Med Stablecoin-as-a-Service (SCaaS) modellen kan enhver virksomhed eller platform udstede sin egen stablecoin uden at skulle opbygge en kompleks infrastruktur.
Muligheden er stor, men den kommer med risici som likviditetsfragmentering, reservegennemsigtighed og udviklende globale reguleringsrammer.
Alle kan udstede stablecoin
Data fra CoinGecko viser, at stablecoin-segmentet i øjeblikket har en markedsværdi på omkring 306 milliarder dollars og 355 forskellige coins. Selvom de er ret populære i dag, kan ikke alle effektivt udstede og administrere stablecoins.
Men en ny stablecoin-model giver virksomheder, platforme eller organisationer mulighed for at udstede og administrere stablecoins uden at skulle bygge hele infrastrukturen fra bunden.
Denne model inkluderer standardiseret mint/burn, tilpasselige reservemekanismer og gebyrer samt tredjeparts driftsgrænseflader. Dette er Stablecoin-as-a-Service (SCaaS).
Det nyeste eksempel er Stripes Open Issuance program (lanceret i september 2025). Det giver virksomheder mulighed for frit at mint/burn stablecoins og tilpasse gebyrer og reserveallokeringer, mens de deler overskud fra udbytte efter et bestemt gebyr. Ethena Labs tilbyder en white-label løsning til applikationer eller blockchains. Teknologigiganter som Google har angiveligt testet en betalingsprotokol for AI-agenter ved hjælp af stablecoins, mens forvaltere som BitGo også er trådt ind på markedet.
“Stripe annoncerer Stablecoin as a Service. Enhver virksomhed kan implementere stablecoins med blot få linjer kode. BlackRock, Fidelity eller Superstate administrerer reserverne. En bruger på X kommenterede om Stripes SCaaS.
SCaaS-modellen sænker adgangsbarriererne ved at give stort set enhver virksomhed mulighed for at udstede sin egen stablecoin. Det understøtter også skræddersyede stablecoins til specifikke produkter eller målmarkeder og giver wallets/børser/chains ekstra værktøjer til at distribuere produkter med udbyttepotentiale.
Nogle brugere på X argumenterer for, at SCaaS vil blive stadig vigtigere, efterhånden som stablecoins bliver varer, og distributører (wallets, børser, chains) søger udbyttemuligheder. Andre foreslår, at SCaaS kunne være en redningsplanke for mange blockchains, der kæmper for at opnå token-market-fit.
Højt potentiale, høj risiko
Ikke desto mindre er risiciene betydelige. Multi-udstedelsesmodeller skaber mulighed for likviditetsfragmentering. For eksempel kan flere “USD-pegede” stablecoins sameksistere, men adskille sig i reserver, gennemsigtighed eller indløsningspålidelighed.
Markedsdynamikker kan gøre SCaaS til en udbyttedrevet satsning: udstedere kan optimere reserveoverskud for at forblive konkurrencedygtige, nogle gange ved at tage likviditetsrisici eller investere i mindre likvide aktiver. Dette efterlader sårbarheder, når indløsninger pludselig stiger.
Fra et juridisk og operationelt perspektiv kræver SCaaS absolut gennemsigtighed om reservekomposition, forsikrings-/indløsningsmekanismer og uafhængige revisionsprocesser.
Reguleringsbeslutninger på nationalt eller regionalt niveau kan drastisk omforme multi-udstedelseslandskabet.
Alligevel forventes SCaaS stadig at være et naturligt skridt fremad, efterhånden som stablecoins støt udvikler sig til et globalt betalingsinstrument.
