arbejde med lovgivningen næsten er færdigt, og tilføjede, at stærke anti-hvidvaskningsforanstaltninger (AML) og praktiske betalingsanvendelser skal guide lovgivningsprocessen. Regeringens udkast forventes at være klar i oktober.
Centralbanken holder fast i CBDC og bankudstedte tokens
Bank of Korea, centralbanken, har været på den modsatte side af lovgiverne. Bankens guvernør Rhee Chang-yong har offentligt modsat sig at tillade ikke-banker at udstede won-baserede stablecoins, og advaret om, at kaos med private valutaer fra det 19. århundrede kan gentage sig.
Han har argumenteret for, at ubegrænset udstedelse af stablecoins kan kollidere med politikker for liberalisering af valutaveksling og betydeligt underminere effektiviteten af pengepolitikken på landsplan.
Ved seminaret gentog Dong-seop Kim, der leder Bank of Korea’s Digital Currency Planning Team, bankens holdning og præsenterede resultater fra CBDC-piloten, der blev gennemført mellem april og juni 2025. Programmet testede indskudstokens udstedt af banker på en blockchain-platform støttet af centralbanken.
“Modellen er effektivt en betroet form for stablecoin,” sagde han. Piloten indeholdt QR-baserede gebyrfri betalinger og programmerbare vouchers, hvilket viste, at blockchain-infrastruktur kan skalere betalinger.
Alligevel advarede han om, at teknisk succes ikke garanterer udbredelse. “Udstedelse alene garanterer ikke brug,” bemærkede Kim. “Selv med centralbankens støtte afhænger optagelsen af reel efterspørgsel og lokale anvendelser. Dollar stablecoins dominerer allerede globalt — vi har ikke råd til at tøve.”
Branchen efterlyser klare krypto regler
Branchefolk udtrykte bekymring for, at reguleringshuller blokerer innovation. Shim Kyu Seok, direktør for Inscobees Digital Asset Division, påpegede, at USDT-automater allerede opererer i Sydkorea, mens virksomheder, der forbereder won-baserede projekter som Inscobee, stadig ikke kan lancere.
“Vi ansøgte endda om sandkassen, men fik at vide, at det var umuligt uden lovgivning,” sagde Shim. “Denne usikkerhed gør planlægning umulig. Korea risikerer at blive isoleret på det globale marked, hvis forsinkelserne fortsætter.”
Cho Jinseok, direktør for forvaltningsudbyderen Koda, sammenlignede problemet med bilernes historie og sagde, “Biler var risikable, men blev uundværlige, da trafikreglerne kom på plads. Stablecoins skal tilgås på samme måde.”
Han understregede også gennemsigtigheden af offentlige blockchains til AML-overvågning. Cho sagde, “Der vil aldrig være en perfekt lov. Nogle bivirkninger er uundgåelige, men fordelene opvejer risiciene. Fleksible regler og hurtig gennemførelse er afgørende.”
Advokat Hyobong Kim argumenterede for, at Sydkorea mangler en omfattende politisk strategi for digitale aktiver. Hun sagde, “USA udgav en 166-siders plan i juli, mens Hongkong hurtigt gik fra sandkasseforsøg til lovgivning og strenge AML-retningslinjer. Korea har brug for en lignende køreplan, der definerer roller for regulatorer, banker og branchefolk.” Hun opfordrede også til, at sikkerhedsstandarder for mainnet og langsigtet offentlig blockchain-infrastruktur bliver en del af planen.
På trods af forskelle i perspektiv var deltagerne enige om ét punkt: Sydkorea skal handle hurtigt. De identificerede reguleringsklarhed, AML-sikringer, konkrete anvendelsestilfælde og stærkere samarbejde mellem regering og privat industri som fælles prioriteter.
“Med udenlandsk udstedte stablecoins allerede indlejret i dagligdagen, har Sydkorea ikke råd til endnu en forsinkelse,” advarede en deltager.
